인수 합병 (M & A). 회사 소유 주식은 귀하가 부분 소유주라는 것을 의미하며 점점 더 섹터 차원의 통합이 진행됨에 따라 합병 및 인수가 결과적 절차입니다. 따라서 이러한 용어가 귀하의 보유에 어떤 의미인지 아는 것이 중요합니다.

합병, 인수 및 인수 합병은 수세기 동안 비즈니스 세계의 일부분이었습니다. 오늘날의 역동적 인 경제 환경에서 기업은 종종 이러한 행동에 관한 결정에 직면합니다. 결국 경영진은 주주 가치를 극대화하는 것입니다. M & A를 통해 기업은 (적어도 이론 상으로는) 경쟁 우위를 확보하고 궁극적으로는 주주 가치를 높일 수 있습니다.

두 가지 이상의 방법으로 여러 회사가 노력을 결합 할 수 있습니다. 파트너는 프로젝트에서 파트너가 될 수 있으며, 서로 힘을 합쳐 합병하는 것에 동의 할 수 있습니다. 또는 한 회사가 다른 회사를 인수하여 보유 및 부채를 포함한 모든 업무를 인수하고 때로는 경영진을 자신의 대표로 교체 할 수 있습니다. M & A의 다채로운 어휘의 근원 인 드라마틱 한 비우호적 인 인수의 사례입니다.

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적대적 인수 (999) 이것은 대상 기업의 경영진과 이사회가 강력하게 반대하는 회사 또는 침입자에 의한 비우호적 인 인수 시도입니다. 이러한 유형의 인수는 일반적으로 나쁜 소식이며 대상 회사의 직원 사기에 영향을 미치며 인수 회사에 대해 신속하게 악의적으로 변할 수 있습니다. 불평 불만은 "우리 금융 부서의 수십 명의 사람들을 도왔다는 소식을 들었습니까?"라고 물 냉각기에서들을 수 있습니다. 적대적인 인수 합법의 사례가 있지만, 일반적으로 우호적 인 합병보다는 철수하기가 더 어렵습니다.

Dawn Raid
이것은 영국에서 더 일반적인 기업 활동입니다. 그러나 그것은 또한 미국에서 발생했습니다. 새벽 습격을하는 동안 회사 나 투자자는 증권 거래소가 열리 자마자 브로커에게 주식을 사도록 지시함으로써 인수 대상 기업의 지분을 상당 부분 보유하는 것을 목표로합니다. 중개인이 대상 회사 ( "희생자")에서 주식을 매입하도록함으로써, 취득자 ( "포식자")는 신원과 그에 따른 의도를 가려냅니다.

취득자는 현재 주식 시장 가격으로 목표에 상당한 지분을 확보합니다. 이 작업은 아침 일찍 완료되기 때문에 대상 회사는 일반적으로 너무 늦을 때까지 구매에 대한 정보를 얻지 못하고 취득자는 현재 통제권을 갖고 있습니다. 영국에서는이 관행에 대한 제한이있다.

토요일 밤 특별

토요일 밤 특별 행사는 한 회사가 공개 입찰을 통해 다른 회사를 인수하려는 갑작스러운 시도입니다. 그 이름은 주말에 행해지 던 것이 었습니다. 이는 미국의 윌리엄스 법 (Williams Act)에 의해 제한되어 5 % 이상의 주식 취득이 증권 거래위원회 (Securities Exchange Commission)에 공개되어야합니다.

인수는 실제적으로 매일 발표되지만, 발표가 모두 예정대로 진행되는 것은 아닙니다. 많은 경우 대상 기업이 인계 받기를 원하지 않습니다. 투자자에게 이것은 무엇을 의미합니까? 모두! 경영진이 M & A 활동에서 사용할 수있는 많은 전략이 있으며, 거의 모든 전략은 목표 주가의 가치에 영향을 미치기위한 것입니다. 기업들이 포식자로부터 자신을 보호 할 수있는 좀 더 보편적 인 방법을 살펴 보겠습니다. 이들은 "상어 방충제"라고 불리는 모든 종류입니다.
Golden Parachute

황금 낙하산 대책은 회사가 다른 회사에 인수되면 직장을 잃을 수있는 현재 최고 경영자에게 유리한 혜택을 제공하여 원치 않는 인수를 저해합니다. 임원 계약에 기록 된 혜택에는 스톡 옵션, 보너스, 자유 퇴직금 등이 포함됩니다. 황금 낙하산은 수백만 달러의 가치가있을 수 있으며 인수하는 회사에 많은 돈을 요할 수 있으며 따라서 인수 제안을 진행하는 데 강력한 억지력을 행사할 수 있습니다. Greenmail

"협박"이라는 용어의 분사는 친환경적이지 않은 회사 또는 침입자에 의해 대량의 주식이 보유 될 때 발생하며, 목표 회사가 주식을 상당 부분 프리미엄으로 환매하도록 강요합니다 탈취 시도를 파괴하십시오. 이것은 "보행 보너스"또는 "작별 키스"라고도합니다.

마카로니 디펜스 (Macaroni Defense)

이것은 회사가 인수 할 경우 더 높은 가격으로 회수 될 것이라는 보증과 함께 많은 수의 채권을 발행하는 전술입니다. 마카로니 방어라고하는 이유는 무엇입니까? 왜냐하면 회사가 위험에 처해 있으면 채권의 상환 가격이 팽창하기 때문에 냄비에 마카로니처럼! 이것은 매우 유용한 전술이지만, 대상 회사는이자 지불을 할 수없는 많은 부채를 발행하지 않도록주의해야합니다. 또한 인수 대상 기업은 차입 자본 확충을 이용하여 입찰 회사의 매력을 떨어 뜨릴 수 있습니다.
People Pill

여기에서 경영자는 인수의 경우 관리 팀이 동시에 사임 할 것이라고 위협합니다. 좋은 경영진 인 경우 특히 유용합니다. 그들을 잃으면 회사에 심각한 해를 입히고 입찰자가 두 번 생각할 수 있습니다. 반대로, 적대적 인수는 종종 경영진이 해고되는 결과를 낳기 때문에 사람들의 알약 방어의 효과는 실제로 상황에 달려 있습니다.
포이즌 필

이 전략을 통해 목표 회사는 자체 주식을 취득자에게 덜 매력적으로 만드는 것을 목표로합니다.독약에는 두 가지 유형이 있습니다. '플립 - 인'독약은 기존 주주 (입찰 회사 제외)가 더 많은 주식을 할인으로 구입할 수있게합니다. 이 유형의 독약은 대개 회사의 주주 권리 계획에 기록됩니다. 플립 인 독약의 목표는 입찰자가 보유한 주식을 희석하고 인수 입찰을 더 어렵고 비싸게하는 것입니다. '플립 오버 (flip-over)'독약은 주주가 합병시 할인 된 가격으로 취득자의 주식을 매입 할 수있게 해줍니다. 투자자가 할인 가격으로 주식을 구매함으로써 독약에 참여하지 못하면 발행 주식은 인수를 피할만큼 희석되지 않을 것입니다.

샌드백

샌드백 전략을 사용하면 대상 기업이 다른 더 유리한 회사 (예 : "백인 기사")가 인수 시도를 할 것이라는 희망으로 실망하게됩니다. 그러나 경영진이 너무 오래 버티면 회사 운영의 책임이 산만해질 수 있습니다.

화이트 나이트 (White Knight)
화이트 나이트는 상대방으로부터 적대적 인수를당하는 대상 회사 ( "흑 기사")에게 우호적 인 인수 제안을하기 위해 뛰어 들고있는 회사 . 화이트 나이트는 타깃 회사에 친선 탈취를위한 길을 제시합니다.

결론
다음 번에 회사에서 독점 시도를 피하기 위해 독약을 사용한다는 보도 자료를 읽으면 이제 그 의미를 알 수 있습니다. 더 중요한 것은 싼 가격에 더 많은 주식을 구입할 수있는 기회가 있음을 알게 될 것입니다. M & A는 우리가 위에 언급 한 것과 같은 과정에서 채택 된 다소 독창적 인 전략의 일부를 통해 표현 된 자체적 인 어휘를 가지고 있습니다. 다행히도이 기사를 읽으면 M & A 용어의 이상한 세상에서 적어도 조금 현명하다. 인수 또는 인수 시도 중 보유하고있는 일을 이해하면 언젠가는 비용을 절약 할 수 있습니다.