당연히이 아이디어는 미국 주식 시장에서 장기간의 황소 현상이 종결 될 즈음에 가장 널리 공표됩니다. 이 기사를이 매력적인, 그러나 잠재적으로 위험한 생각에 대하여 선매 공격이라고 생각하십시오.

100 % 지분에 대한 사례

100 % 지분 전략을지지하는 사람들이 주장하는 주요 논점은 간단하고 간단합니다. 장기적으로 주식은 채권과 현금을 능가합니다. 따라서 전체 포트폴리오를 주식에 할당하면 수익을 극대화 할 수 있습니다.

이 견해를 뒷받침하기 위해 지지자들은 주식이 채권보다 더 많은 수익을 창출했음을 증명하는 널리 사용되는 Ibbotson Associates의 과거 데이터를 가리킨다. 현금. 숙련 된 전문가에서부터 순진한 아마추어에 이르기까지 많은 투자자들이 더 이상 생각을하지 않고 이러한 주장을 수락합니다. 이러한 진술 및 과거 데이터 포인트가 어느 정도 사실 일 수 있지만 투자자는 100 % 지분 전략의 근거가되는 근거 및 잠재적 파급 효과에 대해 좀 더 깊이 파고 들어야합니다.

100 % 주식에 대한 문제

인용 된 Ibbotson 데이터는 그리 강력하지 않습니다. 단일 국가 (미국)에서 한 가지 특정 기간 (1926 년 - 현재) 만 다루고 있습니다. 역사를 통틀어 다른 불우 이웃 국가들은 전체 공공 주식 시장이 사실상 사라져 100 % 지분 배정 된 투자자에게 100 % 손실을 안겼습니다. 미래가 결국 큰 수익을 가져 오더라도 $ 0의 복합 성장은 그다지 중요하지 않습니다.

그러나 종말론 시나리오에 투자 전략을 세우는 것은 현명하지 않을 수 있습니다. 미래가 상대적으로 양성 인 과거처럼 보일 것이라고 가정 해 봅시다. 장기적으로 주식이 채권과 현금보다 우위를 보일지라도 단기적으로 파산 할 수 있기 때문에 100 % 지분 처방은 여전히 ​​문제가됩니다.

시장 위기

예를 들어, 1972 년 말에 그러한 전략을 구현하여 전체 저축을 주식 시장에 투입했다고 가정 해 봅시다. 향후 2 년 동안 미국 주식 시장은 추락했고 그 가치의 약 40 %를 잃었습니다. 그 기간 동안 자동차 구매, 예기치 않은 비용 지출 또는 자녀의 대학 수업료 일부를 지불하는 것과 같이 상대적으로 일반적인 경비를 돌보기 위해 저축에서 연간 5 % 정도 저렴한 금액을 철회하기가 어려울 수 있습니다.

그것은 단지 2 년 만에 귀하의 인명 구조가 거의 절반으로 줄어들었기 때문입니다. 이는 대부분의 투자자에게는 받아 들일 수없는 결과이며, 반등은 매우 힘들 것입니다.1973 년과 1974 년 사이의 충돌은 투자자들이 1929 년과 1931 년 사이에 경험 한 시나리오를 고려할 때 가장 심각한 충돌이 아니 었음을 명심하십시오.
물론 모든 주식의 지지자들은 투자자 간단하게 과정을 유지하면, 그들은 결국 그 손실을 복구하고 훨씬 더 벌 수 있습니다. 그러나 이것은 투자자가 자신의 전략을 포기하지 않고 코스를 유지할 수 있다는 것을 전제로합니다. 즉, 우위의 "지혜"를 무시하고 결국 끔찍한 예측을해야하며 시장 상황을 저지하는 데 아무런 조치를 취하지 않아야합니다.

대부분의 투자자들이 수년 동안 혼자서 6 개월 동안 비회원 전략을 유지하는 것은 극히 어려울 수 있기 때문에 우리는 모두이 가정을 크게 웃을 수 있습니다.

인플레이션과 디플레이션

100 % 주식 전략의 또 다른 문제점은 장기간의 인플레이션과 디플레에 대한 두 가지 가장 큰 위협에 대한 보호를 거의 또는 전혀 제공하지 않는다는 것입니다.

인플레이션은 포트폴리오의 구매력을 약화시키는 일반적인 가격 수준의 상승입니다. 디플레이션은 우울증, 심한 경기 침체 또는 기타 주요한 경제적 혼란으로 인한 가격 및 자산 가치의 폭락으로 정의되는 반대입니다.
두 가지 괴물 중 하나에 의해 경제가 포위되면 주식은 일반적으로 실적이 저조합니다. 소문이 퍼진조차도 주식에 심각한 피해를 줄 수 있습니다. 따라서 똑똑한 투자자는이 두 가지 중요한 위협으로부터 보호하기 위해 자신의 포트폴리오에 보호 또는 헤지스를 통합합니다. 실제 자산 - 부동산 (경우에 따라), 에너지, 인프라, 상품, 인플레이션 연계 채권 및 / 또는 금은 인플레이션에 대한 좋은 헤지를 제공 할 수 있습니다. 마찬가지로, 장기간의 비 통화 가능 미 재무부 채권에 대한 분배는 디플레이션, 경기 침체 또는 우울에 대한 최선의 헤지를 제공합니다.

신탁 표준

100 % 주식 전략에 대한 마지막 경고문 하나 : 자신 이외의 다른 사람을 위해 돈을 관리하는 경우 신탁 표준이 적용됩니다. 신탁 관리 및 신중함의 주된 기둥 중 하나는 막대한 손실 위험을 최소화하기위한 다각화의 실천입니다. 특별한 사정이없는 경우, 신탁 인은 자산 종류에 따라 다각화해야합니다.

결론
100 % 주식이 장기 포트폴리오의 최적 솔루션이 아니라면 무엇입니까? 위의주의 사항에 대한 주장에도 불구하고 주식이 지배하는 포트폴리오는 주식이 장기간에 걸쳐 채권과 현금보다 우월 할 것이라고 가정하면 합리적입니다. 그러나 포트폴리오는 미국 자산, 장기 미 국채, 국제 주식, 신흥 시장 채무 및 주식, 실질 자산, 심지어는 정크 본드와 같은 다양한 자산 클래스에 걸쳐 다양하게 분산되어야합니다. 당신이 자격 있고 공인 된 투자가가 될만큼 충분히 행운이라면, 자산 배분에는 벤처 캐피탈, 바이 아웃, 헤지 펀드 및 목재 등 건강한 대안 투자가 포함되어야합니다.

보다 다양한 포트폴리오를 통해 변동성을 줄이고 인플레이션 및 디플레이션에 대한 보호를 제공하며 어려운 시장 환경에서 코스를 유지하면서 수익을 거의 희생시키지 않을 수 있습니다.