종종 투자자와 거래자는 온라인 거래 계좌에서 "enter"버튼을 클릭 할 때 일어나는 일을 완전히 이해하지 못합니다. 계정의 버튼을 클릭 한 직후에 주문이 항상 채워지는 것으로 생각된다면 오인됩니다. 사실 주문을 채울 수있는 다양한 방법과 관련 시간 지연에 놀랄 수도 있습니다. 주문 실행 방법 및 장소는 거래 비용 및 주식 가격을 결정할 수 있습니다.
브로커의 옵션 투자자들의 일반적인 오해는 온라인 계정이 투자자를 증권 시장에 직접 연결한다는 것입니다. 그렇지 않다. 투자자가 온라인 또는 전화를 통해 거래를하면 브로커에게 주문이 전달됩니다. 그런 다음 중개인은 주문의 크기와 가용성을보고 어떤 경로가 최선의 실행 방법인지 결정합니다.
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주문 접수
- - 뉴욕 증권 거래소 거래소 ( NYSE) 중개인은 주문을 증권 거래소 또는 지역 거래소로 직접 지시 할 수 있습니다. 경우에 따라 지역 거래소는 주문 흐름에 대한 지불로 알려진 브로커의 주문을 실행할 수있는 특권에 대해 수수료를 지불하게됩니다. 귀하의 주문이 인간의 손을 통과하기 때문에, 플로어 브로커가 귀하의 주문을 받아 채울 때까지 약간의 시간이 걸릴 수 있습니다. 세 번째 마켓 메이커 주문
- - 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)와 같은 거래소에서 거래하는 주식의 경우 중개 회사가 주문을 제 3의 마켓 메이커로 지정할 수 있습니다. 제 3의 시장 제작자는 다음과 같은 경우에 주문을받을 가능성이 높습니다. A) 브로커에게 주문 지시를 유도하는 유인물을 유치하거나 B) 브로커가 그렇지 않은 경우 명령이 전달 될 교환국의 회원사가 아닌 경우. 내부화
- - 내부화는 중개인이 중개 회사가 보유한 주식 목록에서 주문을 채우기로 결정할 때 발생합니다. 이것은 신속한 실행을 가능하게합니다. 이 유형의 집행은 브로커의 회사가 스프레드에 추가 돈을 버는 것을 동반합니다. 전자 통신 네트워크 (ECN)
- - ECN은 자동으로 구매 및 판매 주문을 매칭합니다. 이러한 시스템은 특히 ECN이 가격별로 매우 신속하게 일치 할 수 있기 때문에 제한 주문에 사용됩니다. 마켓 메이커 주문
- - 나스닥과 같은 장외 시장의 경우 브로커는 구매 또는 판매하고자하는 주식을 담당하는 마켓 메이커에게 거래를 지시 할 수 있습니다. 이는 일반적으로시의 적절하며 일부 브로커는 특정 시장 업체 (주문 흐름에 대한 지불)로 주문을 보내 추가 돈을 벌습니다. 즉, 귀하의 중개인이 항상 최선의 마켓 메이커에게 귀하의 주문을 보내는 것은 아닐 수도 있습니다.
브로커의 의무
브로커는 각 투자자에게 최상의 주문 집행을 제공 할 의무가 있습니다. 그러나 이것이 발생하는지 또는 브로커가 위에 설명 된 추가 수익 흐름과 같은 다른 이유로 주문을 라우팅하는지에 대한 논란이 있습니다.
예를 들어, 현재 $ 40의 가격으로 판매되는 TSJ 스포츠 복합 기업 (TSJ Sports Conglomerate)의 1,000 주를 구매하려고한다고 가정 해 봅시다. 시장 주문을하면 40 달러에 채워집니다. 10. 주문은 추가로 $ 100의 비용이 듭니다. 일부 중개인들은 항상 "여분의 16 분의 1을 위해 싸우다"라고 말하지만 실제로는 가격 인상의 기회는 단순히 기회 일뿐 보증이 아닙니다. 또한 브로커가 더 높은 가격 (제한 주문)을 시도하면 실행 속도와 실행 가능성도 줄어 듭니다. 그러나 브로커가 아닌 시장 자체가 특히 급속히 이동하는 시장에서 거래 가격이 공개되지 않는 주문의 범인이 될 수 있습니다.
브로커가 자신의 고객뿐만 아니라 고객의 이익을 최대한 활용하여 거래를 수행하는 데있어서 하이 와이어 (high-wire) 행위 다. 그러나 증권 거래위원회 (SEC)가 고객의 이익을 위해 규모를 조정하기위한 조치를 취하고 있음을 알게 될 것입니다.
증권 거래위원회 SEC 단계
증권 거래위원회는 증권 거래가 실행되는 방법을 포함하여 주식 매매 기준에 따라 증권 거래가를 중개인에게보고하도록하는 규칙을 가지고 투자가가 최선을 다하도록 보장하기위한 조치를 취했다. 실행 가격이 공시 가격의 유효 스프레드와 비교되는 것. 또한, 브로커가 제한 주문을 사용하여 투자자로부터 주문을 실행하는 동안 공개 가격보다 더 나은 가격으로 거래를 제공하면 브로커는 이러한 더 나은 가격에 대한 세부 사항을보고해야합니다. 이 규칙을 적용하면 어떤 브로커가 실제로 가장 좋은 가격을 얻고 어떤 브로커가 마케팅 가격으로 만 사용하는지 쉽게 판단 할 수 있습니다.
또한 증권 거래위원회는 브로커 / 딜러가 최상의 실행을 위해 주문이 전달되지 않은 경우 고객에게 알릴 것을 요구합니다. 일반적으로이 정보는 주문한 후 일주일에 우편으로받은 거래 확인서에 표시됩니다. 불행히도이 면책 조항은 거의 항상 눈에 띄지 않게됩니다.
주문 집행은 중요합니까?
중요성 및 영향력 실행은 환경, 특히 제출하는 주문 유형에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어 제한 주문을하는 경우 주문이 채워지지 않을 위험이 있습니다. 시장 주문을하는 경우 속도와 가격 집행이 점점 더 중요 해지고 있습니다.장기간 투자자를 고려할 때 $ 2,000, $ 16,000의 주식 주문은 $ 125 - 장거리 주식을 입력 할 때 상당한 금액입니다. 이것을 일일 또는 주가의 작은 상승 및 하락에서 이익을 얻으려고 시도하는 활성 상인과 대조하십시오. $ 2,000 주문에 대해 같은 125 달러가 몇 퍼센트 포인트 뛰어 오른다. 따라서 주문 실행은 얻을 수있는 모든 비율에 대해 긁어 내고 발톱을 움직이는 거래자에게 훨씬 중요합니다.
결론
최고의 실행 가능성은 건전한 투자 계획을 대체 할 수 없음을 기억하십시오. 빠른 시장은 상당한 위험을 수반하며 예상과 크게 다른 가격으로 주문을 집행 할 수 있습니다. 그러나 장기적인 관점에서 이러한 차이는 성공적인 투자의 길목에 불과합니다.