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수익률 곡선을 조사하는 것은 시장 분석가에게 여러 가지 목적을 제공하지만, 그 주요 중요성은 경기 침체의 예측 요인으로 작용합니다.
미국 재무부 채권, 채권 및 채권의 만기 수익률과 만기까지의 수익률 곡선은 단기 재무부 채권 (Treasury bills)에서 최장 장기 채권 (30 개월 만기 채권)까지의 다양한 수익률을 보여줍니다. 년 재무부 채권. 결과로 생기는 선은 대체로 점근 적입니다. 즉, 처음에는 위쪽으로 만곡되었지만 선이 더 멀리 갈수록 평평합니다. 단기 금리는 연방 준비 은행이 정한 연방 기금 금리에 따라 결정되지만 장기 금리는 대부분 시장에 의해 결정됩니다. 수익률 곡선을 더 자세히 살펴보면 금리와 경제의 미래 방향에 대한 현재 시장 컨센서스가 드러납니다.

일반적인 상승 곡선은 투자자와 분석가가 향후 경제 성장과 인플레이션을 예측하여 이자율을 상승시킬 것으로 예상합니다. 장기적으로 투자 자산을 보유하는 데 따르는 위험이 더 커지기 때문에 더 높은 금리를 성숙시키는 데 더 많은 시간이 걸리는 Treasurys는 당연합니다. 재무부 채권이 정상적으로 요구하는 높은 이자율은 위험 프리미엄을 반영합니다.

장기 금리가 단기 금리보다 높은 정상적인 상황에서 벗어나는 경우, 단기 금리가 장기 금리보다 높은 시점으로 이동하면, 이자율 곡선이 하향 기울어 지거나 거꾸로된다. 시장 분석가들은 반전 된 수익률 곡선이 앞으로의 경기 침체와 가능한 디플레이션을 나타내는 매우 강력한 지표라고 생각합니다. 19 세기 후반과 20 세기 초반에 연방 준비 은행이 생기기 전까지는 빈번한 디플레이션 기간과 사실상 인플레이션 기간이 없었기 때문에 항복 곡선이 반전되는 것이 정상이었다.

일반적으로 상승 위의 수익률 곡선은 연준이 인플레이션을 억제하기위한 시도로 금리를 인상 할 가능성을 나타내는 것으로 받아 들여진다. 다운 슬롭, 반전 된 수익률 곡선은 일반적으로 연준이 경제를 자극하고 디플레이션을 방지하기 위해 상당한 금리 인하를 할 것이라는 의미로 해석됩니다. upsloping이나 downsloping이 아닌 일률적 인 수익률 곡선은 경기를 자극하기 위해 연준이 다소 금리를 인하 할 것이라는 시장 컨센서스를 보여 주지만, 가능한 디플레이션의 징후가 더 있지 않으면 공격적으로 금리를 인하하지 않을 것임을 시사한다.

채권 또는 기타 채권 투자에있어 경제학자, 시장 분석가 및 투자자는 모든 시장 분야의 금융 비용 및 이에 따른 사업 결정에 영향을 미치는 중요한 이자율 변화가 시장을 주도하는 주요 요소이기 때문에 수익률 곡선을 면밀히 모니터링합니다. 경제 전반.