고수익 또는 정크 본드 우주는 많은 관심을 받고 있습니다. 특히 다른 곳의 저금리 때문에. 고정 수입의 매력적인 수익률에 굶주린 투자자는 정크 본드에 흥미로운 투자 기회를 볼 수 있습니다. 정의에 따르면, 정크 본드가 주어진 채권은 스탠다드 & 푸어스 등급이 BB 이하 (투기 등급 세그먼트의 최고 등급은 BB + 임)입니다. 투자 등급을 받기 위해서는 채권은 최소한 BBB S & P 등급을 받아야합니다 (투자 등급 세그먼트에서 가장 낮은 등급은 BBB입니다). 투자 등급과 정크 본드 지위 사이의 잘 정의 된 경계를 넘는 채권 유형은 두 부문의 자질을 포괄하기 때문에 가능합니다.

- 교차 채권에 대한 설명

회사 채권에 관해서, 투자자와 투기꾼은 교차 채권으로 알려진 것을 포함하여 모든 유형의 채권에 대해 논의합니다. Arif & Brownell (2015)이 지적한 바와 같이, 이들은 전통적인 (투자 등급) 또는 쓰레기 채권보다 높은 위험률 비율을 포함 할 수있는 채권 종류입니다. 교차 채권은 비교적 높은 이자율과 낮은 채무 불이행율을 가지고 있기 때문에 투자 매력이 있습니다. 이것은 잠재적 인 투자자가 일반적으로 상승하는 별과 타락한 천사와 같은 두 가지 유형의 발행자를 대상으로하는 광범위한 영역입니다.

투자 조건의 상승 별

은 일반적으로 투자 등급 등급을 형성하는 단기 또는 비거용 기록이있는 새로운 회사입니다. 이 회사들은 투자 등급에 도달하기 위해 필요한 자산 / 부채 비율을 달성하기에는 너무 새롭습니다. 그러나 실적이 좋으며 향후 투자 등급이 될 수 있습니다. 이 유형의 발행자는 일반적으로 다른 범주의 쓰레기 채권보다 성능이 좋습니다.

• 타락한 천사 는 한때 투자 등급으로 평가되었지만 정크 상태로 다운 그레이드 된 발행사입니다. 예를 들어 파산을 선언 한 제너럴 모터스 (GM
• GMGeneral Motors Co41. 83-0. 74 % Highstock 4. 2. 6 로 창안 됨)가 발생했습니다. 두 가지를 비교할 때 왜 투자가가 인기 급상승에 관심이 있는지 분명합니다. 그들의 이름에서 알 수 있듯이, 상승하는 별은 채무 불이행 위험이 감소하고 있기 때문에 개선되고있어 투자자에게 매력적인 투자자입니다. 다른 한편으로, 타락한 천사들은 서서 길을 잃고 따라서 낮은 신용 등급을받는 경향이 있습니다. 투자자가 회사가 신용 등급을 잃어 버리고 있다고 판단 할 수있는 경우, 회사는 그러한 채권을 대상으로 수익을 높일 수 있습니다. 모든 채권과 마찬가지로 교차 채권의 경우 채권자는 채무 불이행 위험에 대해 염려해야하며 채권이 그러한 상황에서 어떤 수익을 낼지에 대해 염려해야합니다. 채권의 등급은 점차적으로 증가하는 등급으로 낮게는 C로 시작하여 AAA의 최고급으로 올라갑니다.발행사의 등급이 낮을수록 일반적으로 투자자를 유치하기 위해 더 높은 수익률을 제공합니다. 수익률이 높아질수록 기본 금리도 높아집니다.

크로스 오버 채권의 장점

크로스 오버 채권은 새로운 것이 아니지만 그들에 대한 관심이 고조되고 있습니다. Arif & Brownell (2015)이 지적한 바와 같이 투자자들이주의를 기울이는 데는 다소 시간이 걸렸지 만, 크로스 오버 채권은 보통 정크 본드 만 할 수있는 수익률을 만들어 내고 있으며, 투자 - 1980 년대 후반부터 급료 채권을 발행했다.

미국 국채와 비교할 때, 교차 부문은 연방 준비 제도 이사회 (FRB)에 의한 금리 인상과의 상관 관계가 낮습니다. 비록 여전히 이자율과 정크 본드 사이에 존재하는 것보다 높은 상관 관계이지만 여전히 투자 등급보다 훨씬 낮습니다.

결론

교차 투자 채권은 개인 투자자가 쉽게 평가할 수 없습니다. 전문가들은 투자 또는 투기 등급 채권보다 위험 비율이 높은 교차 채권을 평가해야합니다. 효율적인 시장에서 오랜 기간 동안 더 높은 yield to risk ratio는 존재하지 않으며 평형 상태는 보통 매우 빠르게 도달합니다. 따라서 크로스 오버 채권은 흥미로운 투자 기회를 제공하지만 투자자는 자본 분석을위한 전문적인 분석이 필요합니다.