상장 지수 펀드 (ETF) 시장은 끊임없이 진화하고 있습니다. ETF는 일시적으로 현금을 자산 클래스로 주차하는 방식에서 진화 해 사람들이 전문인처럼 투자 할 수 있도록 도와주는 정교한 도구 세트가되었습니다. 수수료, 유동성, 적극적이고 수동적으로 관리되는 펀드의 거의 무한한 조합, 투자에 직접 투자 할 수있는 능력, 현금 보유를 피하는 등 ETF 포트폴리오를 구축 할 때 많은 이점이 있습니다.
SEE : Exchange-Traded Funds
ETF는 대부분 손해액 투자이므로 자산 배분에 초점을두고 더 많은 시간을 투자 할 수 있으며 자본 자산 가격 결정 모델 (CAPM). ETF는 또한 다변화 및 포트폴리오 최적화를 사용하는 매우 광범위한 자산 클래스를 보유하고 있으며, 이는 과거 많은 투자자들이 노출되지 않은 기능입니다. 마지막으로, ETF는 전략적, 동적 또는 전술적 인 관리 방식을 선택할 수있는 효율적인 기회를 제공하며이를 준수합니다. 이러한 모든 혜택을 통해 ETF는 뮤추얼 펀드 사업에서 벗어나 모든 ETF 포트폴리오를 구축 할 수 있습니다.
ETF 대. 뮤추얼 펀드 (Mutual Funds)
뮤추얼 펀드 회사는 펀드에 투자 한 금액을 기준으로 자산 관리 수수료를 부과합니다. 전통 뮤추얼 펀드 수수료는 인덱스 펀드의 경우 몇 베이 스 포인트에서부터 전문화 된 국제 펀드의 경우 2 %를 넘을 수 있습니다. 펀드 매니저가 시간이 지남에 따라 성공한다면, 청구 된 수수료는 거의 의문의 여지가 없습니다. 성과가 펀드 매니저에게 남을 때, 조사 할 첫 번째 항목은 수수료와 현금입니다. 관리자가 돈을 잃거나 현금 포지션을 관리하기 위해 돈을받는 이유에 대한 질문이 제기되며, 적극적인 관리자는 지수가 주변에있는 동안 인덱스와 싸우고 있습니다. ETF는 뮤추얼 펀드의 형태이지만 일부 주요 차이점이 있습니다. ETF는 주식처럼 거래되기 때문에 거래와 관련된 거래 비용이 있지만 뮤추얼 펀드와 달리 투자 금액에 따라 증가하지는 않습니다.
CAPM의 개발 과정에서 ETF가 있었 더라면, 테스트와 연구가보다 능률적이었을 것입니다. 입력은 본질적으로 이론적 인 지표의 수익률을 기반으로합니다. 예를 들어, 대부분의 채권 지수를 복제하는 것은 거의 불가능합니다. 크기와 복제를 시도하는 뮤추얼 펀드와 관련된 수수료 때문입니다. ETF는 CAPM과 같은 이론을 시험 할뿐만 아니라 CAPM의 원칙과 실제 투자를 통한 효율적인 시장 가설에 따라 실제로 투자합니다. ETF는 수수료가 저렴하고 유동성이 좋으며 인덱스를 밀접하게 복제 할 수 있으므로 기존 뮤추얼 펀드를 사용하는 것보다 투자 및 최적화 포트폴리오가 훨씬 쉽습니다.
수년간, 자산 배분은 주식 선택과 계획의 고수 사이의 전투를 이끌었습니다. 결과는 시간이 지남에 따라 다양하지만, Roger G. Ibbotson과 Paul D. Kaplan의 2000 년
Financial Analysts Journal 연구에 따르면 능동적 경영이 시간의 절반에도 미치지 못한다는 증거가 강하다. 할당 정책은 성능의 40, 90 또는 100 퍼센트를 설명합니까? " 이 정보를 바탕으로 개인 투자자는 개별 주식을 소유 할 때보 다 전반적인 자산 선택에 더 많은 시간을 할애해야합니다. 참조 : 활성 대. 패시브 ETF 투자
전략적, 역동적, 전술적 … 그냥 선택하십시오
효율적인 자산 배분을 위해이 도구를 사용할 수있게되었으므로 남은 일은 스타일을 선택하고 구현하는 것입니다.
"전략적"스타일은 직접적인 절차를 따르기를 원하는 투자자에게 장점이 있습니다. 자산 양동 (buckets)을 사용하고 균형을 조정하는 일정을 세우는 문제입니다. 전략적 스타일의 핵심은 재조정 계획을 따르고 지나치게 반응하는 유혹을 피하는 것입니다.
다른 스타일 중 "동적"및 "전술적 인"모두 특히 실적 추이의 변화를 예측하는 좋은 실적이있는 투자자에게 매력적입니다. 투자자들은 ETF를 통해 각 자산 클래스의 하위 부문을 대상으로 자산 배분 결정을 할 수 있습니다.
경쟁이 격렬하고 비용이 많이 들고 투자자가 주식 가격의 비효율을 악용하는 데 도움이되는 정보가 부족한 경우를 제외하고는 스톡 픽업이 어느 정도 성공한 이유에 대한 많은 이론이 있습니다. 2002 년 사베 인 - 옥 슬리 법 (Sarbanes-Oxley Act)과 같은 규제로 주식 애널리스트가 발견되지 않은 기회를 찾기가 더욱 어려워졌습니다. 능동적 인 경영이 상대적으로 성공적 일 수 있다는 분명한 증거가 있지만, 다른 분석가들이 동일한 기회를 악용하기 위해 따라 붙는 성공은 대개 오래 가지 못합니다.->
올바른 ETF 선택
전통적인 뮤추얼 펀드를 선택하는 것보다 ETF를 선택하는 것이 훨씬 쉽습니다. 뮤추얼 펀드 선택은 움직이는 부분이 많은 움직이는 표적과 같습니다. 반면에 대부분의 ETF는 매우 소수의 활발히 관리되는 ETF를 제외하고는 매우 명확한 목표를 가지고 있으며 매우 투명합니다. 효율적인 경쟁 시장으로 인해 유사한 ETF 간의 차이는 작을 것입니다. 특히 지수 대상으로 차이가 날 수 있으므로 최고의 ETF를 선택하는 것이 더 간단해야합니다. 또한, ETF에 관한 대부분의 연구는 커미션이 최소이기 때문에 관심있는 당사자가 상품으로 판매 할 유인이 거의 없기 때문에 주로 양적이다. 결론 ETF는 전통적인 뮤추얼 펀드 이후 투자자에게 제공되는 최고의 혁신 중 하나입니다. 그들은 투자자를 염두에두고 설계되었으며, 핵심 펀드의 인덱스 펀드이기 때문에 장기간의 자산 할당을 강조하고 적극적인 관리를 강조하는 많은 연구를 보완합니다. 할인 된 중개 회사와 최소 유지 보수 비용의 조합을 사용하여 ETF 거래와 관련된 거래 수수료가 있지만 투자자는 더 많은 돈을 보유 할 수 있습니다.ETF를 통해 평균적인 개인 투자자는 스타일과 전략을 복제 할 수 있으며 대규모 기관 투자가가 가지고있는 투자에 똑같은 접근성을 가질 수 있습니다.