차례:
- 전제는 소매점이 더 많은 매장을 개설하는 등 주요 매출을 창출하는 데는 많은 방법이 있었지만 잘 관리 된 회사 만 일관된 수익을 올리고 성장시켜야한다는 것입니다. 오늘은 매우 다른 환경입니다.
- Highstock 4. 2. 6
이번 주에는 많은 중요한 경제 지표를 다루 겠지만 그 수치에 초점을 맞추는 대신 수입에 초점을 맞추자. 이것은 일부 투자자에게는 직관력이 떨어지는 것처럼 보일 수 있지만, 정부 수는 여러 가지 방법으로 왜곡 될 수 있습니다. 개별 회사 수입은 금융 공학 또는 창조적 인 회계 (Enron 참조)로 인해 조작 될 수도 있지만, 이는 훨씬 덜 가능성있는 시나리오입니다. 즉, 현재 경제 환경에서 소비 심리를 읽는 데있어 한 가지 핵심 요령이 있으며, 이는 역사를 통틀어 다른 어느시기보다 더 많이 적용됩니다.
Top Line vs. Bottom Line역사적으로 투자자들은 "최종 결과는 무엇입니까? "번역 :"회사는 수익성이 있습니까? "현명한 투자자들은 계속해서 이익을 얻고 있습니까? "
전제는 소매점이 더 많은 매장을 개설하는 등 주요 매출을 창출하는 데는 많은 방법이 있었지만 잘 관리 된 회사 만 일관된 수익을 올리고 성장시켜야한다는 것입니다. 오늘은 매우 다른 환경입니다.
오늘날의 세계에서 최종선은 최고선보다 훨씬 쉽게 조작 될 수 있습니다. 이는 장기간에 걸친 기록적인 저금리로 시작되었고, 대규모의 환매가 가능하게되었습니다. 한 회사가 자신의 주식을 매입하면 발행 주식수가 줄어들어 주당 이익이 향상됩니다.
혁신과 유기적 성장으로 이어지는 과도한 자본을 비즈니스로 되돌려 놓으면 어떤 회사라도 장기적인 잠재력을 갖게 될 것입니다. 문제는 두 가지입니다. 첫째, 고위 경영진은 디플레이션 환경에 갇힌 소비자를보고 있는데, 이는 소비를 늦추는 것을 의미합니다. 따라서 그들은 성장에 과도한 자본을 할당하고 싶지 않습니다. 대신 디플레이션 사이클이 끝날 때까지 주주를 돌보고 싶어한다. 대부분의 경우, 이는 위의 관리가 소비자 조건에도 불구하고 제품 및 / 또는 서비스에 충분히 확신하지 못했기 때문에 잘못된 접근 방법입니다. 둘째, 많은 CEO가 수익 및 주가가 향상되면 더 많은 보너스를받으며, 이는 외부의 동기로 이어집니다.
-> ->이제 상위 경영진과 일어나는 일, 그리고 재 매입이 왜 인기가 있는지에 대해 약간의 배경 지식이 있습니다. 그러나, buyback 인기는 다가오는 년 안에 약해질 것이고, 정치는 역할을 할 수 있었다 - 모든 후보자가 buybacks이 건강하다고 믿는 것은 아니다. 그러나 그것은 현재로서는 중요하지 않습니다. 지금 중요한 점은 최고 수준의 결과를 보는 것입니다. 물론 소매 업체는 더 많은 매장을 열어 수익을 높일 수 있지만 그 경우에는 대신 동일한 매장 판매라고도하는 대신 광고 수를 살펴보십시오.
그렇다면 이번 주에 유명 대기업들이 어떻게 성과를 내고 경제에 어떤 영향을 줄 수 있는지 알아 보겠습니다.
수익 달력보고 할 첫 번째 큰 이름은 Fitbit Inc. (FIT
FITFitbit Inc. 06 + 0. 66 %
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로 작성)입니다. , 그것은 월요일에있을 것이다. (공개 목적으로, 나는 FIT의 주식을 소유하고있다.) 큰 포지션은 아니지만, Fitbit가 직면 한 소송 소식은 가격을 너무 많이 내린 것으로 보인다. Fitbit 장치를 판매하는 소매점을 방문 할 때마다 영업 사원에게 판매 방법을 묻습니다. 비슷한 대답을받을 때마다 : "아주 좋아. "그것이 전단지의 이유입니다. Fitbit 장치가 나타내는 것처럼 실제 건강이 아닌, 소비자의 건강에 대한 독서와 관련하여 Fitbit은 우리에게 너무 많은 것을 알려주는 커다란 회사는 아닙니다. 반대로, 내가 예상하는 (선에 대해 모르는) 상위 라인이 강한 경우, 이는 소비자가 의류에 반대하는 기술에 더 많은 자본을 할당하고 있음을 확인하는 것입니다. Caesars Entertainment Corporation (CZR CZRCaesars Entertainment Corp13.10 + 1.16 % Highstock 4. 2. 6 로 만든)이 포함되어 있으므로
화요일에는 조금 더 많은 정보가 제공되어야합니다. Home Depot, Inc. (HD HDThe Home Depot Inc164.22-0.10 % Highstock 4. 2. 6 로 만든) 및 Toll Brothers Inc. (TOL TOLToll Brothers Inc44.44 + 2.14 % Highstock 4. 2. 6 로 제조 됨). 시저스 엔터테인먼트 (Caesars Entertainment)는 소비자 건강을위한 최고의 지표가 될 것 같지는 않지만 이상적입니다. 경제가 정말로 허밍하기 위해서는 소비자들이 경제적으로 되돌릴 수있는 가처분 소득이 많이 있어야합니다. 소비자의 건강을 조기에 읽을 수있는 가장 좋은 방법 중 하나는 리조트 카지노 회사의 실적을 확인하는 것입니다. 물론 모든 소비자가 도박을하는 것은 아니지만 리조트 카지노 고객 모두가 도박을하는 것은 아닙니다. 일부는 공연과 전체적인 분위기를 위해 방문합니다. 소비자 인구의이 부분이 둔화된다면, 소비자들은 과거보다 가처분 소득이 적거나 지금 당장 쓰고 싶지 않다는 것을 알 수 있습니다. 나는 리조트 카지노 주식에 대해 몇 년 동안 약세를 보이고 있으며 그 분위기는 바뀌지 않을 것입니다. 이것은 CZR이 이번 분기 실적이 좋지 않다는 것을 의미하지는 않습니다. 1 분기에 어떤 일이 일어날 수 있습니다. 즉, 소비자 건강에 대한 단서를 찾기 위해 최고의 라인을 보았다. 홈 디포가가는 한, 간접적으로 주택 수요에 영향을주는 높은 금리로 인해 긍정적 인 태도를 보일 잠재력이 있습니다. 예, 금리 인상은 주택 수요 감소로 이어지지 만, 요금 인상 초기에는 그렇지 않습니다. 왜냐하면 소비자들은 저금리를 고정시키고 요금이 인상되기 전에 집을 사기 위해서 서두르고 싶어하기 때문입니다. 소비자가 주택을 구입하면 그 주택에 돈을 지출하여 홈 디포를 도와줍니다. 다시 한번, 이것이 Home Depot이 승리하는 분기를 제공한다는 것을 의미하지는 않습니다. 결국, 우리는 금리 인상 사이클이 실제 사이클로 구체화 될지조차 모르고, 대부분의 소비자들은 그것을 알고 있습니다. Toll Brothers는 흥미로울 것입니다. 지난 주 Nordstrom Inc. (JWN JWNNordstrom Inc 39.26 + 1.97 %
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로 만든)는 좋지 않은 결과를 보였습니다. Nordstrom이 Toll Brothers와 어떤 관계가 있는지 궁금해하실 것입니다. 답변 : 투자 관점에서 볼 때 적어도 충분합니다. Toll Brothers는 고급 주택에 중점을 둔 주택 건설업자입니다. Nordstrom이 놓친 이유 중 상당 부분은 중저가 소비자가 적어도 부분적으로, 때로는 전체적으로 투자 소득에 의존하기 때문입니다. 투자 실적은 지난 몇 달간 대부분의 사람들에게 악화되어 Nordstrom에 큰 인기를 얻었습니다. 중저가 소비자가 투자 수입을 부추김으로써 지출을 줄인다면, 그들은 확실히 주택 지출을 가속화하지 않을 것입니다. 1 분기에 어떤 일이 생길 수 있기 때문에 이것은 틀린 것으로 판명 될 수 있지만,주의 깊게이 숫자를 관찰하십시오. 결과가 좋지 않다면 중급 및 고급 소비자가 둔화되었음을 의미합니다. 지난 주에 Wal-Mart Stores Inc. (WMT
WMT 월마트 상점 Inc88.70-1.09 % Highstock 4. 2. 6 로 작성)의 실망스러운 결과와 부정적인 방식으로 다루어지는 소비자의 스펙트럼. TGT TGTTarget Corp59.29-0.12 % 하이 스탁 (Highstock)으로 창안 됨 4. 2. 6 < ) 보고서를 발표했다. 타겟은 다소 세련된 할인점이며, 월마트보다 더 나은 쇼핑 경험을 원하는 모든 소득 수준의 많은 쇼핑객을 끌어들입니다. 목표의 결과가 중요 할 것입니다. 소비자가 좋으면 소비자가 단순히 소비 습관을 월마트에서 대상으로 이동하고 있으며 대상이 거시 경제적 역풍에 관계없이 소비자를 유치 할 수 있었다고합니다. 결과가 좋지 않다면, 그것은 매우 나쁜 소식입니다. 왜냐하면 양질의 영업이 디플레이션 소비자를 극복하기에는 충분하지 않을 수 있기 때문입니다. 이것은 불길한 경고 일 것입니다. 목표의 결과가 좋지 않은 경우, 소비자가 여전히 기꺼이 소비하고 있음을 증명할 수있는 소매 업체가 TJX Companies, Inc. (TJX
TJXTJX Companies Inc68. 23-0.54 %Highstock 4. 2. 6 로 작성). 할인 소매 업체로서, TJX 회사는 최신 경향입니다. 모든 소득 수준의 소비자는 TJX 회사가 제공하는 가치를 찾고 싶어합니다. 상품이 끊임없이 변하기 때문에 매 방문마다 보물 찾기 경험이 있습니다. Target과 TJX Companies가 실망한다면, 아래를보십시오. 둘 다 배달하면 조금 더 쉽게 호흡 할 수 있습니다.
Highstock 4.6 999) 및 Anheuser-Busch InBev SA / NV (BUD BUDAB InBev120.50-095 % Highstock 4. 2. 6 로 제조 됨) 목요일에보고해라.역사적으로 이들은 숨길 수있는 좋은 곳이지만 좋은 분기가 가능할 때 양사는 큰 변화를 겪고 있습니다. 디플레이션 환경과 결합하면 이러한 유형의 이름에서 보았던 안전 유형으로 이어지지 않을 것입니다. 장거리 노선을 염두에두고 있다면 두 회사 모두 고려해야하지만 즉시 대량 주문으로 뛰어 들기를 원하지 않을 수 있습니다.
금요일에 Sotheby 's (BID BIDSotheby 's 45. 50-7.93 % Highstock 4. 2. 6 로 창설 됨) 독특한 컨셉을 가지고 있지만, 나는 1 년 이상 곰곰이 생각해 봤다. 단순히 저금리가 장기간에 걸쳐 시작된 무모한 활동에서 주식 시장이 방향을 바꾸어야했기 때문이다. 그 결과 하이 엔드 소비자와 마찬가지로 투자 할 여유가있는 사람들에게 막대한 부를 축적하게되었습니다. 이 패턴은 하이 엔드 소비자가 지난 몇 달간 투자에 대한 손실을 대부분 잃어가는 과정을 역전시키고 있습니다. 이것은 소더비 같은 곳에서 지출을 늦추게됩니다. 좋은 분기가 항상 가능하지만 매우 인상적인 분기는 카드에없는 것으로 보입니다. 소더비가 앞으로 큰 반향을 일으킨다면, 현재의 시장 환경에는 논리가 적용되지 않는다는 것을 의미합니다. Sotheby 's가 제공하지 않으면 고급 사용자가 인기를 얻고 있음을 확인하는 것입니다. 결론 결론 소비자가 리조트 카지노 (CZR)에 지출하지 않는다는 것이 밝혀지면 고급 소비자는 지출하지 않습니다 (JWN, TOLL 및 BID). 중저 소득 소비자가 지출하지 않는 경우 (WMT), 대상 및 TJX 회사의 결과가 매우 중요하게됩니다. 이것은 일차적 인 자본이 다른 방식으로 배당되는 문제인지, 또는 주요 소비자 문제가 지평선에 있거나 아니면 이미 여기에 아직 분명하지 않은지 여부를 알려줍니다. TOLL 및 / 또는 BID가 긍정적 인 방식으로 전달되면 이는 고급 소비자가 여전히 건강하다는 것을 나타내며, 이는 황소 시장이 재개 될 수 있음을 의미합니다. 이것이 발생하면 짧은 다리를 가진 황소가 될 수 있습니다. 의견과 투자를 결정하기 위해 자신의 실사를하십시오.
Dan Moskowitz는 길게 FIT입니다. 그는 위에 언급 된 다른 주식의 지위가 없습니다.