헤지 펀드 펀드 매니저는 다른 투자 매니저보다 훨씬 더 많은 수수료를받을 가능성이 있습니다. 2와 20의 보상 구조는 최고 실적의 관리자가 고객에게 큰 이익을 가져다 줄 때 수 억 달러에서 수십억 달러의 수익을 올릴 수있게합니다. 그러나 헤지 펀드가 스탠더드 앤드 푸어스 (S & P) 500 지수와 같은 벤치 마크를 거의 능가하거나 심지어 뒤처지면 비평가는 관리자에게 불공정 한 보상을한다고 말함으로써 스무 살 구조를 공격합니다.

2011 년부터 2015 년까지 연평균 헤지 펀드 수익률은 1.7 %로 S & P 500 지수는 연평균 11 %의 수익률에 훨씬 못 미쳤습니다. 모든 헤지 펀드의 평균 수익률을 측정하는 Barclays 헤지 펀드 인덱스는 S & P 500 지수의 2. 59 %에 비해 2016 년 5 월 말까지 연초 (YTD) 수익률은 0.7 %였다. 2016 년 2 월 초에 시작된 주식 시장의 상승은 헤지 펀드와 시장 성과 간의 불균형을 악화 시켰습니다. 일부 관측통은 헤지 펀드가 주식 시장 수익률을 따라 잡기 위해 2016 년 하반기 주식을 과도하게 비축할지 여부를 궁금해합니다.

헤지 펀드 트레일 주식

2016 년 초 상품 및 국제 시장의 혼란으로 헤지 펀드는 2/4 분기 초에 8.7 %의 주식 노출을 줄였습니다. 2011 년부터 가장 큰 감소폭이었습니다. 동시에 헤지 펀드는 그들의 짧은 포지션을 증가 시켰습니다. 2016 년 2 분기에 주가 상승이 가속화되면서 S & P 500 지수 수익률과 헤지 펀드 수익률 사이의 스프레드가 커졌습니다. 2016 년 6 월 6 일, 헤지 펀드 성과에 대한 또 다른 지표 인 헤지 펀드 리서치 색인 (Hedge Fund Research Index)의 수익률은 2016 년 어느 시점에서든 S & P 500의 수익률을 가장 많이 끌어 올렸습니다.

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투자자의 편재

긴 포지션의 감소와 짧은 베팅의 증가는 헤지 펀드를 지나치게 헤지했고 길지는 않았다. Convergex Group LLC의 수석 시장 전략가 인 니콜라스 콜라스 (Nicholas Colas)는 헤지 펀드가 매도 포지션에서 벗어나 자산을 덜 혼잡하고 잠재적으로 수익성이 높은 장기 매매로 재배치 할 수 있다고 믿고있다. 2016 년 하반기의 주식 랠리가 계속되면 헤지 펀드는 수익을 높일 수있는 기회가 될 것입니다. 그러나 헤지 펀드는 2016 년 2 분기에 집회를 놓친 유일한 투자 클래스는 아닙니다. 뮤추얼 펀드는 현금 수준을 올렸고 개인 투자자는 집회에서 결석했습니다. 실제로, 1,650 억 달러의 자기 주식을 재 매입 한 기업은 2016 년 2 분기에 거의 모든 구매를 처리했습니다.

캐치 업 놀이

S & P와 관련된 헤지 펀드 및 뮤추얼 펀드의 실적 미달 500 지수는 2016 년 하반기 주식에 유리할 수 있습니다.머니 관리자는 벤치 마크 지수와 일치하는 실적을 올리기 위해 주식을 사도록 압력을 받는다. 2016 년 1 사분기 말에 헤지 펀드는 러셀 (Russell) 3000 지수의 회사 지분 중 단지 4.4 %만을 소유했습니다. 2 사분기 데이터는 펀드가이 지수에 대한 노출을 증가 시켰음을 나타낼 수 있습니다.

헤지 펀드는 벤치 마크 지수를 따라 잡기 위해 주식 보유 비중을 초과해야합니다. Rareview Macro LLC의 설립자 인 Neil Azous는 헤지 펀드가 주식 시장 수익률과 같거나 능가 할 수있는 두 가지 방법이 있다고 지적했다. 헤지 펀드는 주식 시장이 폭락하거나 헤지 펀드가 주식 시장 이득을 능가하기 위해 레버리지를 사용할 수 있다면 과소 평가를받을 수있다.

모멘텀의 빅 베팅

2016 년 5 월 SEC 보고서 13F의 자료에 따르면 헤지 펀드는 최근 역사상 최고의 실적을 기록한 주식 인 모멘텀 주식에 적극적으로 자산을 재배치합니다. Goldman Sachs Group Inc. (뉴욕 증권 거래소 : GS

GSGoldman Sachs Group Inc240. 34-1.29 %

Highstock 4. 2. 6

에서 작성)의 연구에 따르면 헤지 펀드가 적은 수의 이름. 헤지 펀드는 레코드 중 어느 시점보다도 자신의 자산 중 상위 10 위 안에 든 자산의 비율이 더 높습니다. 2016 년의 나머지 기간에 모멘텀 주식이 어떻게 수행되는지는 많은 헤지 펀드 매니저의 운명을 결정할 수 있습니다. 헤지 펀드가 계속해서 underperform한다면, 투자자들로부터의 주식 매입의 물결로 이어질 수있다. 그러나 헤지 펀드가 outperform면, 그것은 업계의 중생을 신호 할 수 있습니다.