2008 년 9 월 15 일 리먼 브라더스는 파산 신청을했다. 자산 6390 억 달러와 부채 6110 억 달러로 리먼의 파산 신청은 WorldCom과 Enron과 같은 이전의 파산 한 거물의 자산을 훨씬 능가하는 역사상 가장 큰 것이었다. Lehman은 전 세계 25,000 명의 직원을 보유한 붕괴 당시 네 번째로 큰 미국 투자 은행이었습니다. Lehman의 사망은 2008 년 세계 금융 시장에서 휩쓸었던 미국의 서브 프라임 모기지로 인한 금융 위기의 가장 큰 희생자가되었습니다. Lehman의 붕괴는 2008 년의 위기를 심각하게 강화하고 10 달러에 가까운 침식에 기여한 획기적인 사건이었습니다 2008 년 10 월 세계 주식 시장에서 시가 총액이 1 조 달러가 넘었으며 그 당시 가장 큰 월간 하락폭을 보였다.

Lehman 형제의 역사

Lehman 형제는 겸손한 기원을 가지고 있었고, 1844 년 알라바마 주 몽고메리에있는 독일인 이민자 인 Henry Lehman이 설립 한 소규모 일반 상점으로 거슬러 올라갑니다. 1850 년, Henry Lehman과 그의 형제, Emanuel과 Mayer는 Lehman Brothers를 설립했습니다.

AXPAmerican Express Co96. 08-03 36 1994 년 Highstock 4. 2. 6

와 함께 창설되었고, 장기 자본 관리 붕괴와 러시아 부채 디폴트는 1998 년이다. 그러나 과거의 재난에서 살아남을 수있는 능력에도 불구하고 미국 주택 시장의 붕괴 결국 서브 프라임 모기지 시장에 뛰어 들었던 것이 비참한 발자국이었던 것처럼 리먼 브러더스는 궁극적으로 무릎을 꿇었다.

(999) 주요 원인 2003 년과 2004 년 미국의 주택 붐 (읽기, 거품)이 쇄도하면서 Lehman은 서브 프라임 대출 기관인 BNC 모기지 (BNC Mortgage) 및 오로라 대출 서비스 (Aurora Loan Services) Alt-A 대출 전문 회사입니다. Lehman의 인수는 처음에는 선견자처럼 보였습니다. 리만 부동산 사업의 수익을 기록한 것은 자본 시장 단위 매출이 2004 년에서 2006 년 사이에 56 % 나 급증하여 투자 은행이나 자산 관리 분야의 다른 사업보다 빠른 성장률을 보였습니다. 리먼은 2005 년부터 2007 년까지 매년 기록적인 이익을 기록했다. 2007 년에 회사는 기록적인 4 달러의 순이익을 기록했다. 20 억 달러의 수입으로 19 달러를 벌었습니다. 30 억 Lehman의 거대한 계산 착오 2007 년 2 월 주식은 86 달러를 기록했다.18, Lehman에게 600 억 달러에 가까운 시가 총액 제공. 그러나 2007 년 1 사분기까지 서브 프라임 모기지의 부도가 7 년 만에 최고치로 높아짐에 따라 미국 주택 시장의 균열이 이미 분명 해졌다. 2007 년 3 월 14 일 리 프라이드의 채무 불이행이 리먼의 수익성에 영향을 미칠 것이라는 우려로 5 년 만에 가장 큰 1 일 하락세를 보인 다음 날, 회사는 1 분기 회계 연도의 기록적인 매출과 이익을 기록했다. 사후 컨퍼런스 콜에서 리먼의 최고 재무 책임자 (CFO)는 가계 대출 연체로 인한 위험이 잘 포함되어있어 회사의 수익에 거의 영향을 미치지 않을 것이라고 말했다. 그는 서브 프라임 시장이 주택 시장의 나머지 부분으로 퍼지거나 미국 경제에 타격을 입히는 데 어려움을 겪지 않을 것이라고 말했다.

끝의 시작

2007 년 8 월에 곰 스턴즈 헤지 펀드 2 개가 실패하면서 신용 위기가 터졌기 때문에 리먼의 주식은 급감했다. 그 달에 회사는 2,500 개의 모기지 관련 일자리를 없애고 BNC 부서를 폐쇄했습니다. 또한 Alt-A 대금업자 인 Aurora의 사무실도 3 개 주에서 폐쇄되었습니다. 미국 주택 시장의 조정이 탄력을 얻었음에도 불구하고 Lehman은 모기지 시장의 주역이었습니다. 2007 년 Lehman은 850 억 달러의 포트폴리오 또는 4 배의 자기 자본을 축적하면서 다른 어떤 회사보다 많은 모기지 담보 증권을 인수했다. 2007 년 4/4 분기 글로벌 주식 시장이 새로운 최고치를 기록하고 고정 수입 자산 가격이 일시적으로 반등하면서 리만 주가가 반등했다. 그러나 회사는 돌이켜 보면 마지막 기회가 될 거대한 모기지 포트폴리오를 정리할 기회를 포착하지 않았습니다.

실패를 향한 도약

2007 년 리만의 높은 레버리지 (총자산 대비 총자산의 비율)는 31이었고 거대한 모기지 증권 포트폴리오는 시장 상황 악화에 점차 취약 해졌습니다. 2008 년 3 월 17 일, 모기지 담보부 증권 중 두 번째로 큰 보험사 인 베어 스턴 즈 (Bear Stearns)가 거의 붕괴 한 후, 리먼 (Lehman) 주식은 다음 월스트리트 회사가 실패 할 것이라는 우려로 48 % 나 하락했다. 지난 4 월 리만 주식으로 전환 할 수있는 우선주 발행을 통해 40 억 달러를 모으고 4 월에 어느 정도 회복했다. 리먼은 당시 주가 대비 32 % 프리미엄을 받았다. 헤지 펀드 매니저들이 리만의 모기지 포트폴리오 평가에 의문을 제기하면서 주가는 다시 하락했다.

6 월 9 일 리먼은 2 사분기에 2 달러의 손실을 발표했다. 아메리칸 익스프레스 (American Express)가 분사 한 이래 처음으로 80 억 달러를 벌어 들였고 투자자들로부터 60 억 달러를 추가로 모금했다고 발표했다. 이 회사는 또한 유동성 풀을 약 450 억 달러, 총 자산을 1,470 억 달러, 주거용 및 상업용 주택 담보 대출을 20 % 감소 시켰으며 레버리지를 32에서 약 25로 줄였다 고 밝혔다. Too Little, Too Late 너무 늦음

그러나 이러한 조치는 너무 적거나 너무 늦었다 고 인식되었습니다.여름 동안 Lehman의 경영진은 여러 잠재적 인 파트너에게 실패한 제안을했습니다. 리차드 풀드 (Richard Fuld) CEO가 자산 관리 부문의 일부를 매각하고 상업용 부동산 자산을 분사함으로써 회사를 독립적으로 유지하려는 계획에 의문을 제기함에 따라 전 세계 주식 시장이 급락하면서 2008 년 9 월 첫 주에 주가는 77 % 하락했다. 한국 은행이 리먼에 지분을 갖기를 희망하는 것은 9 월 9 일 국영 한국 은행이 회담을 보류하면서 파산했다.

뉴스는 리먼에 치명타는 주식에 45 % 급락 회사의 채무에 대한 신용 디폴트 스왑의 66 % 스파이크에지도했다. 회사의 헤지 펀드 고객은 철수하기 시작했고 단기 채권자는 신용 한도를 줄였습니다. 리먼 (Lehman)은 9 월 10 일 재무 상태의 취약성을 강조하는 3 분기 실적을 발표했다. 회사는 $ 3의 손실을보고했다. 9 억 달러, 5 달러의 감면 포함. 60 억 달러에 달하며, 또한 자사의 사업에 대한 전면적 인 전략적 구조 조정을 발표했다. 같은 날, 무디스 투자자 서비스는 리먼의 신용 등급을 검토하고 있다고 발표, 또한 리먼은 등급 강등을 피하기 위해 전략적 파트너로 과반수 지분을 매각 할 것이라고 말했다. 그 주 말까지 현금으로 왼쪽 단지 $ (1) 억 9 월 11 일

에 주식에 42 % 급락했다 이러한 발전은 리먼 빨리 시간이 부족했다. 4. 2. 6 Highstock하여 만든 리먼, 바클레이 PLC와 뱅크 오브 아메리카 Corp 미국 Corp27의 (BAC

BACBank. 67-0. 56 %

사이 9월 13일의 주말 마지막 필사적 인 노력 >)은 실패했다. 9 월 15 일 월요일에 Lehman은 파산을 선포하여 9 월 12 일 종가 기준 93 % 하락했다.

결론

Lehman의 붕괴로 인해 회사 및 미국 및 국제적으로 주요 선수로서의 위상. 만든 많은 JP 모건 체이스 (JPM

JPMJPMorgan 체이스 Co100 인수 한 베어스턴스, 대한 암묵적 지원에 비해 리먼이 실패 할 수 있도록 미국 정부의 결정에 의문을 제기했다. 90-0. 50 %

2008 년 3 월에 Highstock 4. 2. 6

)와 리먼의 파산은 전멸되고 시장 가치의 이상의 $ (46) 억되었다. 붕괴는 또한 9 월 15 일에 발표 된 긴급 거래에서 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)가 메릴린치를 매입하는 촉매 역할을했다.