그 결과, 개발 도상국가들은 부유 한 나라의 국외 거주자들에게 지원을 요청할 수 있습니다. 이것은 이민자들이 본국으로부터 정부 부채에 대한 할인을받는 디아스포라 (diaspora) 채권 발행에 대한 아이디어입니다. 인도와 이스라엘은 디아스포라 채권을 성공적으로 발행했으며 각국 출신 국들은 수십억 달러를 투자했다.

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그러나 이러한 성공과 함께 디아스포라 채권 발행 시도도 실패했습니다. 억압적인 정부로 인해 도주 한 이민자들은 부패에 투자 할 수 없다. 이것은 2008 년에 에티오피아의 디아스포라 채권에 대한 사례로 입증되었습니다. 투자 수단으로서 디아스포라 채권은 개발 도상국의 경제 성장에 유망한 잠재력을 가지고 있습니다. 디아스포라 채권을 통해 기금을 모금하는 가장 최근의 시도는 나이지리아에서 나왔는데, 최근 나이지리아는 초기 1 억 달러 발행을 두 배로 늘릴 것을 고려했다.

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디아스포라 본즈

개발 도상국은 송금 및 해외 직접 투자에 크게 의존하고 있습니다. 세계 은행 이민 및 개발 개요 보고서에 따르면 2 억 2 천 2 백만명의 해외 이민자들의 송금액은 2016 년 5,160 억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 점점 많은 송금이 필요할 때 친구와 가족을 도우며 비거주자가 자산을 집으로 돌려 보낼 수 있도록 도와줍니다. 이 개발 도상국의 경우 국제 시장과 외채 시장에 대한 접근이 항상 주어진 것은 아닙니다. 개발 도상국은 재난 구조 및 인프라 구축에 대한 지원에 의존합니다.

그러나 신뢰도가 낮고 자산을 뒷받침 할 수 없거나 정치적으로 불안정하기 때문에 개발 도상국은 중요한 프로젝트 진행에 필요한 자본을 항상 확보 할 수있는 것은 아닙니다. 디아스포라 채권의 주요 측면은 애국심을 통해 저비용 자본을 조달 할 수있는 국가의 능력입니다. 외국인들이 자국의 경제 성장을 돕고있을 때 한 국가의 재정적 안정성에 대한 많은 단점을 간과 할 수 있습니다. 이러한 채권은 일반적으로 장기 만기와 낮은 수익률로 국외 추방자에게 제공됩니다. 국외 추방자가 자국 경제에 대한 애국심과 지식을 보유하고 있다면, 그들은 위험도가 낮은 미국 재무부 채권에 비해 평균 이하의 투자를 기꺼이 받아 들일 것입니다.

인도의 취업

인도의 경우, 필요에 따라 디아스포라에 접근하는 것이 상당한 이익을 얻었습니다. 인도는 Non Residential Indian (NRI)에게만 채권을 발행합니다. 인도에 독점적으로 이러한 채권을 발행하면 독점적으로 사용할 수있는 도구에 투자 할 인센티브를 제공합니다.독점권은 특히이 채권이 미국 달러와 같은 강세보다는 국내 통화로 환급된다는 사실에 기인합니다. 인디언들은 여전히 ​​국내에서 자산을 보유하고 있기 때문에 현지 통화를 보유하려는 경향이 있다고 믿어집니다.

이러한 믿음은 여전히 ​​인도에 쏟아져 들어오는 높은 수준의 송금으로 뒷받침됩니다. 2014 년 현재 인도에 710 억 달러가 송금 된 것으로보고되었습니다. 송금은 외국인들이 자국의 사람들과 지속적인 관계가 있음을 시사합니다. 인도는 3 차례에 걸쳐 해외 투자자들에게 채권을 발행 해 지급 불균형의 균형을 맞추고있다. 정부 소유의 인도 은행 (State Bank of India)은 이러한 거래를 감독하고 각 채권마다 5 년 만기와 변동 금리를 발표했습니다. 이주민은 디아스포라 채권에 대한 애국적인 할인 혜택을 얻지 만, 일반적으로이 금융 상품은 낮은 수익률을 제공합니다. 그러나 각 경우에 채권의 수익률은 미국 재무부의 10 년 메모보다 높았다. 외채 시장을 통한 자금 조달보다는 인도가 사회 및 구조 개혁에 대한 제약과 압력을 피했다.

이스라엘의 접근법

이스라엘 개발 공사는 1951 년에이주의 포레스트라 (diaspora)로부터 원조를 요청하는 프로그램을 시행했다. 이 채권의 연간 발행은 해외 차입의 안정적인 원천으로 간주되는 한편 이스라엘은 해외 주재국과의 관계를 유지할 수 있습니다. 이스라엘은 금융 위기 때 원조보다는 인프라를 구축하는 수단으로 원조를 요청했지만, 필요할 때 투자가 급격히 증가했습니다. DCI 채권의 연간 판매액은 1973 년 Yom Kippur 전쟁 동안 전년도에 약 1 억 5 천만 달러 증가했으며 2001 년 9/11 테러 공격 당시 5 억 달러 증가했다. 인도의 디아스포라 채권과 달리 DCI 채권은 미국 재무부 채권의 이자율과 일치하거나 초과하지 않습니다.

나이지리아의 미래 전망

인도와 이스라엘이 이채 롭다 채권으로 성공한 것은 다른 나라의 청사진으로 입증되지 않았다. 투자자를 유치하는 것은 적절한 기반이 없으면 어렵습니다. 에티오피아의 Millenium Corporate Bond는 부분적으로 정치적 불안정, 재정적 뒷받침 자산의 부족, 현지 화폐 지불 및 낮은 위험 프리미엄에 기인 할 수 있습니다. 2013 년에 나이지리아는 디아스포라 (diaaspora) 채권으로 1 억 달러를 발행했습니다. 나이지리아는 투자를 높이기 위해 에티오피아와 비슷한 장애물에 직면하게 될 것이지만, 나이지리아는 더 확실한 방법으로 발행에 접근했다.

나이지리아는 이스라엘과 마찬가지로 많은 규제를 준수하는 미국 증권 거래위원회 (SEC)에 채권을 등록 할 예정이다. SEC에 채무 증서를 등록하려면 엄격한 공개 및 자산 투명성은 물론 등록 비용을 충당해야합니다. 이것은 나이지리아 채권에 에티오피아 밀레니엄 채권이 피한 미국 소매 투자자들에게 공개적으로 접근 할 수있게 해줄 것입니다. SEC 등록 및 국제 지원 외에도 나이지리아는 나이지리아가 2014 년에받은 송금액 200 억 달러에 비해 1 억 달러를 비교적 적은 금액으로 모금하고 있습니다.결과적으로 나이지리아의 최초 발행은 2 억 2 천만 달러에서 2 억 5 천만 달러 사이의 두 번째 채권 매각을 고려하여 성공한 것으로 나타났습니다.

결론

디아스포라 채권은 신흥 경제 및 개발 도상국의 금융에 매우 유용 할 수 있습니다. 인도가 인도 개발 채권, 인도적 채권 재개 및 인도 밀레니엄 예금의 발행 위기로 인한 성공을 살펴보면, 디아스포라가 그 나라를 위해 갖고있는 애국심은 매우 중요 할 수 있습니다. 반대로 이스라엘은 개발 목적으로 채권을 발행했으며 1951 년 이후 매년 재발행했다. 국외 추방자들의 애국심을 강조하면 국가들이 인프라 나 위기 극복과 같은 필요한 프로젝트를 위해 자본을 효율적으로 조달 할 수있다. 금융 안정성, 국제 지원, 널리 인정 된 신용 등급, 채권 자체의 구조 및 개별 이민자의 성공을 포함하여 채권이 성공하기 위해서는 많은 요소가 분명해야합니다. 앞에서 언급 한 여러 요인들이 모국의 투자자 신뢰에 중요한 역할을합니다. 개발 도상국가가 인도적 지원 외의 자원 확보가 어려울 때, 부채 상계로서의 디아스포라 채권은 외채 시장에 중요한 소개가 될 수 있습니다.