우리 모두는 환율이 무엇인지 알고 있습니다. 하나의 통화로 다른 통화를 교환 할 수있는 속도입니다 (예 : 0.91 유로, 1US 달러). 그러나 같은 통화의 다른 형태의 환율은 어떻게됩니까? 뭐? 그렇습니다. 현금은 우리가 돈과 은행 예금 계좌를이 은행에있는 저수지로 생각할 때 일반적으로 생각하는 것입니다. 현금과 은행 예금은 실제로 다른 형태의 돈이라는 사실을 깨닫지 못할 수도 있습니다. 그리고 네, 하나의 양식을 다른 양식과 교환 할 수있는 환율이 있습니다. 미국에서는 지금이 환율을 파라고 부르며, 현금과 예금 계좌간에 돈을 교환 할 수 있음을 의미합니다. 그러나 미국의 역사와 그리스의 최근 사건이 증명할 수 있기 때문에 동위 환율은 당연한 것으로 받아 들여서는 안됩니다.

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유로가 더 이상 유로와 같지 않을 때

6 월 말 그리스의 국제 통화 기금 (IMF)에 대한 채무 상환 마감과 다른 구제 금융 약관에 대한 다가오는 국민 투표 유럽 ​​중앙 은행 (European Central Bank)은 그리스 은행에 응급 처치 수준을 동결시켰다. 심각한 유동성 위기로 그리스 은행 시스템을 불안정하게 만들겠다고 위협 한이 움직임은 국가로 하여금 은행을 폐쇄하고 자본 통제를 강요하게 만들었습니다. 통제에는 해외 지불 및 송금 금지 및 일일 현금 인출 한도 60 유로가 포함되었습니다.

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이 조치는 그리스 은행 계좌에서 유로 가치를 훼손시키는 역할을했습니다. 어려운 현금의 형태로 된 유로가 해외로 나가 구매를 할 수는 있지만 예금 계좌의 유로화는 더 이상 그 구매를 할 수 없습니다. 일일 인출 한도와 함께 종이 노트 형식의 유로화는 아테네 북동부의 한 의류 가게에서 발생한 것처럼 현금으로 지불 한 고객에게 50 % 할인을 제공하기 시작한 프리미엄을받을 수 있습니다. (더 읽으시려면 다음을보십시오 : 그리스 경제의 몰락 .)

런던 대학 (University of London)의 Royal Holloway 경제학 교수 인 Manolis Galenianos는 현금이 극도로 부족한 상태에서

블룸버그 에 "은행의 유로 가치는 하나의 주머니에서의 유로 가치보다 엄격히 낮습니다. 이 은행 휴일이 계속되면 우리는 은행 예금이 현금으로 교환되는 상황을 할인으로 볼 수 있습니다. " 자본 통제로 인해 효과적으로 유로 예금 계좌가 유로화보다 현금으로 기록되었습니다. 유동성은 돈의 본질적인 특징 중 하나이며 보유해야한다고 주장하는 가치와 관련하여, 다른 형태의 돈의 유동성으로 인해 가치가 빗 나갈 수있는 방법을 보여줍니다.그러나 유동성 만이 그러한 일이 발생할 수있는 유일한 것이 아니라면, 발행인의 신용은 그렇게 할 수 있습니다.

미국 전 (前) 시대의 은행권 신뢰성

미합중국 헌법이 의회에 돈을주고 그 가치를 통제 할 수있는 유일한 권리를 부여했지만, 1862 년 이전에 미국 정부는 연방 보조 화폐 발행을 책임. 달러는 은색과 금색의 특정 가중치에 해당하는 국가 공식 계좌 단위로 정의되었지만 돈세탁으로 인한 개별주의 금지를 제외하고는 효과적으로 교환 수단으로 작용할 수있는 것에는 법적 제한이 없었습니다.

금화와 은의 불충분 한 양은 화폐 교환의 형태로서의 사용을 제한했다. 결과적으로, 은행은 지폐 형태로 자신의 돈을 발행했으며, 그 가치는 금 또는은으로 구속 될 수있는 능력에서 파생되었습니다. 1850 년까지 미국 내에서 유통되는 지폐의 종류는 10,000 개가 넘습니다.

이론적으로는 지폐가 금이나은을 지불하겠다는 약속 이었지만, 과도하게 발행 할 가능성은 의심의 여지가있었습니다. . undercapitalized 은행은 노트가 결코 회수되지 않았 음을 보장하기 위해 많은 노력을 기울 였고 실패한 은행의 메모는 즉시 쓸모 없게되었습니다. 이러한 맥락에서 은행권은 발행 은행의 명성에 따라 액면가보다 낮은 가격으로 유통되는 할인 된 가격으로 교환되었습니다.

화폐 계층

위에서 우리는 다양한 형태의 화폐 가치를 결정할 때 유동성과 신용성을 분리 된 요소로 구분했다. 그러나 신뢰가 모든 매체의 유동성에 영향을 미치는 방식을 인식하는 것이 중요합니다. 그 매체가 신뢰성이 부족하다면 널리 수용 될 가능성이 적어 결과적으로 액체가 적어집니다.

이 유동성 손실은 지난 여름 그리스와 마찬가지로 위기 상황에서 가장 두드러졌습니다. 위기 상황에서 사람들은 가장 신뢰할만한 형태의 돈을 찾기 시작합니다. 미국의 전 (前)시기에 금이나은 정부가 승인 한 형태의 돈이 있었을 것이지만 그리스에서는 유로화로 표시된 그리스 은행 예금보다 민간 은행의 종이 노트 유로 부채가 있었을 것이다. 그리스 은행. 공공 기관의 부채와 사설 기관의 부채를 구별하는 것은 계층 구조의 개념을 밝히기 시작한다. 금이 최종 지불 수단으로 작용하고 그 밖의 모든 것들이 단지 지불하겠다는 약속 인 금 표준 시스템 하에서는 금이 계층의 최상위에있다. 피아트 기반 통화 시스템에서 국가가 발행하는 통화는 계층 구조의 최상위에 있습니다. 일반 시민의 경우 예금 계좌에서 현금 거래로 액면가로 직접 지불 할 수있는 능력은 이들이 동등한 형태의 돈이라는 믿음으로 이어지며 은행 예금은 자기 현금의 저장 장치로만 사용됩니다.반면에 은행은 자신의 책임과 동일한 예금 계좌를 보거나 주정부가 발행 한 통화를 지불하겠다는 약속을하고 있습니다. 현실적으로 은행은 고객 예금 중 일부만을 통화로 보유해야합니다. 즉, 법에 따르면, 은행은 전금 시대의 은행이은 및 금 보유량에 비해 은행권을 과도하게 발행하는 것과 마찬가지로 자신의 형태의 돈을 과도하게 발행 할 수 있음을 의미합니다.

그러나 전 (前) 시대와는 달리 예금 형태의 돈은 국가 돈과 동등한 가치를 지닙니다. 이것은 정부가 민간 은행의 신용을 강화하는 메커니즘을 제정 한 방식 때문에 가능하다. 그러한 메커니즘 중 하나는 연방 예금 보험으로 보증금 계좌를 최대 $ 250,000까지 보장하여 은행 불이행시 예금자의 돈이 안전하다는 것을 보증합니다.

또 다른 메커니즘은 연방 준비 은행이 최후의 수단으로 대출 기관으로 역할을 할 수 있도록 제도화 된 역할이다. 국가 통화 발행 기관으로서 연준은 개인 은행이 자신의 예금자의 필요를 충족시키기 위해 가장 높은 형태의 돈을, 따라서 유동성을 은행 시스템에 주입 할 수 있습니다. 금은 표준 화폐 시스템에서 금이나 은의 양을 임의로 늘릴 수는 없지만 통화 당국은 유동성의 궁극적 인 발행자가 될 수있는 융통성을 지니고 있고 신용의 방어를 위해 매우 중요합니다. 사설 기관. (더 자세히 읽으려면 : 중앙 은행이란 무엇인가?)

결론

이코노미스트 인 하이 먼 민스키는 "모두가 돈을 벌 수있다. 문제는 그것이 받아 들여지는 것이다. "이 성명서에는 돈이라는 매우 계층적인 성격의 전체 개념이 자리 잡고 있습니다. 돈은 지불 할 약속입니다. 계층 구조의 맨 위에있는 것은 궁극적 인 형태의 돈으로 작용하며 가장 신뢰할 수있는 약속을하기 때문에 그렇게합니다. 어떤 종류의 자연적인 가치와는 거리가 먼 돈의 가치는 발행사의 신뢰성에 달려 있으며, 그 신뢰성은 정교한 제도적 인프라에 달려 있습니다. 그 제도적 인프라에 대한 신뢰가 흔들리면 돈의 가치도 변하게됩니다.