신문을 열면 유가의 한 방향 또는 다른 방향에 대한 뉴스 기사를 찾을 수 있습니다. 평균적인 소비자에게이 중요한 에너지 원에 대한 세계적으로 유일한 시장이 있다는 인상을받는 것은 쉽습니다. 실제로 원유는 여러 종류가 있습니다. 두꺼운 가공되지 않은 액체는 드릴러가 땅 아래에서 추출합니다. 일부는 다른 것보다 더 바람직합니다. 예를 들어, 정유소가 가솔린과 디젤 연료를 황 함량이 높은 오일보다 황 함량이 적거나 '달콤한'상태로 만드는 것이 더 쉽습니다. 저밀도 또는 "가벼운"원유는 일반적으로 동일한 이유로 고밀도 품종에 유리합니다.

기름이 나오는 곳은 구매자 인 경우에도 효과가 있습니다. 제품을 배달하는 것이 비용이 적게 들수록 지불 할 의향이 많습니다. 수송 관점에서, 해상에서 추출 된 오일은 파이프 라인의 용량에 의존하는 육상 기반 공급보다 확실한 이점을 가지고있다. 이러한 뉘앙스로 인해 원유 구매자는 실제로 석유를 배달하지 않는 투기꾼과 함께 품질과 위치에 따라 상품을 가치있게 평가할 수있는 쉬운 방법이 필요합니다. 브렌트 (Brent), WTI, 두바이 / 오만 (Oman)과 같은 벤치 마크는이 중요한 목적을 달성합니다. 정유사가 브렌트 계약을 체결 할 때, 그들은 석유가 얼마나 좋은지와 그것이 어디에서 유래 할 것인지에 대해 좋은 생각을 갖고 있습니다. 오늘날 세계 무역 거래의 대부분은 선물 시장에서 이루어지며 각 계약은 특정 범주의 석유와 관련되어 있습니다.

공급과 수요의 역동적 인 특성 때문에 각 벤치 마크의 가치는 지속적으로 변화하고 있습니다. 장기적으로 다른 인덱스에 프리미엄으로 판매 된 마커가 갑자기 할인 된 가격으로 제공 될 수 있습니다.

주요 벤치 마크

수십 가지 오일 벤치 마크가 있는데, 각 지표는 전세계 특정 지역의 원유를 나타냅니다. 그러나 대부분의 가격은 세 가지 기본 벤치 마크 중 하나 인

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Brent Blend

- 전세계 모든 원유 계약의 약 3 분의 2가 Brent Blend를 참조하여 가장 널리 사용되는 마커가됩니다. 요즘 "브렌트"는 실제로 북해의 4 가지 다른 분야에서 나온 석유를 가리 킵니다 : 브렌트, 포티스, 오세 베르크, 에코 피스크. 이 지역의 원료는 가볍고 달콤하여 디젤 연료, 휘발유 및 기타 고 수요 제품의 정제에 이상적입니다. 또한 공급이 수 인성이기 때문에 멀리 떨어진 곳으로 운반하기가 쉽습니다.

• West Texas Intermediate (WTI) - WTI는 미국의 우물에서 추출 된 오일을 말하며, 파이프 라인을 통해 오클라호마 주 쿠싱 (Cushing, Oklahoma)으로 보냈습니다. 공급이 육로로 고정되어 있다는 사실은 서부 텍사스 원유의 단점 중 하나입니다. 전 세계 일부 지역으로 선적하는 것은 비교적 비쌉니다.제품 자체는 매우 가볍고 매우 달콤하여 특히 가솔린 정제에 이상적입니다. WTI는 미국에서 소비되는 석유의 주된 벤치 마크가되고 있습니다. (999)
• 두바이 / 오만 -이 중동유는 WTI 또는 브렌트보다 약간 낮은 등급의 오일에 유용한 참고 자료입니다. 두바이, 오만 또는 아부 다비의 원유로 구성된 "바스켓"제품은 다소 무겁고 유황 함량이 높아서 "신맛"범주에 들어갑니다. 두바이 / 오만은 아시아 시장에 인도 된 페르시아만 석유의 주된 참고 자료입니다. 브렌트 (Brent)는 아시아 시장에서 영향력있는 미국과 두바이 / 오만의 주요 벤치 마크 인 WTI를 사용하여 전 세계에서 거래되는 석유의 약 3 분의 2에 대한 참고 자료이다. 출처 : IntercontinentalExchange (ICE)
• 선물 시장에 대한 중요성 구매자가 주로 현물 시장에서 원유를 구매할 때가 있었다 - 즉 현재 가격을 지불하고 몇 주 안에 배달을 수락하십시오. 그러나 1970 년대 후반의 석유 위기 이후 정유사와 정부 구매자들은 갑작스러운 가격 상승 위험을 최소화하기위한 방법을 모색하기 시작했습니다.

이 솔루션은 원유 선물의 형태로 나 왔으며 특정 원유와 관련이 있습니다. 선물을 가지고, 구매자는 몇 달 또는 심지어 몇 년 전에 상품의 가격을 미리 고정시킬 수 있습니다. 기준 원유의 가격이 현저히 상승하면 구매자는 선물 계약을하는 것이 좋습니다. 많은 선물이 현금으로 결제되지만 일부 상품은 물리적으로 배달됩니다.

서로 다른 원유 계약은 서로 다른 거래소에서 거래됩니다. 브렌트 선물은 ICE Futures Europe에서, WTI 계약은 주로 뉴욕 상품 거래소 (NYMEX)에서 판매된다. 유력한 오만 원유 선물 계약 (DME 오만)은 2007 년부터 두바이 상업 거래소 (Dubai Mercantile Exchange)에서 시판되었습니다.이 계약은 석유 시추 장소뿐만 아니라 그 품질도 규정합니다.

Crude Options

선물 외에도 시장 참여자는 특정 원유 벤치 마크와 관련된 옵션에 투자 할 수 있습니다. 이러한 파생 상품은 가격 위험을 완화하는 데 도움이되는 또 다른 중요한 방법입니다. 특정 원유 마커의 가치가 급상승한다면, 콜 옵션의 소유자는 특정 가격의 배럴을 미리 정한 가격으로 구매할 의무 (의무는 아님)를 갖습니다.

그러나 헤지 목적으로 원유 벤치 마크를 묶은 모든 옵션이 사용되는 것은 아닙니다. 투기업자들은 공급이나 수요의 변화가 특정 원유 제품의 가격을 올리거나 낮추겠다고 약속하면서 시장의 주요 업체이기도합니다.

투자자는 두 가지 벤치 마크 사이의 차이 또는 확산에 대해 도박을 벌일 수 있습니다. 참가자들은 일반적으로 특정 오일 공급원의 기본 사항을 분석하고 두 마커 사이의 간격이 확대 또는 축소되는지 여부를 추측합니다. 전통적인 오일 옵션과 마찬가지로 이러한 "스프레드 옵션"은 주요 거래소에서 사용할 수 있습니다.

두 가지 벤치 마크 중 하나가 비정상적인 변동성을 겪는 경우 거래가 특히 두꺼운 경향이 있습니다. 예를 들어, NYMEX의 WTI- 브렌트 스프레드 옵션은 2011 년부터 2013 년까지 기록적인 거래량을 경험했다. 미국의 원유가 폭락하면서 WTI 가격이 Brent 대비 하락했다.

그림 2

다음 도표는 브렌트 -WTI 확산을 보여준다. 오클라호마의 쿠싱 (Cushing, Oklahoma)에 저장된 저장고에서 잉여의 결과 인 2011 년에 두 마커 사이의 역사적인 친밀감이 바뀌 었습니다.

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출처 : Avondale Asset Management

결론 석유 가격은 석유의 질과 원산지가 가격에 큰 영향을 미치면서 엄청나게 다양하다. 그들은 상대적으로 안정적이며 전세계 원유가는 브렌트, WTI 또는 두바이 / 오만 벤치 마크에 고정되어있다.