함께,이 세 가지 계정은 경제의 상태, 경제 전망 및 원하는 목표를 달성하기위한 전략에 관한 이야기를 말합니다. 예를 들어 대량의 수입과 수출은 자유 무역을 지원하는 개방 경제를 나타낼 수 있습니다. 반면에 자본이나 금융 계좌에서 국제 활동이 거의없는 국가는 자본 시장이 저개발하고 외화가 거의 외국인 직접 투자 형태로 유입 될 수 있습니다.

여기서 우리는 특정 국가 내의 투자 및 자본 시장 규제에 관한 이야기를하는 자본 및 금융 계정에 초점을 맞 춥니 다.

자본 및 금융 계정

비금융 및 비 생산 자산과 관련된 거래와 함께 자본 계정은 부채 용서, 한 국가를 떠나는 출입국 인에 의한 상품 및 금융 자산의 이전, 고정 자산에 대한 소유권 이전, 고정 자산 매각 또는 취득에 대한 자금 이전, 선물 및 상속세, 사망 세, 특허, 저작권, 로열티 및 고정 자산에 대한 보험 무보증 피해 등이 포함됩니다.
금융 자산의 세부 항목은 정부 소유 자산 (IMF 또는 외환 보유고 특별 인출 권), 다른 나라에서 보유하고있는 민간 부문의 자산, 외국인 (정부 및 민간), 해외 직접 투자, 비즈니스 투자, 부동산, 채권 및 주식과 관련된 글로벌 통화 흐름.

투자를 목적으로 해외로 이관 된 자본은이 두 계좌 중 하나에 차변으로 기록됩니다. 돈이 경제를 떠나기 때문입니다. 그러나 투자이기 때문에 묵시적인 수익이 있습니다. 이 수익은 포트폴리오 투자로 인한 자본 이득 (금융 계좌에서의 차변) 또는 직접 투자로 인한 수익 (자본 계정에서의 차변)과 상관없이 현재 계좌에 크레딧으로 기록됩니다 (여기서 소득 투자는 BOP에 기록). 한 국가가 자본을받을 때 그 반대가 사실입니다 : 투자에 대한 수익을 지불하는 것이 당좌 계좌에서 인출 될 것입니다.

이것은 무엇을 의미합니까? 이론적으로, BOP는 0이어야한다. 따라서 한쪽의 당좌 계좌와 다른 쪽의 자본 및 재무 계좌는 서로 균형을 유지해야합니다. 그러나 경제가 긍정적 인 자본 및 금융 계좌 (순 금융 유입)를 가지고있을 때, 국가의 채무는 (다른 국가에 대한 부채의 증가 또는 다른 국가에서의 청구 감소로 인해) 크레딧보다 큽니다.이것은 대개 경상 수지 적자와 유사합니다. 돈의 유입은 투자 수익이 당좌 계좌에서 인출된다는 것을 의미합니다. 따라서 경제는 지역의 투자 및 소비 수요를 충족시키기 위해 세계 저축을 사용하고 있습니다. 세계 다른 국가들과의 순 채무자입니다. 자본과 금융 계정이 마이너스 (순수한 금융 유출) 일 경우 해외 경제에 의한 청구 증가 또는 해외 경제에서의 부채 감소로 인해 부채보다 많은 청구가 발생합니다. 당좌 계정은이 단계에서 흑자를 기록하여 경제가 세계 채권국이되어 세계에 자금을 제공하고 있음을 나타냅니다.

자유 계좌

자본과 금융 계좌는 둘 다 국제 자본 흐름을 기록하기 때문에 서로 얽혀있다. 오늘날의 세계 경제에서 자본의 무제한 이동은 세계 무역을 보장하고 궁극적으로 이론에 따르면 모든 사람에게 더 큰 번영을 보장하는 근본입니다. 그러나 이런 일이 일어나기 위해서는 국가들이 "개방적"또는 "자유주의"자본 및 금융 계정 정책을 가져야합니다. 오늘날 많은 개발 도상국 경제는 경제 개혁 프로그램 (종종 IMF와 연계하여)의 일환으로 자본 이동에 대한 제한을 제거하는 "자본 계정 자유화"를 구현합니다.
자본의 무제한 이동은 정부, 기업 및 개인이 자유롭게 다른 국가에 자본을 투자 할 수 있음을 의미합니다. 이것은 산업과 개발 프로젝트에 대한 더 많은 외국인 직접 투자 (FDI)뿐만 아니라 자본 시장에서의 포트폴리오 투자의 길을 열어줍니다. 따라서 자본 시장 및 국내 경제 목표를 추구하는 더 큰 시장과 소규모 시장을 위해 노력하는 기업은 국제 사회로 확장하여보다 강력한 글로벌 경제를 창출 할 수 있습니다. 수혜국이 FDI로부터 득세하는 이익에는 기술 자본 및 경영 전문 지식의 공유는 물론 외국 자본 유입이 포함됩니다. 외국인 직접 투자 (FDI)를하는 기업의 이익은 시장 점유율을 외국 경제로 확대하여 더 많은 수익을 얻을 수있는 능력입니다. 일부는 지역 경제에 투자하는 외국 기업들이 지역 경제의 개혁 과정에 가치있는 지분을 가지고 있기 때문에 국내 정치 및 거시 경제 정책조차도보다 진보적 인 방식으로 영향을받는다고 주장했다. 이 외국 회사는 기업을 촉진시키는 정책에 대해 지방 정부에 "전문 컨설턴트"가됩니다. 포트폴리오 외국인 투자는 자본 시장 규제 완화 및 주식 거래량을 촉진 할 수 있습니다. 둘 이상의 시장에 투자함으로써 투자자들은 신흥 시장에 투자하여 수익을 증가시키면서 포트폴리오 위험을 분산시킬 수 있습니다. 개혁 지역 경제와 자본 및 금융 계좌의 자유화에 기반한 심화 자본 시장은 이머징 마켓의 발전을 가속화 할 수 있습니다. 이론에서 현실로 : 약간의 통제가 가능할 수있다.

정치 이데올로기와는 별도로 일부 건실한 경제 이론은 왜 자본 계정 통제가 좋은지를 기술한다.1997 년 아시아 금융 위기를 떠올리십시오. 일부 아시아 국가들은 경제를 세계에 개방했고, 전례없는 금액의 외자가 대부분이 포트폴리오 투자의 형태로이 경제로 국경을 넘었습니다 (금융 계좌 신용 및 경상 수지 직불). 이는 투자가 단기적이었고 장기적으로 처리하기보다 청산하기 쉬우 며 신속하게 처분하기가 더 어렵다는 것을 의미했습니다. 투기가 증가하고 지역 전체에 공포가 퍼 졌을 때 가장 먼저 일어난 일은 자본 흐름의 역전이었습니다. 돈은 이제 자본 시장에서 쫓겨나고있었습니다. 아시아 국가들은 자본 이득이 이루어지기 전에 증권이 매각됨에 따라 단기 부채 (당좌 계좌에서의 차변)를 지불해야만했다. 주식 시장 활동이 어려워 졌을뿐만 아니라 외환 보유고가 고갈되었고 현지 통화 가치가 하락하고 금융 위기가 시작되었습니다.

애널리스트들은 일부 자본 계정 통제가 있었 더라면 재정적 재앙이 덜 심각했을 수도 있다고 주장합니다. 예를 들어, 외국 차입액이 제한되어 있다면 (당좌 계좌에서 차변), 단기 채무가 제한되고 경제에 대한 피해가 덜 심각했을 수 있습니다. 결론
아시아 금융 위기의 교훈은 자본 및 금융 계좌를 자유화하는 최선의 방법에 대한 새로운 논쟁을 가져왔다. IMF와 세계 무역기구 (WTO)는 역사적으로 재화와 용역에 대한 자유 무역 (당좌 계정 자유화)을지지 해 왔으며 현재 자본 자유의 복잡성에 직면 해있다. 그러나 어떤 통제도없이 자본 흐름의 갑작스러운 반전은 경제를 파괴 할뿐만 아니라 한 국가의 빈곤을 증가시킬 수 있다는 경험이 있음이 입증되었습니다.