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기본 분석 우선주의 고유 한 특징 우선주는 보통 회사의 자산에 우선권을 주장한다는 점에서 보통주와 다릅니다. 파산의 경우, 우선주가 우선 주주에게 지급됩니다.
채권자 또는 채권 보유자는 이와 같은 경우에 보통주와 우선주 모두를 우선합니다. 이것은 또한 배당금 지불을 위해 간다; 회사의 경영진이 가득액 배당금을 지원할 수 없다고 결정한 경우, 먼저 보통주가 삭감됩니다. (우선주에 대한보다 자세한 내용은
우선주 기본 선전
참조)
우선주는 일정한 배당금을 가지고 있습니다. 즉,이 금액을 현재까지 할인하여 계산할 수 있습니다. 이 고정 배당금은 보통주로 보장되지 않습니다. 이 지불금을 받고 현재 가치의 합계를 영속적으로 계산하면 주식 가치를 알 수 있습니다.
예를 들어, ABC Company가 매월 25 센트의 배당금을 지불하고 필요한 수익률이 연간 6 %라면 배당 할인 접근 방식을 사용하여 기대되는 주가는 $ 0. 25/0. 005 = 50 달러. 할인율은 12로 나눈 값이 0.005이지만 연간 배당금을 (0.25 * 12) $ 3으로 사용하고 연간 할인율을 0으로 나누면 $ 50가됩니다. 요점은 미래에 발행 된 배당금 지급이 현재까지 할인되어야하고 각 가치가 합산된다는 것입니다.
V = 값
1
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= 다음 배당금
r = 필수 수익률
예 : 모든 배당금 이 방정식을 다음과 같이 줄일 수 있습니다. 고려 사항
우선주가 보통 배당금을 지급하지만 분배를 수용 할 수있는 충분한 수입이 없으면 지급금을 삭감 할 수 있습니다.이 삭감의 위험은 설명 될 필요가 있습니다. 배당 지급 비율이 높을수록 위험이 높아집니다. 또한 배당금이 증가 할 가능성이있는 경우 주식의 가치는 위에 주어진 일정한 배당금 산정 결과보다 높습니다.
우선주는 보통 보통주의 의결권이 없다. 이것은 많은 양의 주식을 소유 한 개인에게는 가치있는 기능이지만, 평균 투자자에게는 투표권이별로 가치가 없습니다. 그러나 우선주의 시장성을 평가할 때 여전히 회계 처리가 필요합니다.
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우선주는 채권과 유사한 암묵적인 가치를가집니다. 이것은 가치가 금리와 반대로 움직인다는 것을 의미합니다. 이자율이 올라가면 우선주의 가치는 계속 떨어지며 나머지는 일정하게 유지됩니다. 이것은 다른 투자 기회를 설명하기위한 것으로 사용 된 할인율에 반영됩니다.
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Callable
우선주가 콜 할 수있는 경우 회사는 혜택을 얻고 구매자는 콜 제공이없는 경우에 비해 적은 금액을 지불해야합니다. 통화 규정은 회사가 기본적으로 시장에서 일정 금액으로 주식을 탈 수있게합니다. 현재 시장 금리가 높고 배당금이 더 많이 요구된다면 회사는이를 추가 할 수 있으며 회사는 이자율이 하락할 것으로 기대합니다. 이는 발행 회사가 낮은 배당금으로 신주를 발행 할 수 있기 때문에 발행 회사에게 이익이됩니다. ( Bond Call 특징 :
)
증가하는 배당금
배당금이 예측 가능한 성장의 역사가있는 경우, 또는 회사는 계속해서 성장할 것이라고 말하면서 이것을 설명해야합니다. 이 계산을 고든 성장 모델이라고합니다.
추가 된 g는 지불금 증가액입니다. 성장 수를 뺀 값을 더 낮게 설정하면 현금 흐름이 더 높은 가치를 갖게됩니다. 결론
우선주는 꾸준한 소득 흐름과 잠재적 인 감사를 제공하는 주식 투자의 일종입니다. 가치를 결정할 때이 두 가지 기능을 모두 고려해야합니다. 배당금 할인 모델을 사용한 계산은 필요한 비율이나 수익률, 성장률 또는 더 높은 수익률의 길이와 같은 가정으로 인해 어렵습니다.
배당금 지불은 보통 쉽게 찾을 수 있지만,이 지불금이 바뀌거나 미래에 잠재적으로 변경 될 수있는 경우가 있습니다. 또한 적절한 할인율을 찾는 것은 매우 어렵습니다.이 옵션을 사용하지 않으면 주식의 계산 된 가치가 크게 바뀔 수 있습니다. 숙제에 관해서는이 수치들을 간단히 제시 할 것이지만 현실 세계에서 우리는 할인율을 산정하거나 회사에 계산을 맡겨야합니다.
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