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그럼에도 불구하고 은행, 기업 및 투자자가 저비용 금융, 대차 대조표 개선, 수익 증대 및 신용 위험 다각화와 같은 유동화 자산의 유동화 및 거래에 긍정적 인 경제적 이유가 있습니다.

부채가 어떻게 증권화 되는가

채무가 창출 될 때, 대출 기관은 거래 상대방의 위험을 감수합니다. 차용인이 빚을 갚지 못하면, 메모를 소지 한자는 손실을 입습니다. 이 위험을 극복하기 위해 대출 기관은 메모 (그리고 상대방 위험도)를 투자자에게 팔려고 할 수 있습니다. 부채는 대차 대조표상의 자산입니다. 그들은 미래 소득에 대한 주장을 나타냅니다.

대부분의 투자자는 한 노트의 위험을 감수하지 않으므로 작성자는 여러 부채에 기초한 자산을 패키지로 묶어 포트폴리오로 판매합니다. 이 약정의 논리는 동시에 많은 채무자가 채무 불이행 가능성이 개별 채무자 채무 불이행보다 훨씬 낮다는 것입니다. 포트폴리오 다변화의 또 다른 버전입니다.

일반적으로 포트폴리오는 특수 목적 차량으로 이전되어 대차 대조표에서 제거됩니다. SPV는 포트폴리오 구매 자금으로 채무 증권을 발행하고 발행합니다.

이러한 유가 증권을 구매하는 투자자는 차용자 지불에 의해 생성 된 현금 흐름과 동일한 기간 (포트폴리오는 동일 기간 채무로 구성됨)의 수명을 초과합니다.

부채 유동화의 이점

발행자는 채무 증권을 현금으로 환전합니다. 이렇게하면 위험 자산을 위험하지 않은 자산으로 전환하여 규제 기관 및 투자자의 입장에서 대차 대조표를 개선 할 수 있습니다.

위험의 다양 화는 광범위한 경제적 영향을 미친다. 자본 시장은보다 수익성이 높으며, 많은 경우 증권화 이전보다 더 많은 용존력이 있습니다. 위험 감소는 또한 부채 계약에 대한 위험 프리미엄을 감소시킵니다. 차용자는 자동차 대출 및 담보 대출 금리를 낮출 수 있습니다. 마티아스 호프만 (Mathias Hoffmann)과 토마스 니츠 카 (Thomas Nitschka)의 2009 년 연구에 따르면 모기지 시장의 부채 유동화는 빈곤 국가의 저개발국 자본 시장에 긍정적 인 혜택을 제공했습니다.