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이 중 많은 부분이 투자 은행 부서의 이해 관계 및 기타 기본 이해 상충 문제와 관련되어있는 분석가 권고 사항과 관련이 있습니다. 클라이언트의 이익보다 자신의 이익을 두는 회사의 가장 명확한 사례 중 하나는 기사 무역 그룹의 행동이었습니다.

Knight Trading Group은 중개 회사의 마켓 메이커로서 클라이언트 주문을 한 유가 증권을 매매했습니다. 이 능력에서, 나이트는 닷컴 닷컴 호황기에 나스닥에서 모든 구매 및 판매 주문의 11 %를 처리하고있었습니다. 거래 그룹은 주문의보다 효율적인 집행을 촉진하여 고객이 현재 가격 견적에 가능한 한 가깝게 사고 파는 것을 허용했습니다. 버블의 높이에서 Knight Group은 게시 된 견적서에서 벗어난 경우가 많았으며 거래 실행이 늦은 경우가 많았습니다. 이는 고객이 주문을 기다리는 동안 거래가 중단되는 경우가 많다는 것을 의미합니다.

이 지각은 단순한 무능력이나 네트워크의 어려움보다 더 불길한 것이 었습니다. NASD 조사에 따르면이 회사는 고객 주문을 최우선으로 생각하고있었습니다. 회사의 거래자는 대개 제도적인 대형 고객 주문을 받고 고객 주문을하기 전에 회사 또는 개인 포트폴리오에서 주문을 실행합니다. 대형 주문이 닷컴 산업의 호황과 같은 변동이 심한 시장에서 주식을 급격히 끌어 올릴 수 있기 때문에 기사는 특권을 누린 정보로부터 이익을 얻고있었습니다.

그러한 계시와 수사로 회사 주식에 즉각적인 피해를 입혔으며 주식은 30 % 가까이 떨어졌습니다. 마켓 메이커의 가치가 명성과 관련되어 있기 때문에 상인의 행동과 경영진의 감독 부족으로 주주의 투자가 파탄 되었기 때문에 회사의 주주들도 소송을 제기했다. 나이트 트레이딩 그룹은 1 달러를 받았다. 2002 년 1 월 7 일 500 만 벌금을 부과했으나 계속해서 소송과 명예 훼손에 직면했습니다.

자세한 내용은

모든 시간 중 가장 큰 주식 사기

를 참조하십시오. 이 질문은 Andrew Beattie가 대답했습니다.