유니레버에 접근하고있는 Kraft Heinz Company (KHC KHCThe Kraft Heinz Company 77. 00-1.28 % Highstock 4. 2. 6 UL 999 ULUnilever55. 78-0. 11 % Highstock 4. 2. 6 와 함께 생성)이 왼쪽 필드에서 나왔습니다. KHC의 제안은 2 월 16 일 목요일 유니레버의 종가 대비 18 % 프리미엄 인 143 억 달러에 달하는 UL에 대해 주당 50 달러였다. KHC에게있어서, 그것은 완벽한 의미를 가지며, 왜 Unilever가 그 거래를 거부했는지 완벽하게 이해합니다.

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KHC는 2 월 15 일에 연간 실적을 발표하여 2016 년 총 매출액이 약 26 달러임을 공개했습니다. 50 억 그 중 18 달러. 60 억은 미국이나 거의 70 %에서 왔습니다. 나머지 세계는 $ 7에 달했습니다. 84 억 또는 매출의 30 %를 차지합니다.

유니레버의 매출은 뱉어내는 거울 이미지입니다. 유니레버의 가장 매력적인 부분 중 하나는 이머징 마켓과 전세계 소비자들에게 어필하는 제품에 대한 회사의 관심입니다. 이머징 마켓에서 핵심은 저소득층에서 중간 소득층으로 이동하는 개인에게 판매하는 것입니다. 아래의 번호를 UL의 연말 SEC 제출 서류에서 빼 냈습니다 :

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그러면 신흥 시장과 선진 시장 :

현재 분석가들은 UL이 2018 년 매출 $ 61을 가질 것으로 예상하고 있습니다. 20 억 (57 억 5 천만 유로). 그러나 UL은 미국 내 ADR로 거래되고 있으며 가격은 50 달러 였으므로 분석을 달러로 계속할 것입니다. UL은 2 월 16 일 $ 128의 시가 총액을 가졌습니다. 70 억 2018 년 판매액은 약 61 달러입니다. 20 억의 경우, 약 2의 가격 판매 배수가 있습니다. 1. 분석가들은 2018 EPS에 $ 2를 기대합니다. 27 달러, 종가 42 달러 기준. 57, UL에 2018 년까지의 P / E가 19 인 것을 말합니다.

한편, KHC는 2018 년 EPS가 4 달러가 될 것으로 예상됩니다. 11 달러 27 달러. 210 억 87 달러의 마감 가격. 28 달러, 시가 총액은 106 달러 다. KHC는 2 월 16 일 240 억 달러의 판매 가격으로 3.9 배, 2018 배의 P / E 21 배를 판매합니다.

Unilever의 50 달러 / 주식 제공시, 1,430 억 달러의 거래 가격은 2018 년 P / E는 22, 판매 가격은 2018로 2의 배수로 책정됩니다. 3.이 제공 가격은 KHC보다 작은 유니 레버입니다. 하지만 그건 전부가 아닙니다! 애널리스트들은 KHC가 26 달러에서 수익을 올릴 것으로 기대하고있다. 2017 년에는 770 억 달러에 이른다. 2018 년 210 억 명으로 2 %에 불과하다. EPS는 3 달러에서 증가 할 전망이다. 2017 년 77 달러에서 4 달러. 11에서 2018 년 9 %로 KHC의 PEG 비율은 2입니다. 3. 분석가들은 유니레버가 58 달러에서 수익을 올릴 것으로 기대합니다. 2017 년에는 540 억 달러로 61 달러를 기록했다. 20 2018 년 성장률 4.5 % (KHC 매출 성장률의 999 배의 두 배 이상). 한편 EPS는 2 달러에서 증가하는 것으로 나타났습니다. 2017 년 12 달러에서 2 달러. 27에 해당하는 2018 년 27 %의 성장률로 7 %의 비슷한 성장률을 보였습니다.이 수치는 유니레버가 거래를 통과 한 이유를 말해 주며, UL은 KHC가 할인 된 가격으로 거래한다고 주장 할 수 있습니다. 가치.프록터 앤드 갬블 (PG 999 PGProcter & Gamble Co86.05)과 콜 게이트 (Colgate) (CL 999 CLColgate-Palmolive Co70.25 + 0.14 %

Highstock 4. 2. 6

-0.61 % Highstock 4. 2. 6 와 함께 창안 됨)는 KHC보다 유니레버 모델에 훨씬 더 유사한 비즈니스 모델을 가지고있어 무엇이 제공되어야하는지에 대한 그림을 얻습니다.

위의 차트는 2018 년 선행 P / E와 2018 년 선행 P / S 배수에 대해 할인 된 가격으로 거래되고 있음을 보여준다. 세 회사 모두 대략 동일한 수입과 수익률로 성장하고 있습니다. 사실, 성장 기준으로, PG는 3의 PEG로 가장 비쌉니다. 02. 한편 CL과 PG는 3 대 중반의 가격 대비 판매 배수를, UL은 2에 불과합니다. 10. 놀라운 여기에 UL의 수익은 PG보다 약 2 배 빠르며 CL과 동일한 비율로 증가 할 것으로 예상됩니다. UL이 포워드 P / E 기준으로 CL 및 PG 라인과 거래하려면이 주식이 49 달러로 거래되어야합니다. 이 비교는 할인 UL이 CL 및 PG와 비교하여 이미 거래되고 있다는 것을 고려하여 UL에 대한 KHC 제공이 더욱 악화 된 것으로 보입니다. 그 사이에, 판매 가격에 다수 UL는 PG와 CL와 동일한 평가와 같게하기 위하여 시장 뚜껑에 거의 $ 22 십억을 무역해야 할 것입니다. 미화 2 천 8 백 4 십억 주를 발행하면 약 78 달러에 달한다. 62. 분명히 $ 50이 너무 낮고 $ 79가 너무 높습니다. 50 달러에서 20 %의 프리미엄을받는다면 주식은 60 달러, 시가 총액은 1 천 7 백 1 십만 달러가 될 것이며 이는 주식의 순자산 가치는 26이고 가격은 2의 판매량이 될 것입니다. 79. 신흥 시장 고객이 늘어남에 따라 50 달러 이상을 지불해야합니다. Michael Kramer와 Mott Capital Management, LLC의 고객은 UL의 지분을 소유하고 있습니다. Mott Capital Management, LLC는 등록 된 투자 자문 회사입니다. 제시된 정보는 교육 목적으로 만 제공되며 특정 유가 증권, 투자 또는 투자 전략의 판매 또는 구매에 대한 제안이나 권유를하려는 의도는 없습니다. 투자는 위험을 수반하며 달리 명시되지 않는 한 보장되지 않습니다. 먼저 논의 된 전략을 실행하기 전에 자격을 갖춘 재무 고문 및 / 또는 세무 전문가와 먼저상의하십시오. 요청에 따라 고문은 지난 12 개월 동안 작성된 모든 추천 목록을 제공합니다. 과거 실적은 미래 실적을 나타내는 것은 아닙니다.