Bank of America 메릴린치 월간 글로벌 펀드 매니저 화요일에 나온 설문 조사는 소매 투자자들에게 165 명의 응답자들의 의견을 모아 관리하에있는 4 천 9 백 2 십억 달러의 자산을 가지고 프로들이 생각하고있는 것을 엿볼 수있다. 다음은 마지막으로 부록에 묻힌 하나의 추가 점과 함께 보고서에서 강조한 10 가지 주요 테이크 포인트입니다.

1. Cashing Out

5 월 6 %에서 2 월은 2001 년 11 월 이후 현금으로 오랫동안 현금으로 가장 많은 펀드 매니저를 보았습니다. 포트폴리오에 현금을 더 많이 할당하면 다른 사람에게 과도한 위험으로 인해 안전하게 플레이한다는 신호입니다 자산 클래스. 자본 이득을위한 어떤 기회도 제공하지 않기 때문에, 이는 벙커에 후퇴하는 것과 동등한 투자입니다.

그러나 어느 시점에서 많은 투자자들이 꼬리를 돌렸고 위험에 빠질 때가되었습니다. BAML은 현금이 많은 펀드 매니저의 비율을 주식을 사기위한 "모호하지 않은"역전 신호라고 부릅니다. 임계 값은 4.5 %입니다.

2. 자본 보존 (Capital Preservation)

전월 대비 유틸리티 업체들의 투자자 위치가 14 % ppt 상승했다. 자본 보존을 희망하는 투자자는 채권과 통신을 포함하는 상대적으로 안전한 자산을 쌓고 있습니다. 그러나 흥미롭게도 이머징 마켓은 1 월 이후로 포지셔닝에 약 10pt p 상승했다. 아마도 1 월에 이머징 마켓에 비해 과소비였던 펀드 매니저는 마침내 그룹이 바닥에 다다 랐다 고 생각합니다. 지난 12 개월 동안 25 % 이상 하락한 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO VWOVng FTSE EmgMrk45.05 + 0.96 % Highstock 4. 2. 6 로 창안 됨) 지난 1 개월 동안 약 1 % 증가했습니다.

일본, 재량권, 의약품, 유로존, 주식, 보험 및 은행의 자금 이탈이 일본에서 6 ppt (은행)에서 21 ppt (은행)로 감소했다. 1 월 이후. 3. 비관론

응답자의 16 %는 2011 년 12 월 이후 가장 약세를 보인 12 개월 후에 세계 경제가 약해질 것이라고 생각했다.

4. 2 가지 금리 인상

응답자 중 34 %는 연준이 2016 년에 두 차례의 금리 인상을 선택할 것이라고 생각한다. 33 %는 1 회의 하이킹을 예상하고 23 %는 하이킹을하지 않는다. 5. 재무부에 대한 낙관

펀드 매니저 중 5 분의 1은 향후 12 개월 이내에 10 년 국채 금리가 하락할 것으로보고 있습니다. 단지 4 %만이 7 월에 그 견해를 유지했습니다. 6. 여전히 (거의) 비중 확대 주식

펀드 매니저의 5 %는 비중 확대 주식입니다. 불과 한 달 전에 그 수치는 16 %였습니다. 현재의 배분은 장기 평균보다 1.0 표준 편차가 낮지 만, BAML은이를 역 투자 매수 신호로 해석하는 것에 대해주의를 기울이지 만, "위험 자산으로의 이전 순환 변동 진입 점 (2002 년, 2009 년, 2011)는 투자자들이 주식을 비과세로 돌린 이후에 나왔다."

7. 아직도 긴 일본

일본의 장기 포지션은 역사적 평균치를 0.7 표준 편차를 초과한다. 기술 분야에서의 위치는 유로존과 기술이 모두 더 높다 .BAML은 이것을 투자자가 항복하지 않는다고 해석한다. "패닉은 당황하지 않습니다."

8. 반항하지 않는 반바지

역사적 평균치 인 산업재, 원자재, 신흥 시장에서 가장 낮은 순위의 자산 군은 적어도 과거 표준 편차보다 1.5 표준 편차가있어 단락이 매달려 있음 - 마지막으로 최소 에너지는 -2 표준 편차로 유혹 됨 999. 팔꿈치 방이 USD

Net 30에 없음 응답자의 20 %는 긴 달러를 가장 혼잡 한 거래라고 생각하며 다른 경쟁자는 짧은 석유 (25 %), 짧은 이머징 마켓 (16 %), 긴 FANG (12 %)입니다. 마지막으로 Facebook Inc. (FB

FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70 %

Highstock 4. 2 6

), 아마존. Netflix Inc. (NFLX

NFLXNetflix Inc 200.13+, Inc., Inc., Highstock 4. 2. 6 (9) 및 Alphabet Inc. (GOOG 999, GOOGAlphabet Inc1, 025.90-0.64 % 999로 제조 됨 .06 %

, GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0.70 % Highstock 4. 2. 6 ), 이전 Google 10. 1 월과 2 월 사이에 가치주를 선호하는 응답자의 순 점유율은 10 %에서 30 %로 증가했다. Net 64 %는 저품질에 비해 고품질 수입을 선호합니다. 기본적으로 1 월 이후 변동이 없습니다. 대형 대문자 및 배당금 지급자가 또한 유리합니다. 11. 지평선에 관한 모든 것 이 펀드 매니저들의 평균 투자 시점은 불과 7 개월이라는 사실을 깨닫는 것이 중요합니다. 그들의 통찰력은 가치가 있지만 장기 투자자 전략에는 적용되지 않을 수도 있습니다. 165 명의 응답자 중 가장 큰 그룹 (55 명)은 3 개월 미만의 투자 기간이 있다고 응답했습니다. 반면에, 거의 12 명 (52 명)의 시야가있었습니다. 결론 999 전반적으로, 펀드 매니저는 세계 경제가 악화되는 것을 가장 많이 예상하고 따라서 재무부, 유틸리티 및 통신과 같은 안전한 피난처를 선호함에 따라 약세를 보였다. 그러나 이것이 비교적 단기적인 그림이라는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 투자 지평선이 수십 년 또는 수십 년 안에 측정되는 경우 코스를 유지하는 것이 더 나을 때가 있습니다.