10 년 초반에 우리는 장래의 물결로 여겨지는 시장 부문의 가장 화려한 실행 및 그 다음 갑작스런 붕괴 중 하나를 목격했습니다. 우리는 투기성이 있고 레버리지가 높은 거품을 보았고 두 손으로 생각할 수있는 것보다 더 많은 스캔들에 시달렸습니다. 정부는 새로운 법률을 제정하기 위해 여러 번 단계를 밟았으며 궁극적으로 재무 구조의 핵심 인 핵심 산업을 구제했습니다. 대체로이 새로운 세기의 첫 10 년은 대부분의 투자자들이 기대했던 것이 아니었고, 배워야 할 가치있는 교훈이 있었지만, 역사 책에서 막 벗어난다면 대부분 행복 할 것입니다. (시장 불안정한 상황에서 거래 할 때주의해야 할 점을 찾아보십시오. 휘발성 시장에서 투자자를위한 팁 참조)

롤러 코스터 및 로켓

시장의 일반적으로 위험한 영역에만 국한되지 않는 시장 변동성의 수준이 가장 중요했습니다. 전반적인 주요 주식 시장 지수는 지난 수십 년보다 훨씬 더 큰 변동성을 경험했습니다. 우리는 또한 통화, 채권 및 상품 부문에서도 극단적 인 수준의 변동성을 겪었습니다. 이러한 모든 시장이 변동성에 대한 낯선 사람은 아니지만 규정이 조금 변경된 것으로 보입니다.
예를 들어, 10 년 초반에 근본적인 특징이 더 이상 중요하지 않게 보였으므로 수요와 공급이 주가를 움직이는 유일한 힘이었습니다. 시장에 진입하는 새로운 투자자와 다음 IPO 또는 매수로부터 수백만 달러를 벌어들이는 잠재력에 침을 뱉어주는 새롭게 주간 데이 트레이더가있었습니다. 주식에 대한 수요의 과소, 특히 기술 및 인터넷 관련 문제로 인해 가격이 천문학적 수준으로 이동했습니다. 화재에 더 많은 연료를 투입하기 위해 많은 투자 회사, 은행 및 증권 회사가 투자 은행 서비스를 제공하여 기업을 공개적으로 분석 한 다음 분석 무기를 통해 동일한 주식에 대해 강력한 매수 신호를 보냈습니다. Glass-Steagall Act를 풀면 추측과 이해 충돌이 주식 가격 상승의 주요 요인이되었습니다.

물론 우리 모두는 수급이 어떻게 작동하는지 알고 있습니다. 우리는 시장이 펀더멘털에서 벗어남에 따라 시장 상황을 이해해야했습니다. 이 투기 적 주식에 대한 수요가 둔화 되 자마자 가격이 급락하고 집안이 떨어졌습니다.
거짓말, 속임수 및 도둑질

악명 높은 스캔들, 사기 및 사기없이 잃어버린 10 년을 어떻게 요약 할 수 있습니까? 엔론, 월드컴, 타이코의 다른 투기 자금 조달로 피가 흘렀다.그러한 대규모 사기를 없애기 위해 취해 져야 할 담합을 믿는 것은 거의 불가능합니다. 선수들은 Arthur Anderson과 같은 회계 회사와 가능성이있는 투자 은행을 포함하여 노출을 피했습니다. 이들은 가장 유명한 기업 스캔들 중 세 가지 였고 대부분의 사람들은 그 중 하나에 의해 직접 또는 간접적으로 접촉되었습니다. 일부 사람들은 저축이나 은퇴가 완전히 없어 졌음을 의미했습니다. 금융 사기가 시작된 방법을 알아보십시오.

금융 사기의 개척자

. 라인 결과. 즉석 소득 (및 수수료)을 창출하는 가장 빠른 방법 중 하나는 새롭고 혁신적인 개념과 제품을 창출하는 것입니다. 우리는 세금 효 능 및 기타 단기 혜택을 창출하기 위해 전통적으로 사용되지 않았던 현재 유명한 대차 대조표 재원 조달의 확대를 지켜 보았습니다. 대부분의 사람들이 그 당시에 몰랐던 것은 비 - 대차 대조표 자금 조달이 거짓말을 없애는 가장 좋은 방법이라는 것입니다. 기업들은 허위 진술과 오도 된 진술을 만들어 애호가들의 성장이 부두 회계의 결과라는 사실을 모른 채 열광적 인 의견과 강력한 매수 등급을 발행 한 애널리스트로 넘쳤습니다.
창조적 인 파괴 그 전술이 길을 잃 자마자 재 포장 사업을 강화하는 새로운 시도가 있었던 것 같습니다. 많은 사람들은 이것이 이것이 투자를 모으는 새로운 방법이라고 생각했을 것입니다. 모기지 및 기타 대출은 은행 및 다른 대출 기관이 대출을 시작한 후에 대출을 시작한 이후 풀링되었습니다. 모든 종류의 대출금 재 포장 과정은 지난 10 년 동안 계속되었고, 벼랑 끝에 밀렸을 때 강타로 끝났다. CDS는 또한 우리 경제에 큰 영향을 미쳤습니다. 이들은 처음에는 포트폴리오를 헤지 및 조정하는 데 사용 된 또 다른 도구였습니다. 일단 투자자들이 이러한 가늘게 거래 된 파생 상품을 투기 적 성격으로 사용하기 시작하면 그 집은 다시 한번 붕괴되었습니다. 시장은 곧 대부분의 투자가 안정적인 기반을 넘어서고 결국 끝났음을 깨달았습니다. 그 뒤에서도 풀링 및 포장 계획을 돕는 부동산 시장도 무너질 준비가되었습니다. 그랬을 때, 그것은 역사적인 사고로 만들었습니다. (신용 디폴트 스왑에 대한 더 자세한 정보는 신용 디폴트 스왑 : 서론

을 읽으십시오.) Uncle Sam Intervenes

다음 10 년은 적어도 10 년을 재건하는 것으로 재구성 될 것입니다. 시장은 역사적으로 독자적인 입장을 취해 왔지만 정부의 개입은 불가피했다. Sarbanes-Oxley Act는 기업 스캔들을 최소한으로 유지하는 데 중점을 두었습니다. CEO와 핵심 재무 담당자가 재무에 대해 서명하도록 요구하는 것은 책임과 경영을 연결하는 데있어 거대한 단계였습니다. 전제가 훌륭하게 들리더라도 장기적으로 효과가 있는지 여부는 사인 한 사람들의 정직성에 달려 있습니다.관심의 충돌을 줄이기 위해 월스트리트에 상당한 규제가있었습니다. 애널리스트와 투자 은행가는 직무를 더 분리해야합니다. 이것이 다소 효과적 이었지만, 헤지 펀드가 얇게 규제 된 업계에서 선두로 뛰어 올라 쇼를 훔치는 데 오랜 시간이 걸리지는 않았습니다. 그리고 우리 모두가 알다시피 Madoff 스캔들은 역사상 가장 큰 Ponzi 체계로 10 년을 마감하는 데 도움이되었습니다.
앞으로의 전망 10 년 후반의 구제 금융 및 고려중인 모든 새로운 규정이 효과가 있을지 궁금해 할 것입니다. 연준의 권력을 줄이고, 조심스럽게 감시하는 시각에 장외 파생 상품을 거래하고 임원급 및 상여금을 제한하고 세금을 부과하는 것은 올바른 방향으로 나아갈 수 있습니다. 우리는 그들이 지난 10 년의 과격한 추측과 남용의 일부를 줄이는 데 도움이되기를 희망합니다. 정부는 항상 앞을 내다 보는 대신 부러진 것을 수리하는 것으로 보인다. 산업, 규제 기관, 투자와 관련된 탐욕이 일종의 정상으로 돌아가는 것처럼 보입니다. (자유 시장이 소비자를 보호하지 못하면 정부 규제가 필요하다고 주장하지만, 자유 시장 : 비용이란 무엇인가?