2016 년에 높은 ​​수익률을 추구하는 사람들은 처벌 될 가능성이있다. 최근 정크 본드 시장은 이미 어려움을 겪어 왔지만, 순자산 규모가 큰 많은 펀드 매니저들은 처벌이 과도한 것처럼이 공간으로 계속 이동합니다. 이것은 워터 슬라이드의 중간에 타고 슬라이드가 시작 지점에서 다시 돌아올 수 있다고 판단하는 것과 같습니다. V 형 회수는 극히 드문 경우입니다. 돈 관리자를 사용하도록 설정 한 경우 순수 자산이 아닌 과거 실적을 살펴보십시오. 5 천만 달러를 관리하는 누군가는 40 억 달러를 관리하는 사람보다 혼란스러운 시장을 탐색하는 것이 훨씬 낫습니다.

시장에서 일어나는 일이나 세계 경제에서 일어나고있는 일을 이해하지 않고 높은 수확량을 추구하는 것만으로도 비참한 결과를 낳을 것입니다. 2009 년에서 2014 년까지 우리가 목격 한 것과 같은 강세장에서 돈 관리자가 제공 할 수 있음을 기억하십시오. 소수의 돈 관리자 만이 횡보 또는 곰 시장에서 긍정적 인 수익을 낼 수 있습니다. 정크 본드와 관련하여 부도율은 현재 평균 3 %에서 역사적 평균 인 4.5 %입니다. 이는 연말까지 1 조 달러에 달하는 파쇄 산업이 실패 할 환경에 놓여 있습니다. 즉, 정크 본드 채무 불이행 비율이 다음 해에 뛰어 올 것이라고 완전히 예상해야합니다. (자세한 내용은

정크 본드 : 2016 년에 너무 위험한가? ) 산업이 오랫동안 살아남은 유일한 이유는 저금리와 선물 계약이 초기 유가를 고정 시켰기 때문입니다. 불행히도 저금리로 인해 과도한 채무가 발생했기 때문에 이번 여름에 선물 계약의 대부분이 만료 된 후에는이 채무자가 상환하지 못할 것입니다. 이란이 시장에 진입하고 사우디 아라비아가 생산량을 유지하면서 시장 점유율을 훔치면 공급은 여전히 ​​많이 남아있을 것이다. 더 중요한 것은 수요가 지속적으로 감소하고 있다는 것입니다. 죽은 고양이 튕기기를 제외하면 기름값은 반등하지 않을 것입니다. 그리고 연말까지 배럴당 20 달러를 돌파 할 수있다. 그렇다면 파산자가 실패하고 쓰레기 채권 시장은 역사적인 계산 일이 될 것입니다. 이 시나리오를 바탕으로 어떻게 투자합니까? 우리는 그것에 대해 알게 될 것이지만 먼저 투자하지 않는 방법을 살펴 보겠습니다.

HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0.01 %

하이 스톡 4.99

위험한 ETF

하이일드 회사채 (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0.01 % >) Exchange -Traded Fund (ETF)는 현재 배당 수익률이 95 %이고, 50 %의 사업 비율은 ETF 평균에 가깝습니다. 그러나, HYG는 작년에 11.86 % 하락했습니다. 이것은 성능이 좋지 않은 것처럼 보일 수 있지만, 내년에 볼 수있는 것과 비교하면 아무 것도 아닙니다. HYG는 피하십시오. (자세한 내용은 정크 본드를위한 당사자인가요? ) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 0.05 % Highstock 4. 2. 6

로 작성)은 현재 6.62 %의 수익률을 기록하며 비용 비율은 0.40 %입니다. 작년에 14 % 하락한 21 %를 기록했다. 다시 한번, 모든 비용을 지불하면서 명확하게 조정하십시오. 더 나은 ETF 옵션 채권에 투자하고 현재 3.47 %의 수익률을 얻고 자한다면 iShares iBoxx $ Invst Grade Corporate Bond (LQD LQDiSh iBoxx IGCB121.16 + 0. 03 %

Highstock 4. 2. 6

와 함께 생성됨). ETF 평균보다 훨씬 낮은 비용 비율은 0.5 %로 제공됩니다. LQD는 지난 해에 5.84 % 하락했으며 내년에 비슷한 방식으로 하락할 수 있습니다. 그러나 다른 투자 옵션과 비교해 볼 때 이것은 홈런처럼 보일 것입니다. 또한 달러 비용 평균을 편안하게 느낄 수 있으므로 이익을 얻을 수 있습니다. 안전성은 높이고 수익률은 2.61 %로 약간 낮추려면 iShares 20+ Treasury Bond (TLT TLTiSh 20 + Y Tr Bd126. 11 + 0. 37 % Created Highstock 4. 2. 6

), 또한 0.5 %의 낮은 비용 비율이 따른다. TLT는 작년 한 해 동안 7.4 %의 가치 하락을 보였으 나 내년에는 안전 운항과 100 % AAA 등급이 될 것으로 예상되며, 이는 곰 시장에서 상당한 절상을 이끌어 낼 수 있고 약간의 수익률을 얻을 수 있습니다. Disclosure : 나는 TLT에서 간접적으로 긴 직위를 가지고있다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오 : TLT ETF 개요 ) 정크 본드를 줄이려면 ProShares Short High Yield (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23.16 + 0 .07 % Highstock 4. 2. 6

로 작성). 여기서 위험은 이것이 액체가 아니라는 것입니다. 수요가 증가하면 늦어도 올해는 여름에 바뀔 수 있습니다. 역 ETF는 수익률이없고 사업 비율이 0.95 %로 높습니다. 반면 SJB는 작년에 4.43 %의 수익을 올렸으며 내년에 30 %의 잠재적 상승 여력이 있습니다 그 이익의 대부분은 올해 하반기에 나타날 것으로 보인다. Disclosure : 나는 SJB를 소유하고있다. 결론 쓰레기 채권 시장은 얇은 얼음 위에있다. HYG 및 JNK를 피하십시오. 회사채에 투자하고 싶다면 LQD에서 훨씬 더 유리할 것입니다. 수확량의 차이에 대해 걱정하지 마십시오. 높은 수율은 함정입니다. 궁극적 인 안전을 원한다면 TLT로 가십시오. 그리고 만약 당신이 정크 본드를 줄이고 싶다면, SJB에 대한 더 많은 연구를하고 싶을 것입니다. (자세한 내용은 지금 당장 정크 본드가 적절하게 지명 된 이유

참조)

댄 모스코 위츠는 SJB의 지분을 소유합니다. 그는 간접적으로 TLT를 소유하고 있습니다.