세계는 우리의 세계 시장에 대한 이해가 나타 났던 것보다 빠르게 출현했다. 구매력 평가에 의해 측정 된 중국은 세계에서 두 번째로 큰 국내 총생산 (GDP)을 가지고 있습니다. 세계 전기의 4 분의 3 이상이 미국 이외 지역에서 소비됩니다. 세계 최대의 천연 가스 생산국이자 유통 업체는 가스 프롬 (Gazprom)이라는 러시아의 관심사 다. 많은 산업 분야에서 세계적인 인수 합병은 신흥 및 선진국의 경쟁 업체를 연쇄 적으로 인수함으로써 글로벌 리더가되는 "신흥"시장의 기업을 특징으로합니다.
자습서 : 거래소 자금
글로벌 시장의 진화
2 차 세계 대전이 끝난 이래 국제 자본 시장은 진화의 두 가지 단계를 거쳐 현재 제 3 단계의 초기 단계에있다. 첫 번째 단계는 "세계화의 시대"라고 할 수 있습니다. 이것은 두 차례의 세계 대전과 세계적인 우울증에 의해 파괴 된 세계를 재건하기위한 인간이 만든 창조의 시대였습니다. 1944 년 뉴 햄프셔 브레 턴 우즈 (Bretton Woods) 회의에서 브레튼 우즈 협약 (Bretton Woods Agreement) 및 국제 금융 인프라와 함께 국제 통화 기금 (IMF)이 설립되어 25 년간 동반 성장과 번영을 누렸다.
두 번째 단계 인 "세계화 시대"는 시장 자유화를위한 무어의 법칙과 결혼 한 혼란에 빠진 쓰나미의 형태로 나타났습니다. 현대 컴퓨팅의 기하학적으로 폭발적인 힘은 1970 년대 초 브레튼 우즈 (Bretton Woods) 고정 환율 제도의 붕괴, 유로 브 런드 시장의 부상 및 파생 상품 증권의 개척 이론을 통해 국경 및 국경에 제약받지 않고 새로운 금융 기회의 완벽한 폭풍우를 가져왔다. 제한적인 정책.
이 기간 동안 "신흥 시장"이라는 문구가 인기를 얻었습니다. 물론, 항상 신흥 시장이있었습니다. 미국은 영국, 프랑스 및 다른 유럽 국가들이 지배적 인 힘이었던 19 세기에 한때 신흥 시장이었습니다. 초기 전후시기에 일본이 완전히 황폐화되어 활발하고 고도 성장하는 경제, 즉 근대 이머징 마켓의 원형이 탄생했습니다.(더 많은 통찰력을 얻으려면
신흥 시장 경제 란 무엇인가?참조)
세계화의 해일은 시장이 오래 전에 남아 있었던 곳을 휩쓸었다. 공산주의 중국에서는 마오 쩌둥 (Mao Zedong)의 공산주의 당원들 사이에 배포 된 Zedong의 인용문 인 "Little Red Book"의 교리가 "부자가 영광 스럽다"는 새로운 자본주의 계급에 새로운 방향을 제시했다. 동유럽에서는 보안 벽이 무너지고 증권 거래소가 비즈니스를 위해 불을 붙였습니다. 북미, 유럽의 선진국 시장에서 나온 포트폴리오 및 직접 투자 자본과 차기 미스 기회를 모색하기 위해 전 세계에서 "출현 한"일본이 경쟁했습니다. 이 자본의 대부분, 특히 포트폴리오 자금은 장기적으로는 아니지만 1997 년 태국과 1998 년 러시아와 같이 힘든시기에 본국으로 송환 할 준비가되었습니다. Dawn of Global Capitalization 글로벌 시장 진화의 세 번째 단계 인 "글로벌 자본화 시대"로 이어진다. 이 단계에서 다른 점은 한쪽 끝에 선진 시장이 있고 다른 쪽이 신흥 시장이며 부유층에서 가난한 곳으로의 단 향성 자본이 흐르는 양극성 세계가 아니라는 것입니다. 점점 더 부유 한 사업 및 소비자 집단으로부터 자신의 자본 출처를 동원하는 국가 및 지역에 관한 것입니다. 즉, 자본 위치는 제조, 서비스 및 소비자 위치와 더욱 밀접한 관련이 있습니다. 다음을 고려하십시오 : 한국과 이스라엘은 MSCI 신흥 시장 지수의 일부이지만 선진 시장의 MSCI EAFE
® 지수의 일부인 그리스보다 높은 실질 GDP를 보유합니다. 체코 공화국은 포르투갈보다 1 인당 GDP가 높습니다. (관련 읽기에 대해서는
인플레이션과 GDP의 중요성
및
거시 경제 분석을 통한 세계 설명 참조) 전 세계적으로 새로운 자본 시장은 글로벌 모범 사례 현지 맛. 폴란드의 연금 투자 시스템, 텔 아비브 증권 거래소 및 우크라이나 회사채 시장은 급속하게 진화하는 법률, 규제 및 절차 표준을 모두 갖춘 독특한 지역 시장입니다. 점차 이러한 시장에서 일어나는 일은 주로 런던이나 뉴욕의 일류 결정에 의해 주도되는 것이 아니라 세계 무대에서 러시아, 브라질 또는 중국 (예 :)에있는 대기업의 전략적 행동에 의해 주도됩니다. 위험과 수익 선진 시장과 신흥 시장 간의 경계가 흐려지면 위험 - 수익 프로파일에서 이러한 사실을 확인할 수 있습니다. 간단히 말해서 이머징 마켓에 투자하는 전통적 근거는 포트폴리오의 일부를 더 높은 잠재 수익률을 추구하는 위험 증가로 가정하는 것입니다. 글로벌 자본화의 한 가지 의미는 위험 - 수익 경계가 덜 명확하게 묘사된다는 점입니다. 다음 도표는 이것을 보여줍니다. 동일한 기간에 대해 5 년 동안 선택한 시장의 수익률을 연간 평균 기준으로 측정하고 평균 위험도를 표준 편차로 측정합니다.StyleAdvisor
그림 1은 낮은 위험 / 낮은 수익에서 몇 가지 주기적 특이 치를 가진 고위험 / 고수익으로 합리적으로 예측 가능한 진행을 보여줍니다.
출처 : Zephyr & Associates LLC 흥미로운 것은 이머징 마켓 말레이시아와 브라질의 경계가 모호 해지고, 개발되고 신흥 시장이 그 사이에 자리를 차지하면서 위험이 낮고 리스크가 높은 코너를 책으로 마감했습니다. 이러한 입장은 당연히 정적이 아니지만, 선진국과 신흥 국제 시장의 전통적인 단순한 위험 분기보다는 훨씬 더 미묘한 현실을 암시합니다. (국제 투자에 관한 더 자세한 정보는
국제 투자 진출
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투자자들은 세계 시장에 참여하기위한 몇 가지 대안 채널을 가지고있다. 뮤추얼 펀드 산업은 국제 펀드의 긴 목록을 제공하지만 대부분은 여전히 선진 시장과 신흥 시장을위한 별도의 펀드의 전통적 윤곽을 따릅니다. 일부 펀드는 모든 세계 시장을 포함 할 수있는 잠재력을 가진 글로벌 투자 테마 오리엔테이션과 같은 대체 전략을 제공합니다. ETF (Exchange-traded funds)가 인기를 얻었습니다. 일반적으로 국내 총 시가 총액의 높은 비율에 대한 수동적 노출을 제공하는 단일 국가 및 지역 ETF의 수가 증가하고 있습니다. 이들은 보통주와 동일한 방식으로 증권 거래소에서 거래가 가능합니다. 마지막으로, 상향식 근본 분석에 필요한 시간과 노력을 기꺼이 투입하려는 사람들에게는 일반 주식 또는 미국 증권 예탁 증서를 보유한 많은 국제 회사가 미국 증권 거래소에 공개적으로 거래하여 투자자에게보다 실질적인 접근 방식을 제공합니다 외국 기업에 대한 자체 노출을 창출합니다. (자세한 내용은 해외 인덱스 펀드와 국제 거래
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해외 주식 ETF에서의 재산 찾기
및 국경을 넘어서 투자 참조) The Bottom Line 궁극적으로, 신흥 시장을 포트폴리오의 5 %에서 50 %까지 극적으로 증가시키지 않는 것입니다. 그림 1에서 알 수 있듯이 모든 변동성 시장은 모든 사람의 위험 허용 오차 또는 투자 목표에 적합하지 않습니다. 중요한 것은 단순한 선진 대 패러다임에서 변동성이 포착되지 않으며 진정한 리스크 효율 수익률은 이러한 시장에 대한보다 정교한 이해와 그에 따른 기회에 기반한 전략에서 비롯 될 가능성이 높다는 것입니다. 도전 과제의 일부는 자본 시장의 진화하는 현실과 보조를 맞추지 않는 사고 방식에 빠지지 않도록해야한다는 것입니다. 시장은 때로는 지질 구조 판처럼 행동합니다. 몇 년 동안 계속 흔들 리면서 갑자기 충돌하고 엄청난 혼란을 야기 할 수 있습니다. 이러한 구조적 사건은 많은 양의 전지구 적 부에 영향을 미친다. 그것들을 이해하는 방법을 이해하는 것은 투자 성공을 달성하는 데 중요한 요소입니다.