오늘날 점점 많은 개인이 개인 투자 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 많은 사람들이 자산 관리자 또는 재무 고문의 기술과 지식에 의존하지만 사람들이 온라인 브로커를 통해 투자를 직접 지시하는 것이 점점 더 보편화되고 있습니다. 온라인 중개업 분야에서의 경쟁으로 인해 수수료가 낮아졌지만 종종 이러한 낮은 거래 비용은 우수한 연구 및 분석 도구를 희생시키면서 발생합니다. 개인 투자가들은 위험 노출에 대한 가난하거나 오해 된 개념으로 자신의 투자 포트폴리오를 만들 수 있습니다.

포트폴리오에서 위험 요소 란 정확히 무엇입니까?

금융 상품에 관해 논의 할 때, 위험은 종종 보상과 관련이 있습니다. 예를 들어, 국채 또는 은행채 CD와 같은 보수적이지만 안전한 투자 상품은 상대적으로 낮은 기대 수익률을 제공하지만 원금 손실 위험은 거의 없거나 없습니다.

수학적으로 자산의 위험은 기대 수익률 분포의 표준 편차이다. 배급의 표준 편차가 클수록, 위 또는 아래 모두에 대해 예상 할 수있는 더 큰 가격 변동이 가능합니다. MPT (Modern portfolio theory)는 주어진 위험 수준에 대한 기대 수익률을 극대화하거나 필요한 기대 수익을 감안할 때 포트폴리오의 위험을 최소화함으로써 투자자 포트폴리오의 위험 수익 특성을 최적화하고자합니다.

많은 자산 수익률은 정규 분포로 기술되지 않을 수 있기 때문에 자산 위험을 측정하기 위해 표준 편차를 사용하는 것은 비판적 이었음을 주목하는 것이 중요합니다. 실제로 수익률은 "뚱뚱한 꼬리 (fat tails)"에서 음의 비대칭을 나타낼 수 있습니다. 큰 손실의 가능성은 정상적인 분포가 예측하는 것보다 더 자주 발생할 수 있음을 의미합니다.

두 가지 종류의 위험 : 체계적 및 체계적이지 않은 개별 주식은 두 가지 일반적인 범주의 위험을 가지고 있습니다 : 체계적이지 않고 체계적인 위험. 비 체계적인 위험은 회사마다 다르며 법적 조치, 해당 분야의 경쟁 심화, 업계의 구조적 변화, 최고 경영진의 변경 (예 : CEO 퇴출) 등의 이벤트로 인해 특정 회사의 가격이 영향을받을 수있는 위험입니다. 소비자 취향의 변화, 생산 비용에 영향을 미치는 기술적 변화 등이 있습니다. 예를 들어, 대규모 자연 재해가 발생한 후 보험 회사에 노출되면 비용이 많이들 수 있습니다. 그 이유는 회사에서 비정상적으로 많은 클레임을 동시에 경험할 것이기 때문입니다.

- 서로 다른 분야의 여러 주식을 포함하는 적절하게 분산 된 포트폴리오를 구성하여 비 체계적 위험을 줄이거 나 없앨 수 있습니다. 보험 부문이 더 큰 포트폴리오의 하나의 구성 요소 부문 일 경우, 그러한 회사 또는 산업별 손실의 영향은 약화 될 것입니다.S & P 500이나 Russell 3000과 같은 광범위한 주식 지수는 다양성이 우수한 포트폴리오의 예이며 개인 투자자는 SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258을 통해 노출 될 수 있습니다. 85 + 0. 16 % 고 스톡 4 4.9 999 및 IWV 999 IWViSh Russl 3000153. 39 + 0으로 제조 됨. 19 %

Highstock 4. 2. 6

ETF로 제작되었습니다.

비 체계적 위험을 감소 시키거나 제거한 다양한 지분 포트폴리오는 체계적인 위험으로 남겨져있다. 체계적인 위험은 다양화할 수없는 시스템에 내재 된 근본적인 경제적 위험입니다. 재무 이론에 따르면, 체계적인 위험은 주식 투자자에게 보상을받는 유일한 위험 요소입니다. 예를 들어, S & P 500 지수는 비 체계적 위험은 거의 없지만 여전히 기대 수익률을 가지고 있습니다. 주식에 대한 체계적인 위험의 척도는 베타 (β)입니다. S & P 500의 베타 버전은 1입니다. 베타가 1보다 큰 주식은 분산 된 포트폴리오보다 기대 가격 변동성이 크고 베타가 1보다 작 으면 변동성이 낮습니다. 일반적으로 사용되는 CAPM (Capital Asset Pricing Model)은 주어진 수준의 체계적 위험에 대한 기대 수익률을 도출하기 위해 베타 개념을 사용합니다. 포트폴리오 위험 완화 유니버스 내 다양 화를 통해 체계적인 위험을 상쇄 할 수 없으므로 해결책은 자산 클래스간에 다양 화하는 것입니다. 현대 포트폴리오 이론에 따르면 두 자산 간의 가격 변동 상관 관계가 +1 미만인 경우 포트폴리오에 자산을 추가하면 예상 수익을 희생하지 않고도 표준 편차 또는 위험을 줄일 수 있습니다. 두 자산의 상관 관계가 낮을수록 자산 클래스의 다양 화 이점이 커집니다. 예를 들어, 다각화 된 미국 주식과 다각화 된 미국 채권 간의 역사적 평균 상관 관계는 약 +0이었습니다. 이는 주식 및 채권의 결합 된 포트폴리오가 일정 수준의 기대 수익에 대해 주식 또는 채권 단독보다 위험이 적음을 의미합니다. 투자자는 또한 부동산 및 상품의 포함과 같이 더 다양 화하기 위해 더 많은 자산 클래스를 추가 할 수 있습니다. 헤지 펀드, 사모 펀드, 관리 선물과 같은 대안 투자 또한 좋은 분산 전략이지만 많은 개인 투자자는 제한된 접근 만 할 수 있습니다. 불리한 가격 움직임의 위험을 줄이는 또 다른 방법은 주문 관리 및 파생 상품 사용입니다. Stop-loss 주문과 같은 주문 관리 전략은 초과 손실을 피하기 위해 실행될 수 있습니다. 옵션의 구입은 프리미엄 비용이 발생하지만 보호 풋 옵션을 사용하여 유사한 효과를 얻을 수 있습니다. ( 주식 보험 : 주식 손실을 막기위한 3 가지 전략 참조) 결론> 금융 시장에 대한 접근이 쉽고 저렴 해짐에 따라 개인 투자자는 더욱 풍부 해지고있다. 온라인 중개인과의 경쟁으로 인해 거래 비용 (RobinHood의 경우 0)이 발생하기 때문에 연구, 분석 및 교육 도구에 액세스하는 개인의 능력은 이러한 보조 서비스가 제공하는 비용이 많이 들기 때문에 줄어 듭니다.결과적으로 많은 개인이 부적절하고 너무 많은 위험에 노출 된 포트폴리오를 구성 할 수 있습니다.

자산 클래스 내 다양 화가 비 체계적 위험을 제거 할 수있는 방법과 자산 클래스 간의 다양 화가 예상 수익에 영향을 미치지 않으면 서 리스크를 더 줄이는 방법을 이해하는 것이 중요합니다. 주문 관리 및 파생 상품과 같은 도구를 활용하면 불리한 가격 변동으로 인한 초과 손실을 막을 수 있습니다. (

: RobinHood 대 Scottrade : 큰 차이점

참조)