모든 투자자는 위험과 보상의 균형을 유지해야합니다. 회사의 주식을 구입하고 회사가 수익과 이익을 증가 시키면 주식 가치가 상승 할 수 있습니다. 대신 회사가 손실을 입으면 주식이 감소 할 수 있습니다. 대다수의 투자가 동시에 가치를 잃는 것은 드물기 때문에 동시에 다른 자산에 돈을 할당하여 위험을 분산시킬 수 있습니다.

전통적인 투자 관리는 보수, 중립 및 공격의 세 가지 할당 전략을 식별합니다. 각 자산 배분 모델은 투자자가 부담하려고하는 위험 수준에 따라 정의됩니다.

보수적 인 투자자는 시장 변동에주의를 기울여야하고, 주가 하락의 역사가있는 자산에 돈을 투입하려하지 않을 수 있습니다. 자산 관리자가 "성장 투자자"라고 부르는 공격적인 투자자는 투자 수익 극대화에 더 많은 가치를두고 기존 기부금의 절대 수준을 유지하는 데 더 적은 가치를 부여합니다. 보통 투자자는 정의하기가 더 어렵지만 일반적으로 인플레이션 초과 수익률을 목표로하고 가장 위험한 시장을 피하는 분배를 선호합니다.

보수적 할당 모델

보수적 할당 모델은 몇 가지 엄격한 원칙을 염두에두고 구성된다. 이러한 원칙 중 가장 중요한 것은 투자 가치의 변동이나 자본의 보존에 제한이 있지만 다른 원칙에는 수확과 고품질 채권에 상당한 집중이 포함됩니다. 최근까지도 보수적 인 배분은 다양한 지자체 채권, 유틸리티, 머니 마켓 펀드 및 일부 전술 현금 포지션에서 충분한 수익을 창출하는 경향이있었습니다. 초 보수적 채권 포트폴리오는 1980 년대 초반에 연간 25 %의 성장률을 보였지만 일반적으로 강력한 보수적 인 배분을 찾는 것이 훨씬 어려워졌습니다.

최근 몇 년 동안 낮은 금리로 인해 전통적인 채무 상품에 대한 쿠폰이 사용되지 않았습니다. 최근의 경제 변동성에 대한 투자자의 우려와 적극적인 중앙 은행 구매와 함께 재무부 및 기타 투자 등급 채권의 가격이 상승하여 금리가 하락했습니다.

오늘날의 보수 투자자들은 낮은 수익률이나 손실 위험을 더 많이 받아 들여야합니다. 현대의 보수적 인 자산 배분에는 일반적으로 대형주 미국 주식, 단기 국채, 유틸리티 및 전기 통신 틸트 및 일부 고수익 지방채가 포함됩니다.

보통 할당 모델

보통 할당 모델은 정의하기 쉽지 않습니다. 모든 사람의 위험 감각이 약간 다르므로 한 투자자의 보통 포트폴리오는 다른 투자자가 보수적 인 것으로 간주하거나 제 3 자에게 너무 위험한 것으로 간주 될 수 있습니다.그러나 몇 가지 일반적인 중간 할당 경향을 관찰 할 수 있습니다. 첫째, 보통 포트폴리오는 상당한 부분의 주식을 포함해야하며, 아마도 전체 자산의 50 % 이상일 수 있습니다. 둘째, 중간 할당은 현금과 재무부 채에 대한 노출을 제한하는 예상 미래 인플레이션 율보다 훨씬 높은 수익률을 목표로해야한다. 또한 보통 투자자는주기적인 시장 변동을 용인해야하기 때문에 평균 주식 수익률이 확률 게임에 이길 수 있도록 투자 기간이 최소 20 년 이상이어야합니다.

대부분의 자산 운용사는 중도 적 전략을 자본 이득과 소득 모두를 제공하는 것으로 정의합니다. 이는 채권 쿠폰, 대규모 배당금 주식 및 강한 성장 전망을 가진 주식의 균형을 찾는다고 말하는 또 다른 방법입니다.

적극적인 배분 모델

적극적인 자산 배분은 모험심이 있고 젊고 야심 찬 투자자의 놀이터입니다. 매우 적극적인 배분에는 소액 자본, 신흥 시장 주식, 레버리지 투자에 대한 노출 및 일부 부동산 투자 신탁 (REIT)이 포함됩니다. 역사적으로 그러한 포트폴리오는 매년 가치의 큰 변동을 보여줍니다. QVMgroup의 연구에 따르면 완전 공격적인 포트폴리오는 거의 20 %의 가치를 잃고 연율 표준 편차는 18 %로 나타납니다.

적극적인 사고 방식에 내재 된 것은 성장에 대한 선호와 채권, 배당금 또는 자본 보존에 대한 역할 감소입니다. 나이가 든 투자자 나 소득이 필요한 사람들에게는 부적절하지만, 젊은 투자자가 적당히 다양하고 공격적인 포트폴리오를 선호한다는 통계적 주장이 있습니다. 장기적으로 주식은 역사적으로 채권에 비해 우위에 있지만, 장기적으로는 더 작은 주식은 역사적으로 더 큰 주식을 능가하지만, 후자의 차이는 더 무시할 만하다. 이러한 추세를 감안할 때 성장 위주의 포트폴리오는 시간이 지남에 따라 더 높은 수익률이 발생할 가능성이 높다는 의미에서 경제 난기류를 견뎌내는 데 만족합니다.