비영리 수입원을 창출하면서 자본을 보존하는 것이 주 투자 목표 인 경우 지방 채권을 고려할 가치가 있습니다. 지방채 (munis)는 정부 기관이 발행 한 채무입니다. 지방채를 사면 미리 정해진 기간 동안 일정 수의이자 지급과 교환하여 발행자에게 돈을 빌려주고 있습니다. 해당 기간이 끝나면 채권은 만기일에 도달하고 원래 투자 총액이 반환됩니다.
시립 채권은 과세 및 비과세 형식 모두에서 사용할 수 있지만 비영리 채권은 가장 주목받는 경향이 있습니다. 왜냐하면 그들이 생성하는 소득이 대부분의 투자자에게 연방 면제 대상이기 때문입니다. 사례, 주 및 지방 소득세. 대체 최소 세 (AMT)가 적용되는 투자자는 세금을 계산할 때 특정 계급으로부터의이자 소득을 포함해야하며, 투자하기 전에 세무 전문가와 상담해야합니다.두 가지 종류
시채는 다음 두 가지 종류가있다 : 일반 의무 채권 (GO)
수익 채권
- 즉각적인 자본 확충을 위해 발행 된 일반 채권 커버 비용은 발행자의 세율에 의해 지원됩니다. 인프라 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 발행되는 수익 채권은 해당 프로젝트에서 발생한 소득으로 뒷받침됩니다. 두 가지 유형의 채권 모두 세금 면제이며 발행자가 채무를 갚을 확률이 높기 때문에 위험 회피 적 투자자에게 특히 매력적입니다.
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위험 요인
지자체 채권을 사는 것은 보수적 인 투자 전략으로 간주되지만 위험 부담이 없다. 다음은 위험 요소입니다 : 신용 위험
: 발행자가 금전 채무를 이행 할 수없는 경우, 예정된이자 지급을하지 못하고 만기일에 원금을 상환하지 못할 수 있습니다. 발행 기관의 신용도 평가를 돕기 위해 신용 평가 기관 (예 : Moody 's Investors Service 및 S & P)은 채권 발행자의 부채 채무 능력을 분석하고 가장 신뢰할만한 신용 평가를 위해 'Aaa'또는 'AAA'등급을 발행합니다 'C', 'C', 'D', 'DDD', 'DD'또는 'D'에 대한 발행자 'BBB', 'Baa'이상 등급의 채권은 일반적으로 자본 보존이 주요 목표 일 때 적절한 투자로 간주됩니다. 투자자의 우려를 줄이기 위해 많은 시립 채권은 채무 불이행시 상환을 보장하는 보험 증권으로 뒷받침됩니다.
이자율 위험 : 대부분의 지방채의 이자율은 고정 이자율로 지급됩니다. 채권의 수명 기간 동안 이자율은 변하지 않습니다. 시장의 금리가 오르면 자신이 보유한 채권은 새로 발행 된 채권이 제공하는 채권에 비해 상대적으로 낮은 채권을 지급하게됩니다.
세금 괄호 변경 : 지방채는 면세 소득을 창출하므로 과세 대상 채권보다 낮은 이자율을 지불합니다.한계 소득 세율이 현저히 떨어질 것으로 예상하는 투자자는 과세 대상 채권에서 얻을 수있는보다 높은 수익률로 인해 더 나은 서비스를 제공 할 수 있습니다.
콜 리스크 :
많은 채권은 발행자가 만기일 전에 채권의 전부 또는 일부를 상환 할 수있게합니다. 투자자의 자본은 조기 채무 퇴직에 대한 대가로 프리미엄이 추가되어 반환됩니다. 채권이 불려지면 전체 초기 투자액에 약간의 금액을 더한 금액을 얻지 만 수입 흐름은 예상보다 일찍 종료됩니다. 시장 위험 : 시장 상황에 따라 특정 채권의 기본 가격이 변경됩니다. 금리가 떨어지면 새로 발행 된 채권은 기존 채권보다 낮은 수확량을 지불하게되어 오래된 채권을 더욱 매력적으로 만든다. 높은 수익률을 원하는 투자자는 프리미엄을 받기 위해 기꺼이 투자 할 수 있습니다. 마찬가지로 금리가 오르면 새로 발행 된 채권은 기존 채권보다 높은 수익률을 낼 것입니다. 구형 이슈를 사는 투자자는 할인을받는 경우에만 그렇게 할 것입니다. 채권을 매입하여 만기까지 보유하는 경우, 시장 위험은 귀하의 원금이 만기에 완전히 반환되기 때문에 요인이 아닙니다. 만기일 이전에 매각을 선택하면 시장 상황에 따라 손익이 결정되고 자본 이득 또는 손실에 대한 적절한 세금 결과가 적용됩니다. 매수 전략
지방채에 투자하는 가장 기본적인 전략은 매력적인 금리 또는 수익률로 채권을 구입하고 만기가 될 때까지 채권을 보유하는 것입니다. 다음 단계의 세련미는 도시 채권 사다리를 만드는 것입니다. 사다리는 일련의 채권으로 구성되어 있으며 각 채권마다 다른 이자율과 만기일이 있습니다. 사다리의 각 단계가 성숙되면서 교장은 새로운 채권에 재투자됩니다. 이러한 전략은 모두 채권을 성숙 될 때까지 매입하고 보유하기 때문에 수동 전략으로 분류됩니다. 채권 포트폴리오에서 소득과 자본 이득을 동시에 추구하는 투자자는 채권이 성숙되기보다는 매매되는 적극적인 포트폴리오 관리 방법을 선택할 수 있습니다. 이 접근법은 프리미엄으로 판매함으로써 수익률과 자본 이득으로부터 소득을 창출하고자합니다.