세계 무역기구 (WTO) 시위자와는 달리, 활동가 투자가는 종종 헤지 펀드 또는 사모 펀드 회사입니다. 그들은 또한 부유 한 개인 또는 다른 실체 일 수 있습니다. 잘못된 경영, 고칠 수있는 문제, 비용 절감 능력 및 불안한 주주는 행동 주의적 투자자를 유혹하는 몇 가지 특징입니다. 개인적으로 운영하는 데 드는 비용이 크게 떨어지는 공개 회사도 목표가 될 수 있습니다. 이 기사는 이러한 특성들 각각에 대해 개략적으로 설명하고 각각이 어떻게 행동 주의적 투자자들의주의를 끄는 지 설명합니다. (자신의 가치를 뒷받침하는 기업에만 돈을 쏟는 것과 관련된 투자자에 대한 자세한 내용은

극심한 사회적 책임 투자
를 읽어보십시오.)

그릇된 관리

행동주의 투자자들은 그릇된 생각을 가진 회사에 대해 눈을 피고 싶어한다. 투자자가 이사회 자리를 확보 할 수 있다면 기업의 방향을 바꿀 수 있고 기업의 수익성을 높이고 주가를 올릴 수있는 기회가 주어져 그 과정에서 깔끔한 이익을 얻을 수 있다는 이론입니다.

그들이 잘못 관리 한 회사로 인식 한 것에 붙잡은 행동 주의자의 한 예는 전설적인 억만 장자 투자가 Carl Icahn의 사례입니다. Icahn은 특정 회사 주식의 큰 블록을 확보 한 후 변화에 동요하는 것으로 유명합니다. 그는 종종 다른 주주들의지지 및 / 또는 이사회 자리를 확보하려는 시도를 추구합니다. 그는 아마도 RJR 나비스코가 2000 년 담배 세그먼트에서 식품 부문을 분사하도록 노력하려는 그의 노력으로 가장 잘 알려져 있습니다.
최근에, 아이칸은 2008 년 중반에 인터넷의 주식 인 야후!를 사기 시작했다. (NYSE : YHOO). 아이칸이 관심을 가져야 할 몇 가지 이유가 있었지만, 현 경영진은 두 회사의 잠재적 인 조합에 관해 Microsoft와 협상을하지 못했다고 자신있게 주장했다. 주식 매입 외에도 아이칸은 자신이 야후에 지명 된 것을보고 싶어했던 자신의 이사를 발표했다. 의 이사회. (이 활동가 투자자에 대한 더 자세한 정보는

Carl Icahn처럼 투자 할 수 있습니까?

참조)

해결할 수있는 문제 이상적으로 행동 주의적 투자자들은 단순히 돈을 벌고 돈을 벌 수있는 상황에 처하게 될 것이다. 문제는 그 상황이 오기가 매우 어렵다는 것입니다. 그럼에도 불구하고 활동가들은 쉽게 해결할 수있는 사소한 문제가있는 회사에 주목하고 있습니다. 논점은 경영진이 문제를 해결하거나 이사회 자리를 확보하고 문제를 바로 잡는 데 도움이 될 경우 회사의 수익성 및 / 또는보다 매력적인 매수 대상으로 만들 수 있다는 것입니다.이는 회사의 지분 가치를 높일 수 있습니다. ( 빅 보이스 구입 방법

에서 회사를 인수 할 때 알고있는 사람들을 찾아보십시오.)

활동가를 유치 할 가능성이있는 회사의 또 다른 특징은 간과되거나 월스트리트 저평가. 이 상황에서, 활동가들은 저평가 된 자산을 팔거나 뽑아서 무료로 얻음으로써 이익을 얻으 려합니다. 원래 회사가 핵심 비즈니스에 집중할 수 있기 때문에 파산 또는 자산 매각 또한 매력적일 수 있습니다. (이 주제에 대해 더 자세히 읽으려면
저평가 된 회사를 찾기 위해 파산 가치 사용 ) 예를 들어 억만 장자 투자자 인 넬슨 펠츠 (Nelson Peltz)와 Tim Hortons (NYSE : THI ) 도넛 형 체인 스핀 오프. 2005 년에 Peltz는 잘 알려진 버거 체인 Wendy 's (NYSE : WEN)가 인기가 높아진 도넛 체인을 분사하려고했습니다. 그의 논리는 이번 조치로 웬디스가 역사적으로 가장 잘 해낸 것에 초점을 맞출 수 있다는 것이다. 맛있는 햄버거를 파는 것이다. Peltz가 개인적으로 어떻게 참여했는지는 불분명합니다. 그러나 웬디의 주식은 2005 년과 2006 년 중 적어도 일부분에서 양호한 것으로 나타났습니다. (관련 독서는

왜 회사가 주식 가격에 대해 관심을 갖는가? 참조) 비용 절감

회사의 비용 구조는 수익을 심각하게 압박 할 수 있습니다. 그러나 활동가 투자자가 비용을 줄이거 나 경영진이 비용을 절감하도록 설득하는 방법이 있다면 회사의 돈을 절약 할 수 있고 그 연장으로 보유 자산의 가치를 높일 수 있습니다. Peltz는 종종 비용 절감의 제안자였습니다. 과거 Heinz (NYSE : HNZ), Wendy 's 및 Cadbury를 비롯한 유명 회사의 주주 가치를 향상시키는 수단으로 큰 비용 절감 조치를 강요했습니다. 그의 동기는 경영진이 주주 돈을 현명하게 지출하고 주가를 올릴 수 있도록하는 것입니다. 한편 아이칸은 타임 워너의 비용 구조에 대해 헤드 라인을 올려 놓았다. 그는 또한 Blockbuster (NYSE : BBI)와 Yahoo!에서 급여 및 퇴직금 패키지를 공격적으로 공격했습니다. Blockbuster와 관련하여, 그는 주식 성능 저하로 당시 최고 경영자 인 John Antioco의 수백만 달러짜리 유료 패키지를 비난했다. (이 주제에 대한 더 자세한 내용은

Rein In CEO Rewards
참조).

야후! 아이칸은 일부 비평가들이 MS의 인수를 저지하기 위해 고안 한 것이라고 회사 측은 전했다. (투자자가 큰 잠재 고객을 가진 작은 회사를 찾는 방법을 배우려면

인수 대상의 상표

• 를 읽으십시오.) 불안한 주주 회사의 주주 기반은 다음 상황 중 하나에서 매우 불안정 할 수 있습니다.
• 회사의 주가는 특히 단기간에 극적으로 하락했습니다. 회사는 최근 인수와 같은 중요한 기회를 놓쳤다. 시장 점유율을 잃었거나 다른 재앙을 경험했습니다.

이런 일이 일어날 때, 그것은 행동 주의자 투자가가 와서 이사회 자리에 대한 입찰을 할 수있는 값싼 주식을 가져올 수있는 훌륭한 기회를 제공 할 수 있습니다.불안한 주주들은 종종 아웃 텐션을 원하기 때문에 활동가 회사에 가입하거나 따르려고합니다. 그들은 자신의 지위 상승을 가치로보고 싶어하며, 활동가들의 투자자를 잠재적 인 구세주로 봅니다. (
투표가 어떻게 기업 정책을 바꿀 수 있는지

• 에서 주주의 목소리의 중요성에 대해 더 자세히 읽어보십시오.)
• 민영화의 비용 혜택
• 공개 회사를 운영하는 것은 많은 비용이 듭니다. 회계 비용, 투자자 관계 예산, 모든 애널리스트 회의 및 금융 정보 공개와 같은 사베 인 - 옥 슬리 법 준수와 관련된 비용이 있습니다. 그러나 회사를 비공개로 만들 수 있다면 비용을 절감 할 수 있으며 이는 결국 소유자에게 더 큰 이익을 가져다 줄 수 있습니다. 이 비용 이점은 많은 사모 펀드 거래에서 취득자를 유혹했다. 회사가 개인적으로 행한 주목할만한 거래에는

아폴로 매니지먼트가 리넨 스 앤 사의 인수, 텍사스 퍼시픽 그룹의 PETCO 동물 용품 구매, 베인 캐피탈 및 KKR의 Toys "R"Us 구매 등이 있습니다. (훨씬 더 큰 규모의 사유화에 관해서는

국영 경제 : 공공에서 사적으로
를 확인하십시오.)

결론

• 행동 주의자 헤지 펀드를 유치 할 수있는 많은 것들이 있지만, 사모 투자 회사 또는 다른 투자자를 특정 회사로 그러나 다음과 같은 특성이이 선수를 유치하는 데 가장 큰 영향을 미칩니다.
• 분사 또는 자산 매각 가능성
• 비용 삭감, 부적절한 관리의 대체. 불안한 주주 기반.

고칠 수있는 문제가있는 회사.
또는 이러한 조건의 조합.