초기 공모 (IPO)는 닷컴 타임즈가 전성기를 보인 이후 월스트리트에서 가장 흥미 진진한 행사 중 하나가되어 역사상 가장 많은 종이 백만장자를 창출했습니다 . IPO가 계속해서 언론을 지배하고 있지만 많은 소규모 투자자들은 반대 유형의 거래 (delistings)에서 사용할 수있는 방대한 기회를 발견하기 시작했습니다. delistings가 작동하는 방법과 그로부터 이익을 얻을 수있는 방법에 대해 알아 보려면 계속 읽으십시오.
->상장 폐지 분석
상장 폐지는 기업이 민영화 또는 장외 시장 (OTC)으로 이동하기 위해 주식을 상장하기로 결정할 때 발생합니다. 이 프로세스는 두 가지 방법 중 하나로 발생합니다 :
- 자발적인 상장 폐지 는 회사가 모든 주식을 구매하거나 거래소를 완벽하게 준수하면서 장외 시장으로 이동할 것을 결정할 때 발생합니다. 일반적으로 이들은 투자자가주의 깊게 지켜야하는 상장 폐지의 유형입니다.
- 강제적 인 상장 폐지 는 회사가 상장 의무를 충족시키지 못하여 상장 폐지해야 할 때 발생합니다. 일반적으로 회사는 상장 폐지 30 일전에 통보를 받고 결과적으로 주식이 급락 할 수 있습니다.
회사는 주주들에게 좋거나 나쁠 수있는 여러 가지 이유로 등록 취소를 결정할 수 있습니다. 가장 일반적인 이유는 다음과 같습니다.
자본 절약
- - 상장 기업이되는 데 드는 비용이 상당하며 사바 네스 옥 슬리 (Sarbanes Oxley) 법에 따라 공개를 요구하는 등 시가 총액이 적을 때가끔 정당화하기가 어렵습니다. 결과적으로 등록 취소로 인해 회사는 수백만 달러를 절약하고 주주에게는 더 높은 순이익과 주당 순이익 (EPS)을 제공 할 수 있습니다. 전략적 움직임
- - 회사의 주식은 내재 가치보다 낮게 거래 될 수 있으며 회사는 전략적 조치로 자체 주식을 취득해야합니다. 이것은 일반적으로 주주들이 단기간에 상당한 수익을 얻게하는 결과를 낳습니다. 규제 우려
- - 나스닥 및 뉴욕 증권 거래소와 같은 증권 거래소는 상장되어야하는 최소한의 요건이있다. 기업이 이러한 요구 사항을 충족시키지 못하면 자체적으로 상속인이 될 수 있습니다. 상장 폐지의 원인에는 적시에 재무보고, 적정 주가보다 낮은 주가 또는 시가 총액 부족을 신고하지 않을 수도 있습니다. 결국, 회사는 주식을 공개 거래에서 상장하기위한 명확한 최종 이익 인센티브를 가질 수 있습니다. 항상 나쁜 것은 아닙니다! 상장 폐지로 이익을 얻는 방법
상장 폐지는 기업에 의미가있을 수 있지만 일반적인 투자자는 어떻게 상황을 활용할 수 있습니까? 자발적으로 사기업을 탈퇴하고 주주를 현금화하는 회사에서 최고의 기회가 발견됩니다.일반적으로 경영진은 회사가 저평가되어 있거나 사기업으로 운영하여 상당한 돈을 절약 할 수 있다고 확신하기 때문입니다. 주주를 현금화하려는 이러한 노력은 종종 약간의 숙제를하고자하는 투자자에게 실질적인 수익을 가져올 수 있습니다.
주주는 민영화 거래에서 제공되는 애매한 결과에 다른 기회를 발견 할 수도 있습니다. 때로는 기업들이 권리 행사, 신주 인수권 부채, 채권, 전환 사채 또는 우선주를 제공하여 주주들이 사유화로 주식을 매입 할 수 있도록 유도합니다. 불행히도,이 제안 중 많은 것들이 더 효과적으로 매매 할 수있는 더 큰 주주들에게만 한정되어 있습니다.
이 전략의 핵심은 소기업들이 증권 거래위원회 (SEC)를 "속이려는"경우를 찾는 것입니다. SEC는 회사가 사적으로 선택하면 서류 작업을해야한다고 규정하지만 주주가 300 명 미만인 경우 추가 작업을 피할 수 있습니다. 결과적으로 중소기업은 종종 큰 역주 분할을 발행하여 주주 수를 줄이고 나머지 금액을 현금 보상으로 지급합니다. 다행히도 많은 기관 투자자들은 이러한 거래와 관련된 유동성과 위험이 없기 때문에 이러한 주식을 피합니다. 그러나 소규모 주주는 종종 전략으로 인해 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, XYZ 회사는 600 : 1의 역주 분할을 발행 한 다음 5 달러에 자사주를 매입했습니다. 놀랍게도 주식은 4 달러에 거래되었습니다. 24, 주식 분할 후 환매 가격보다 훨씬 낮습니다. 이것은 민영화 계획이 있음에도 불구하고 발생했는데, 이는 주식의 비유 동성과 그것이 어떤 기관에 의해서도 크게 다루어지지 않았기 때문에 고려되었다. 많은 개인 투자자들이 몇 주 만에 거의 18 %가 줄어들지 않을 것입니다!상장 폐지 결정
모든 중요한 기업 행사는 SEC에 제출해야합니다. 결과적으로 투자자는 SEC의 EDGAR 데이터베이스를 통해 공개적으로 제공되는 SEC 파일링에서 상장 폐지의 기회를 신속하게 찾을 수 있습니다.
8-K Current Events
- 8-K 서류는 투자자들에게 언제 그리고 왜 회사가 상장 폐지 하는지를 알려주고 종종 그러한 의도를 처음으로 공개하는 경우입니다. 여기에는 중소 기업의 민영화의 선구자가 될 수있는 주식 분할의 초기 발표가 포함됩니다.
Schedule 14A Proxy Statements- 주주는 상장 폐지 여부를 투표로 결정할 수 있습니다 (자발적 인 경우). 이것은 대개 개인 거래가 진행되는 동안 발생하며 그러한 의도를 처음으로 공개적으로 통보 할 수도 있습니다.
- S-1 / F-1 등록 명세서 -이 서류는 상장 폐지의 결과로 발행 된 신규 증권을 상세히 설명하고 그 결과로 형성된 민간 기업의 우선주, 채권, 신주 인수권 또는 유가 증권을 포함 할 수있다 . 결론
- 결국 상장 폐지는 수익성 높은 투자 기회를 제공하거나 주주에게 큰 손실을 줄 수 있습니다.모든 것은 민영화의 동기, 회사의 규모 및 제안 조건에 달려 있습니다. 단기간에 매우 잘 수행 할 수있는 포트폴리오에 대해 기회를 찾고 연구하기 위해 시간과 노력을 투자하려는 투자자는 일부 보석을 발견 할 수 있습니다.
