차례:
- 부채 - 자본 관계의 주식 부분이 가장 쉽게 정의 할 수 있습니다. 회사의 자본 구조에서 자본은 회사의 보통주와 우선주 및 이익 잉여금으로 구성되며 대차 대조표상의 자기 자본 계정에 합산됩니다. 이 투자 된 자본과 부채는 일반적으로 장기적인 다양성으로 기업의 자본화로 구성됩니다. 이자형. 회사의 성장 및 관련 자산을 지원하기위한 영구적 인 자금 지원.
- 일반적으로 애널리스트는 기업의 자본 구조의 재무 건전성을 평가하기 위해 세 가지 비율을 사용합니다. 처음 두 가지, 소위 부채 및 부채 / 자본 비율은 대중적인 측정 값입니다. 그러나 회사의 자본 위치를 평가하는 데 중요한 통찰력을 제공하는 것은 자본 비율입니다.
- 적극적인 취득 방식을 사용하는 회사는 대량 구매 한 영업권을 대차 대조표에 넣을 수 있습니다.투자자는 무형 자산이 기업의 자본화에 미치는 영향에 대해 경계해야합니다. 무형 자산의 상당 부분은 잠재적 인 부정적 효과가 자본의 공제 (또는 손상)로 인해 신중하게 고려되어야하며, 그 결과 자본 비율에 악영향을 미칠 수 있습니다.
회사의 자본화 (시가 총액과 혼동하지 말 것)는 부채와 자본의 조합으로 구성된 회사의 영구 자본 또는 장기 자본의 구성을 설명합니다. 회사의 자본 구조에서 부채 자본과는 반대로 자기 자본의 건강한 부분은 재무 적 적합성을 나타냅니다.
자본 구조 관련 용어 이해
부채 - 자본 관계의 주식 부분이 가장 쉽게 정의 할 수 있습니다. 회사의 자본 구조에서 자본은 회사의 보통주와 우선주 및 이익 잉여금으로 구성되며 대차 대조표상의 자기 자본 계정에 합산됩니다. 이 투자 된 자본과 부채는 일반적으로 장기적인 다양성으로 기업의 자본화로 구성됩니다. 이자형. 회사의 성장 및 관련 자산을 지원하기위한 영구적 인 자금 지원.
부채에 대한 논의는 덜 수월합니다. 투자 문헌은 종종 회사의 부채와 부채를 동일시합니다. 투자자는 회사의 자본화의 부채 구성 요소를 형성하는 운영 부채와 부채 부채의 차이가 있음을 이해해야합니다. 그러나 부채 스토리의 끝은 아닙니다. 금융 애널리스트와 투자 조사 서비스 중 무엇이 부채 책임을 구성하는지에 대한 보편적 인 합의가 없습니다. 많은 애널리스트들에게 기업의 자본화에서 부채 구성 요소는 단순히 대차 대조표의 장기 부채에 불과합니다. 이 정의는 너무 단순합니다. 투자자들은 회사의 자본화의 부채 구성 요소가 다음과 같이 구성되어야하는 더 엄격한 부채 해석을 고수해야합니다. 단기 차입금 (미지급금). 장기 부채의 현재 부분; 장기 부채; 주요한 운영 리스료의 3 분의 2 (경험치); 상환 우선주. 포괄적 인 총 부채 수치를 사용하는 것은 주식 투자자들을위한 신중한 분석 도구입니다.
국제 회계 및 미국 재무 회계 표준위원회가 운영리스 및 연금 "예상 이익"을 대차 대조표 부채로 다루는 규칙 변경을 제안하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 새로운 제안 된 규칙은 투자자들에게 부채의 모든 표식을 지닌 이러한 오프 밸런스 시트 의무의 본질을 분명히 경고합니다.최적의 부채 - 주식 관계가 있습니까?
재정적 인면에서 볼 때, 부채는 양날 칼의 좋은 예입니다. 레버리지 (부채)의 정교한 사용은 성장과 확장을 위해 회사가 사용할 수있는 재원의 양을 증가시킵니다. 이 경영진은 차용 한 자금에 대해이자 비용과 비용을 지불하는 것보다 더 많은 돈을 벌 수 있다고 가정합니다. 그러나이 공식이 성공적으로 보일 때마다 회사는 다양한 차용 약정을 준수한다는 확실한 기록을 유지해야합니다. 너무 높은 레버리지 (너무 많은 부채 대 주식)로 간주되는 회사는 채권자에 의해 제한된 행동의 자유가 있거나 높은이자 비용을 지불 한 결과로 수익성이 악화 될 수 있음을 발견 할 수 있습니다. 물론 최악의 시나리오는 불리한 경제 상황에서 영업 및 부채를 충족시키는 데 어려움을 겪을 것입니다. 마지막으로 경쟁이 치열한 비즈니스에 종사하는 회사가 높은 부채로 인해 혼란에 빠지면 경쟁사가 문제를 이용하여 더 많은 시장 점유율을 확보 할 수 있습니다. 불행히도, 회사가 취할 수있는 부채의 마술 적 비율은 없습니다. 부채 - 자본 관계는 관련 산업, 회사의 사업 및 개발 단계에 따라 다릅니다. 그러나 투자자들은 대차 대조표가 강한 회사에 돈을 넣는 것이 낫기 때문에 상식적으로 볼 때 이러한 회사는 일반적으로 말하면 부채가 낮아지고 주식 수준이 높아야합니다.
자본 비율 및 지표
일반적으로 애널리스트는 기업의 자본 구조의 재무 건전성을 평가하기 위해 세 가지 비율을 사용합니다. 처음 두 가지, 소위 부채 및 부채 / 자본 비율은 대중적인 측정 값입니다. 그러나 회사의 자본 위치를 평가하는 데 중요한 통찰력을 제공하는 것은 자본 비율입니다.
부채 비율은 총 부채와 총자산을 비교합니다. 분명히, 전자가 더 많은 것은 공평성이 낮다는 것을 의미하므로,보다 레버리지를 많이받는 위치를 가리킨다. 이 측정의 문제점은 범위가 너무 넓어서 결과적으로 운영 및 부채에 동일한 가중치를 부여한다는 것입니다. 총 비 율을 총 자본과 비교하는 부채 / 자본 비율에도 동일한 비판이 적용될 수 있습니다. 현재 및 비유동 운영 부채, 특히 후자는 회사와 영원히 함께 할 의무를 나타냅니다. 또한 부채와 달리 운영 채무에 대한 원금 또는이자의 지급은 없습니다.
자본화 비율 (총 부채 / 총 자본화)은 회사의 자본 구조 (부채로 분류 된 채무 + 총 자본)의 부채 구성 요소를 자본 구성 요소와 비교합니다. 백분율로 표현하면 낮은 숫자는 건전한 주식형 쿠션을 나타내며 높은 부채 비율보다 항상 바람직합니다.
추가 평가 채무 - 주식 고려 사항
적극적인 취득 방식을 사용하는 회사는 대량 구매 한 영업권을 대차 대조표에 넣을 수 있습니다.투자자는 무형 자산이 기업의 자본화에 미치는 영향에 대해 경계해야합니다. 무형 자산의 상당 부분은 잠재적 인 부정적 효과가 자본의 공제 (또는 손상)로 인해 신중하게 고려되어야하며, 그 결과 자본 비율에 악영향을 미칠 수 있습니다.
자금 부채는 채권 및 기타 유사한 장기, 만기 고정 유형의 차입금으로 구성되는 회사의 장기 부채에 적용되는 기술 용어입니다. 회사의 재무 상태가 아무리 문제가 되더라도, 회사는 자금 부채에 대한이자를 지급하는 한 지급을 요구할 수 없습니다. 대조적으로, 은행 부채는 대출 기관이 대부를 요청할 수 있도록하는 가속 조항 및 / 또는 계약의 대상이됩니다. 투자자의 관점에서 볼 때, 재무 제표 주석의 부채에 표시된 총 부채 대비 자금 부채 비율이 높을수록 좋습니다. 자금 조달로 회사는 더 많은 여유를 가질 수 있습니다. 마지막으로 신용 등급은 신용 등급 기관 (Moody 's, Standard & Poor 's, Duff & Phelps 및 Fitch)의 채무 상환 능력, 주로 채권 및 상업 용지에 대한 공식 위험 평가입니다. 여기서도이 정보가 각주에 표시됩니다. 분명히 투자자는 투자 기회로 고려하고있는 기업의 부채에 대해 높은 순위의 순위를 매기는 것을 기쁘게 생각해야하며 그 반대를 경계해야합니다.
결론
회사가 자산을 지원하기 위해 부채와 자본을 합리적이고 비례 적으로 사용하는 것이 대차 대조표 강도의 핵심 지표입니다. 낮은 수준의 부채와 상응하는 높은 수준의 자본을 반영하는 건전한 자본 구조는 투자 질의 매우 긍정적 인 신호입니다.