자산 / 부채 관리 란 무엇입니까? 경제 및 시장의 변화하는 상황을 반영하여 시간이 지남에 따라 발전해 왔지만, 가장 단순한 형태로 자산 / 부채 관리는 다양한 의무를 충족하기 위해 자산 및 현금 유입을 관리하는 것을 수반합니다. 이는 위험 관리의 한 형태로서, 이러한 의무를 이행하지 못하는 위험을 완화하거나 헤지하기 위해 노력합니다. 그 과정에서의 성공은 위험을 관리하는 것 외에도 조직의 수익성을 증가시킬 수 있습니다.
일부 실무자는 점차 복잡 해지는 부채에 대응할 수있는 자산을 극대화 할 필요성을 설명하기 위해 "잉여 최적화"라는 문구를 더 선호합니다. 또는 잉여금은 순자산, 또는 자산의 시장 가치와 부채의 현재 가치 및 그 관계의 차이로 알려져있다. 이 분야는 자산과 부채의 상호 작용에서 발생하는 위험을 관리하는 장기적인 관점에서 수행됩니다. 따라서 전술적 인 전략보다 전략적입니다.
월별 모기지 (mortgage)는 소비자가 현재의 현금 유입에서 자금을 조달해야하는 책임의 일반적인 예입니다. 매달 개인은 저당을 지불하기에 충분한 자산을 보유해야하는 과제에 직면합니다. 금융 기관도 비슷한 어려움을 겪고 있지만 훨씬 더 복잡한 규모입니다. 예를 들어, 연금 플랜은 은퇴자에게 계약 상 확정 된 급여 지급액을 충족시켜야하며 동시에 현행 지급을 생성 할 신중한 자산 배분 및 리스크 모니터링을 통해 자산 기반을 유지해야합니다.
가정 할 수 있듯이 금융 기관의 부채는 매우 복잡하고 다양 할 수 있습니다. 문제는 이들의 특성과 구조 자산을 이해할 수있는 방법으로 이해하는 것입니다. 이로 인해 자산 할당이 부차적으로 보일 수 있습니다 (자산 만 고려한 경우). 자산과 부채는 개념을 분리하는 것이 아니라 복잡하게 얽혀있는 것으로 생각해야합니다. 다음은 다양한 금융 기관 및 개인의 자산 / 책임 문제에 대한 몇 가지 예입니다.은행 예
은행은 고객과 자금 기금을 모색하려는 노력 사이의 금융 중개자로서이자 (부채)를 지불하고이자를받는 대출 (자산 ). 대출 외에도 증권 포트폴리오는 은행의 자산으로 구성됩니다. 은행은 이자율 위험을 관리해야 자산과 부채의 불일치가 발생할 수 있습니다. 휘발성 이자율과 은행이 예금자에게 지불 할 수있는 이자율을 규제 한 규제 Q를 폐지하면이 문제가 발생했다.
은행의 순이자 마진 - 예금에 대해 지불하는 이자율과 자산 (대출 및 유가 증권)에 대해받는 이자율의 차이 -는 이자율 민감도와 볼륨의 함수입니다 자산과 부채의 혼합.은행이 단기 계약을 빌려 장기적으로 빌려주는 범위 내에서 자산과 부채의 구조 조정을 통해 또는 후자를 충족시키기 위해 파생 상품 (스왑, 스왑 션, 옵션 및 선물)을 사용하여 해결해야하는 불일치가 있습니다.
보험 회사에는 생명 보험과 생명 보험 (재해) 보험의 두 가지 유형이 있습니다. 생명 보험사는 종종 미지의 타이밍으로 알려진 책임을 일시금 지급 형태로 충족시켜야합니다. 생명 보험 회사는 또한 생명 보험이나 비 생명 보험, 보증 금리 계좌 (GIC) 및 안정적 가치 펀드 등의 연금 (역 생명 보험)을 제공합니다. 연금과 관련하여, 책임 요건은 연금 기간 동안의 소득 자금 조달을 수반합니다. GIC 및 안정적 가치 상품에 관해서는 이자율 위험에 노출되어 잉여를 감소시키고 자산과 부채가 일치하지 않을 수 있습니다. 생명 보험사의 부채는 더 오래 지속되는 경향이 있습니다. 따라서 더 긴 기간과 인플레이션 방지 자산은 부채 (장기 만기 채권과 부동산, 자본 및 벤처 캐피탈)와 일치하도록 선택되지만 제품 라인과 요구 사항은 다양합니다.
손해 보험사는 전형적으로 3 ~ 5 년의 언더라이팅주기 때문에 훨씬 짧은 기간의 부채 (사고 청구)를 충족시켜야합니다. 경기 순환은 회사의 유동성에 대한 필요성을 높이는 경향이 있습니다. 이자율 위험은 생명 보험 회사보다 고려 대상이 아닙니다. 부채는 가치와시기 모두에 대해 불확실한 경향이 있습니다. 그러한 회사의 책임 구조는 제품 라인과 클레임 및 정산 프로세스의 기능이며, 종종 발생 및 청구보고 사이의 소위 "긴 꼬리"또는 기간과 보험 계약자에 대한 실제 지불금의 함수입니다 . 이것은 개인 고객에게 주로 종사하는 생명 보험 사업에서보다 상업용 고객이 전체 재산 및 상해 시장에서 훨씬 더 많은 부분을 차지한다는 사실 때문에 발생합니다.
혜택 플랜 예
전통적 확정 급여 플랜은 플랜 스폰서의 플랜 문서에 명시된 혜택 수식을 지불해야한다는 약속을 충족시켜야합니다. 따라서 투자는 자산 기반을 유지 또는 증가시키고 퇴직금을 지급하기위한 관점에서 본질적으로 장기적인 것입니다. 책임 주도 투자 (LDI)로 알려진 관행에서 책임을 측정하는 것은 급여 지급 기간과 그 현재 가치를 산정하는 것을 수반합니다.
복리 후생 제도에 자금을 조달하려면 변동 이자율 부채 (근로자의 급여 증가 추이를 근거로 한 미래의 퇴직금)와 고정 이자율 부채를 지닌 고정 이자율 자산 (퇴직자에 대한 소득 급여)이 일치해야합니다. 포트폴리오 및 부채는 이자율에 민감하기 때문에 포트폴리오 변동 및 기간 조정과 같은 전략을 사용하여 이자율 변동으로부터 포트폴리오를 보호 할 수 있습니다.
재단 및 비영리 단체
기금을 제공하고 기금과 투자로 기금을 지원받는 기관은 재단입니다.기증은 대학이나 병원과 같은 비영리 단체가 소유 한 장기 기금입니다. 둘 다 영구적 인 경향이있다. 이들의 책임은 자산의 시가 총액에 대한 연간 지출 약정이지만 계약 상 성립되지 않아 확정 급여 형 연금 제도와 상이합니다. 이러한 협정의 장기적 성격은 종종 인플레이션을 능가하고 포트폴리오를 성장 시키며 특정 지출 정책을지지하고 유지하기위한보다 적극적인 투자 배분을 유도합니다.
자산 관리
사적 자산
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을 통해 개인의 부채의 성격은 개인만큼 다양 할 수 있습니다. 이들은 은퇴 계획 및 교육 기금에서 주택 구매 및 독특한 환경에 이르기까지 다양한 영역을 운영합니다. 세금 및 위험 선호도는 부채를 충족시킬 적절한 자산 배분을 결정하는 자산 배분 및 위험 관리 프로세스를 구성합니다. 자산 / 부채 관리 기법은 여러 기간의 시야를 고려하는 제도 수준에서 사용되는 기법과 비슷할 수 있습니다.
비금융 회사 마지막으로 비금융 회사는 일종의 유동성, 외환, 금리 및 상품 위험을 헤지하기 위해 자산 / 부채 관리 기법을 사용합니다. 후자의 예는 연료 가격의 변동에 노출되는 것을 막는 항공사입니다. 결론 999 자산 / 부채 관리는 복잡한 작업이되었습니다. 이러한 위험 관리 측면을 고려한 내부 및 외부 요인에 대한 이해는 적절한 해결책에 중요합니다. 신중한 자산 배분은 자산 성장뿐만 아니라 조직의 부채 특성을 구체적으로 설명합니다.