재무 제표 조작은 기업 미국에서 진행중인 문제입니다. 증권 거래위원회 (SEC)가 이러한 유형의 기업 부정 행위를 완화하기 위해 많은 조치를 취했지만, 경영 인센티브의 구조, GAAP (General Accepted Accounting Principles)에 의해 엄청난 위도 및 독립 감사원 및 기업 고객은 그러한 활동을위한 완벽한 환경을 제공하고 있습니다. 이러한 요인들로 인해 개별 주식이나 채권을 구매하는 투자자는 이러한 문제의 불리한 영향을 완화하기 위해 문제, 경고 신호 및 해당 도구를 알고 있어야합니다.
재무 제표 조작에 기여하는 요소 재무 제표를 경영진이 왜 조작하는지는 세 가지 주요 이유가 있습니다. 첫째, 많은 경우 기업 임원 보상은 회사의 재무 성과와 직접적으로 관련되어 있습니다. 결과적으로 경영자는 확정 된 성과 기대치를 충족시키고 개인 보상을 강화하기 위해 회사의 재정 상태에 대한 장밋빛 그림을 그리는 데 직접적인 인센티브를 부여합니다.
둘째, GAAP 기준을 설정하는 재무 회계 기준위원회 (FASB)가 재무 제표를 작성할 때 사용 가능한 회계 규정에 상당한 양의 위도를 제공하기 때문에 기업 재무 제표를 조작하기가 상대적으로 쉽다. 기업 경영진이 사용할 수 있습니다. 좋든 나쁘 든간에 이러한 GAAP 표준은 상당한 유연성을 제공하므로 회사 경영진이 회사의 재무 상태에 대해 유리한 그림을 그리기가 매우 쉽습니다.
재무 제표 조작에 대한 일반적인 접근 방법은 두 가지가 있습니다.
CFA Level 1 스터디 가이드 : 재무 제표첫 번째 접근법은 인위적으로 매출과 이익을 늘리거나 당기 비용을 줄임으로써 당기 순이익을 손익 계산서에 부 풀리는 것입니다. 이러한 접근 방식은 회사의 재무 상태가 기존 기대치를 충족시키기 위해 실제로보다 나은 것으로 보입니다. 재무 제표 조작에 대한 두 번째 접근법은 정반대의 전술을 필요로합니다. 이는 수입을 줄이거 나 현재 기간 지출을 늘려서 손익 계산서의 당기 순이익을 축소시키는 것입니다. 이 접근 방식의 배경은 회사의 재무 상태를 실제보다 악화시키는 것이 직관 반으로 느껴질 수 있으므로 앞의 예와 같이 분명하지 않을 수 있습니다. 그러나 잠재적 인 취득자를 단념시키고 회사를 둘러싼 나쁜 재무 정보를 한 기간으로 끌어 들이기 위해 회사를 악화시키는 등 회사가 앞으로 더욱 강해 보일 것 같은 여러 가지 이유가 있습니다. 모든 부실한 재무 정보를 현재의 거시 경제 환경에 기인 할 수있는 현재 기간으로 보거 나, 인정 될 가능성이있는 미래의 기간에 양호한 금융 정보를 연기 할 수 있습니다. Howard Schilit 박사에 따르면 그의 유명한 저서 인 "Financial Shenanigans"(2002)에 따르면, 7 개의 1 차 (primary) 금융 거래가 존재합니다 ( 사례 연구 : 수입 조작과 매체의 역할 기업 경영진이 회사의 재무 제표를 조작하는 방식. 재무 제표 조작의 7 가지 일반적인 범주와 조작을 용이하게하는 일반적인 회계 프로세스를 살펴 보겠습니다.
모든 서비스를 완료하기 전에 수익 기록
제품 발송 전 수익 기록
구입할 필요가없는 제품에 대한 수익 기록 가상 수익 기록 < 투자 수익을 수익으로 기록하기 투자 수익을 수익으로 기록하기
대부를 통해 수입으로 수익 기록하기
- 일회성 이득으로 소득 증가
- 자산 매각 및 수익 창출로 이익 증가 수익금으로 수익금
- 투자 소득 또는 수익을 수익으로 분류하여 수익 증가
- 당좌 또는이 상 기간으로 현재 비용 전가
- 상각 비용이 너무 느리게
- 조세 표준 조율을 통해 조세 전환
- 정상화 손익 계산서에서 대차 대조표로 이동하여 비용을 줄이기 위해 운영비
- 손상된 자산을 적어 두거나 적어 두지 않음
- 기록에 실패하거나 부적절하게 Reduc 향후 서비스가 남아있을 때 경비 및 부채를 기록하지 않음
- 조업을 촉진하기위한 회계 가정 변경
- 현재 기간을 그 이후 기간으로 전환
- 미래 성과를 뒷받침하는 수익원으로 비오는 날 준비
- 수익 보류
- 특별 비용으로 현재 기간으로 미래 비용 전환
- 당기 비용 가속화
- 특히 감가 상각비, 상각비 및 고갈 조항을 통해 조작을 촉진하기위한 회계 기준 변경
- > 투자자는 경영진이 처분 할 수있는 많은 기술이 있음을 이해해야합니다.그러나 투자자들이 이해해야하는 점은 이러한 기술의 대부분은 손익 계산서의 조작과 관련이 있지만 현금 흐름표뿐만 아니라 대차 대조표를 조작하는 데 사용할 수있는 많은 기술이 있다는 것입니다. 또한 경영진이 사용하는 행동 언어를 "유언 (will)"에서 "힘", "아마"에서 "아마도", "그러므로"에서 "경제"로 부드럽게함으로써 재무 관리의 경영 토론 및 분석 섹션의 의미를 조작 할 수 있습니다. 아마도." 총체적으로 볼 때 투자자는 이러한 문제점과 뉘앙스를 이해하고 회사의 재무 상태를 평가할 때주의를 기울여야합니다.
- 기업 합병 또는 인수를 통한 재무 조작
- 합병 또는 인수 과정에서 재정 조작의 또 다른 형태가 발견 될 수 있습니다. 이러한 유형의 조작에 대한 고전적인 접근법은 경영진이 합병 된 기업의 주당 순이익 (earnings per share)의 개선을 기반으로 합병 또는 인수를 지원하기 위해 의사 결정 프로세스에 관련된 모든 당사자를 설득하려고 시도 할 때 발생합니다. 이러한 유형의 조작이 어떻게 발생하는지 이해하기 위해 아래 표를 살펴 보겠습니다.
- 제안 된 기업 인수
- 인수 회사
- 대상 회사
- 복합 재무
- 보통주
- $ 100. 00
$ 40. 100,000 50,000 120,000
지분 장부 금액
$ 10,000,000
| $ 2,000,000 < 000 | $ 12,000,000 | 회사 수입 | $ 500, 000 |
| $ 200, 000 | $ 700, 000 | 주당 순이익 | $ 5. 00 |
| $ 4. 00 | $ 5. 위 표의 데이터를 토대로, 인수 회사의 주당 순이익은 주당 5 달러에서 5 달러로 크게 상향 될 것이므로 목표 회사의 제안 된 인수는 좋은 재무 효과를 발휘합니다. 주당 83. 그러나 인수 회사의 주당 순이익은 두 가지 이유로 만 중요한 금액만큼 증가 할 것이며 어떤 이유도 장기적인 영향을 미치지 않습니다. | 인수 후 인수 회사는 대상 회사로부터 수입을 추가함으로써 회사 수입이 200,000 달러 증가합니다. 또한 인수 회사의 보통주의 시장 가치가 높고 목표 회사의 장부가가 낮기 때문에 인수 회사는 2 백만 달러를 취득하기 위해 추가 20,000 주를 발급해야합니다. 집합 적으로, 기업 이익의 현저한 증가와 현저한 20,000주의 보통주의 증가는 주당 더 많은 수익을 가져다 줄 것입니다. 유감스럽게도, 이러한 유형의 분석을 주로 기반으로 한 재정적 결정은 부적절하고 오도 된 것입니다. 이러한 인수의 향후 재정적 영향은 긍정적이거나 중요하지 않거나 부정적 일 수 있기 때문입니다. ( 합병 및 인수 : 평가 항목 | 참조) |
| 재무 제표 조작 방지 방법 | 투자자 처분.따라서 투자자는 내부 유동성 지급 능력 분석 비율, 외부 유동성 시장성 분석 비율, 성장 및 기업 수익성 비율, 재무 위험 비율 및 비즈니스 위험 비율의 사용에 대한 강력한 명령을 포함하여 재무 제표 분석에 대한 실무 지식이 있어야합니다. 투자자는 또한 재무 데이터의 합리성을 측정하기 위해 가격 / 수익 비율, 가격 / 장부가 비율, 가격 / 판매 비율 및 가격 / 현금 흐름 비율의 사용을 포함하여 시장 분석을 사용하는 방법에 대해 철저히 이해해야합니다. . 마지막으로 투자자는 감사 된 재무 데이터를 제공 할 책임이있는 독립 감사인이 회사의 실제 재무 그림을 왜곡시키는 중대한 이해 상충을 가질 수 있으며 기업 경영진이 제공 한 정보 솔직히 부정확 할 수 있으므로 소금 한 알을 가지고 섭취해야합니다. 결론 | 재무 제표 작성 | |
| 결론 | 기업 재무 제표 작성과 관련된 중요한 쟁점의 알려진 유행과 규모는 투자자들에게 극단적 인 그들의 사용 및 해석에주의하십시오. Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac 및 AIG와 같은 최근 사례는 투자자가 발생할 수있는 잠재적 지뢰를 투자자에게 상기시켜야합니다. 투자자는 또한 현재 파산 한 감사 회사 Arthur Anderson이 최근 실시한 기업 부정 행위와 360 Network, Lehman Brothers 및 General Motors의 기업 임원이 일반인에게 제공 한 부도덕 한 정보를 기억해야합니다. 재무 제표 분석을 수행하는 동안 극도의주의를 기울여야합니다. ( | Biggest Stock Scams | 참고). |
| 마지막으로, 미국 기업의 재무 제표 조작과 관련된 주요 쟁점의 보급과 규모를 고려할 때, 대부분의 투자자들이 이러한 기업 금융 부정 행위로 어려움을 겪고있는 회사에 투자 할 가능성을 줄이기 위해 저렴한 비용으로 다양하고 적극적으로 관리되는 뮤추얼 펀드에 투자합니다. 간단히 말하면, 투자 결정을 내리기 전에 회사의 재무 상황을 철저히 분석 할 수있는 지식, 배경 및 경험을 갖춘 투자 관리 팀에 재무 제표 분석을 맡겨야합니다. 불행히도 그러한 활동에 참여하는 데 필요한 시간, 기술 및 자원이있는 투자자는 거의 없으므로 대부분의 투자자가 개별 증권을 구매하는 것이 현명한 결정이 아닐 수 있습니다. (자세한 내용은 | 재무 제표 조작의 일반적인 단서 | 를 참조하십시오.) |
투자자를위한 채굴 투자
정보 투자자는 매우 중요하지만 연구 데이터를 어디서 어떻게 얻습니까? ? 는 기업 채무로 주식을 끌어 올릴 것입니까? 차용 한 기금은 기업을위한 다리 또는 투자자를위한 부츠를 의미 할 수 있습니다.
차이점을 알 수있는 방법을 찾아보십시오. Do-It-Yourself 투자자를위한 경제 지표
손에 시장. |