채권은 일반적으로 주식보다 변동성이 적기 때문에 위험 회피 적 투자자에게는 위험이 적은 투자가 될 수 있습니다. 채권은 수익률을 창출하는 동시에 주식 포트폴리오의 전반적인 변동성을 분산하고 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 중간 기간 회사채는 기간이 길고 단기적인 대안보다 더 많은 이자율 위험을 지닐 수 있기 때문에 모든 채권 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다.

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회사 채권에 대한 투자만으로는 채권의 위험 수준과 다양 화의 부족으로 충분한 수익을 올릴 수 없습니다. 그러나 회사채 교환 거래 펀드 (ETF)는 일반 바닐라 회사채에 대한 효율적인 대안을 제공합니다. 비용 비율이 낮기 때문에 Vanguard Intermediate-Term Corp 본드 (NASDAQ : VCIT

VCITVgrd Intrm-Trm87.000 + 0.01 % Highstock 4. 2. 6 중간 수준의 시간축을 가지고 회사채 시장에 대한 노출을 모색하는 투자자를위한 선택. VCIT의 투자 전략은 벤치 마크 지수 인 Barclays 5-10 Year Corporate Bond Index의 일반적인 성과를 추적하기 위해 고안된 것입니다.

펀드의 벤치 마크 지수에는 산업 등급, 유틸리티 및 금융 회사가 발행 한 투자 등급, 고정 금리, 미국 달러로 표시된 채무 증권이 포함되며, 만기는 5 년에서 10 년 사이입니다. 따라서 VCIT는 2015 년 7 월 31 일 현재 만기가 5 년에서 10 년 사이 인 1,676 채권을 보유함으로써 투자자에게 다각화 된 회사채 노출을 제공합니다.

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중기 회사채는 합병, 인수, 확장 또는 부채 상환과 같은 회사의 운영을 재 매입하기 위해 회사가 발행하고 대중에게 판매하는 일종의 고정 수입 증권입니다. 이 보안 유형은 만기일 또는 본인이 상환 된 날짜로 향후 3 ~ 10 년 이내에 발생하도록 설정됩니다. 채권 시장이 정상적인 수익률 곡선 환경에 있거나 수익률 곡선이 양수이면 중기 회사채는 단기 채권보다 높은 수익률을 생성합니다. 그러나 중기 채권은 표준 채권형 환경에서 장기 채권보다 수익률이 낮습니다.

추적 방법

투자 목적을 달성하기 위해 VCIT는 수동 샘플링 전략을 구현합니다. 펀드는 바클레이 5-10 년 기업 채권 지수로 구성된 유가 증권을 모방 한 다양한 유가 증권을 보유하고 있습니다. 정상적인 상황에서 VCIT는 벤치 마크 지수를 구성하는 회사채에 전체 자산의 최소 80 %를 투자합니다.

2015 년 7 월 31 일 현재, VCIT의 상위 부문 배분은 62.8 %의 산업이며, 31. 7 % 금융; 5. 4 % 유틸리티; 및 0.1 % 기타. 펀드의 유효 만기 분포는 98 % 5 ~ 10 년이다. 1. 1 년 3 ~ 5 년; 0.5 % 1 년에서 3 년; 0. 3 % 1 년; 0.1 % 10 ~ 20 년. 펀드의 보유는 Moody 's Investors Service의 신용 등급에 따라 Baa 이상의 투자 등급 채권만을 포함합니다. 대부분의 수동 지수 추적 ETF와 마찬가지로 VCIT는 벤치 마크 지수를 완벽하게 추적하지 못합니다. 2015 년 6 월 12 일 현재 VCIT의 연평균 추적 오차는 14 %입니다. 펀드는 벤치 마크 지수를 구성하는 증권에 전체 자산의 최소 80 % 만 투자하기 때문에 VCIT와 벤치 마크 수익간에 차이가 있습니다. 인덱스 보유액을 반영하기 위해 채권 매매와 관련된 거래 비용, 경비 및 수수료도 VCIT의 추적 오류에 기인합니다.

경영진

뱅가드 그룹은 40여 년 동안 투자자 및 고객을 안내하는 다양한 교환 상품을 제공 해왔다. 2014 년 말 현재, The Vanguard Group은 관리 대상 글로벌 자산 (AUM)에서 약 3 조 달러의 매출을 올리고 있으며, 약 160 억 달러와 120 억 달러의 U-US 및 U를 보유하고 있습니다. S. 자금. The Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF는 The Vanguard Group의 나스닥 거래소에서 2009 년 11 월 19 일 발행되었습니다. Vanguard Group은 VCIT, 국채 ETF 및 장기, 중기 및 단기 기업, 정부 및 기관 채권 ETF를 포함하는 채권 ETF 시리즈의 다양한 채권 증권에 대한 익스포저를 제공합니다.

특징

많은 중기 채권 ETF와 마찬가지로 VCIT는 법적으로 개방형 투자 회사로 구성되어 있습니다. VCIT의 채권 보유액은 $ 5입니다. 2015 년 8 월 17 일 현재 순자산 총액은 40 억에 달합니다. 회사채 펀드 범주에서 가장 낮은 비용 비율을 자랑합니다. VCIT는 사업 비율이 0.12 %이며 회사채 평균 범주의 사업 비율은 0.2 %입니다.

펀드는 벤치 마크 지수와 유사한 고정 수입 특성을 제공합니다. VCIT의 만기일까지의 수익률은 3.5 %이다. 평균 쿠폰 3.9 %; 평균 6.4 년; 평균 유효 만기는 7.5 년이다. Barclays US 5-10 Year Corp 지수는 만기일까지 수익률이 3.6 %입니다. 평균 쿠폰 3.9 %; 평균 6 년 5 년; 평균 유효 만기는 7 년 4 년이다.

적합성 및 권고

VCIT는 전체적인 성능에 영향을 줄 수있는 여러 가지 리스크가 있습니다. 많은 중간 채권 ETF와 마찬가지로 VCIT에 내재 된 위험은 신용 위험, 이자율 위험, 소득 위험 및 지수 표본 추출 위험을 포함합니다. 펀드는 주로 세 분야에 투자하기 때문에 금융 부문 리스크, 산업 부문 리스크 및 유틸리티 부문 리스크가 있습니다. VCIT는 보수적 인 수준의 위험 부담 기금이며 온건 한 시장 가격 변동을 잠재적으로 경험할 수 있습니다. 그러나 그 위험은 잠재적으로 더 높은 수익을 동반합니다.수익률 곡선이 투자자의 시간 범위에 걸쳐 정상적으로 유지된다면, 펀드는 단기 채권 펀드보다 높은 수익률을 생성합니다. 보수적 인 수준에서 중간 수준의 리스크 프로파일과 평균 이상의 수익률은 역사적인 현대 포트폴리오 이론 통계를 분석 할 때 두드러집니다.

2015 년 7 월 31 일 현재, VCIT는 벤치 마크 지수 인 Barclays US 5-10 Year Corporate Bond Index에 대해 0.9의 R- 제곱을 기록했다. 벤치 마크 지수 인 1에 대한 후행 3 년 베타. 표준 인덱스에 대한 후행 5 년 알파, Barclays US Aggregate Bond TR USD, 0. 76; 후행 5 년 표준 편차 4.61; 후행 5 년 5의 반환. 37; Treynor 비율은 3. 76. VCIT의 회사채 펀드 범주는 5 년 후반 데이터를 기준으로 표준 편차가 5.14였습니다. 4.7의 수익; Treintor ratio는 2입니다. 33.

현대 포트폴리오 이론 (MPT)을 기반으로 VCIT의 R-squared는 작은 오류로 벤치 마크 지수를 추적하며 지난 3 년간 시장 가격 변동의 99 %가 그것의 기준 색인에있는 변동에 의해 설명해. VCIT의 베타 테스트는 이론적으로 완벽하게 상호 연관되어 있으며 벤치 마크 지수와 비슷한 변동성 수준을 경험 함을 나타냅니다.

VCIT의 알파는이 기간 동안 위험 조정 기준에 따라 표준 지수보다 0.76 % 뛰어나다는 것을 나타냅니다. 펀드의 표준 편차는 일부 경쟁사에 비해 변동성이 적기 때문에 VCIT의 평균 위험 수준보다 낮습니다. VCIT는 경쟁사보다이 기간에 더 높은 수익을 창출했습니다. 펀드의 Treynor 비율은 위험 조정 기준에 따라 회사채 평균 비율을 웃돌 았음을 나타냅니다.

뱅가드 중간 중견 기업 채권 ETF는 수익률을 창출하고 회사채 시장에 노출되는 투자자에게 적합하며 투자 지평선이있는 산업 부문 및 금융 부문의 회사가 발행 한 채권은 비중 확대 5 년에서 10 년 사이. 또한 VCIT는 보수적이고 중등도의 위험 프로필을 갖고 월 소득을 창출하고자하는 투자자에게 가장 적합합니다.

재무 고문 고객이이 ETF를 사용할 수있는 방법

투자 기간이 5 년에서 10 년 사이 인 고객이 월 소득을 추구하고 회사 채권 시장에 노출되면 VCIT를 통해 포트폴리오에 가치를 더할 수 있습니다. 적당한 수준의 위험으로 투자자에게 적절한 수익률과 수익률을 제공합니다. VCIT는 또한 주식에 비해 변동성이 낮은 월 소득을 창출하면서 주식 보유를 다변화하려는 고객에게 가치를 제공 할 수 있습니다. VCIT는 정상적인 수익률 곡선 환경에서 단기채 ETF 대안보다 수익률이 높으며, 이는 수익률 곡선이 5-10 년 동안 양의 방향을 유지할 것으로 기대하는 고객에게 유익 할 수 있습니다. 재무 고문은 고객에게 펀드를 추천하기 전에 ETF의 고유 한 위험과 그 특성을 설명해야합니다.

주요 경쟁자 및 대안

투자자는 여러 회사채 ETF 중에서 투자 요구에 맞게 선택할 수 있습니다. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF는 VCIT의 경쟁사이자 대안입니다. 다각화 된 회사채 포트폴리오에 대한 익스포저를 찾는 투자자는 VCIT와는 반대로이 채권을 구매할 수 있습니다. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF는 10 개 이상의 섹터에 포트폴리오를 할당하며 1, 420 개의 보유 자산을 보유하고 있습니다. 이 펀드는 중장기 채권을 보유하고 있으며 보유 자산의 체중 평균 만기는 12.3 년입니다. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF는 VCIT보다 긴 기간을 가지며, 따라서 정상적인 수익률 곡선 환경에서 VCIT보다 높은 수익률을 보입니다.

SPDR Barclays 단기 채권 ETF는 VCIT의 대안으로서 투자 기간이 짧은 미국 회사채에 투자하려는 투자자에게 적합합니다. VCIT와는 달리 SPDR Barclays 단기 채권 ETF는 1 년에서 3 년 사이의 잔존 만기를 가진 회사채에 투자합니다.