웹 어디를 봐도 배당금이 주주들에게 미치는 영향에 대한 정보를 찾을 수밖에 없습니다. 정보는 꾸준한 소득 흐름, 속담 과부 및 고아, 그리고 배당금 지불 회사가 제공하는 다양한 세금 혜택에 이르기까지 다양합니다. 많은 토론에서 빠진 중요한 부분은 배당금의 목적과 다른 회사가 아닌 일부 회사에서 배당금을 사용하는 이유입니다. 회사가 투자자에게 지불해야 할 금액을 결정하기 위해 사용하는 다양한 정책을 설명하기 전에 배당 정책에 대한 다양한 논점을 살펴 보겠습니다.

배당금에 대한 찬성

첫째, 일부 애널리스트는 투자자가 "수제"배당금을 창출 할 수 있기 때문에 배당 정책에 대한 고려가 부적절하다고 생각합니다. 이 분석가들은 개인이 자신의 취향을 반영하도록 개인 포트폴리오를 조정함으로써이 소득이 달성된다고 주장합니다. 예를 들어 꾸준한 소득 흐름을 찾는 투자자는 배당금을 지급하는 주식 (가치가 변동될 수 있음)보다 채권 (이자 지급이 변경되지 않는)에 투자 할 확률이 높습니다. 이자 지불이 변하지 않기 때문에 채권을 소유 한 사람들은 특정 회사의 배당 정책에 신경을 쓰지 않습니다.

두 번째 주장은 배당금이 거의 없거나 전혀 없음이 투자자에게 유리하다는 주장이다. 이 정책을지지하는 사람들은 배당금에 대한 세금이 자본 이득보다 높다는 것을 지적합니다. 배당금에 대한 논쟁은 펀드를 재투자하는 회사 (배당금으로 지불하지 않고)가 회사 전체의 가치를 높이고 결과적으로 주식의 시장 가치를 높일 것이라는 믿음에 근거합니다. 무보수 정책의 지지자들에 따르면 초과 현금을 배당금으로 지불하는 대안은 다음과 같습니다 : 더 많은 프로젝트 수행, 회사 소유 주식 재 매입, 신규 회사 및 수익성 자산 인수, 금융 자산 재투자.

배당에 대한 찬사

배당금이 회사의 재정적 복지에 대해 확실성을 제공하기 때문에 투자자에게는 높은 배당금 지급이 중요하다는 생각이이 두 가지 주장에 반대된다. 배당금은 현재 소득 확보를 원하는 투자자에게도 매력적입니다. 또한 많은 예들은 배당금 분배의 감소와 증가가 증권 가격에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지를 보여줍니다.장기간 안정적인 배당금을 지급 한 기업은 배당금을 낮추거나 배제함으로써 부정적 영향을받을 수 있습니다. 이 회사들은 배당금 지급 증가 또는 동일한 배당금의 추가 배당을 통해 긍정적 인 영향을받을 것입니다. 또한 배당이없는 회사는 새로운 배당을 선포 할 때 일반적으로 유리하게 판단됩니다.

배당금 지불 방법

회사는 고배당 또는 저 배당 방법을 따르기로 결정한 경우 잔여성, 안정성 또는 둘 사이의 하이브리드 타협의 세 가지 주요 방법 중 하나를 사용합니다.

잔여

잔여 배당 정책을 사용하는 회사는 새로운 프로젝트에 자금을 제공하기 위해 내부적으로 생성 된 형평성에 의존합니다. 결과적으로 배당금 지급은 모든 프로젝트 자본 요구 사항이 충족 된 후에 만 ​​잔여 또는 남은 자본에서 나올 수 있습니다. 이들 회사는 일반적으로 배당금을 분배하기 전에 부채 / 자본 비율의 균형을 유지하려고 시도합니다. 이는 모든 영업 및 확장 비용을 충당 한 후에 충분한 돈이 남아있는 경우에만 배당을 결정한다는 것을 보여줍니다. 예를 들어, CBC라는 회사가 최근 1,000 달러를 벌어 들였고 부채 / 자기 자본 비율을 0.5로 유지하는 엄격한 정책이 있다고 가정 해 봅시다 (자본의 두 부분에 대해 한 부분 빚). 자,이 회사는 $ 900의 자본 요구 사항을 가진 프로젝트가 있다고 가정합니다. 부채 / 자기 자본 비율을 0.5로 유지하기 위해 CBC는이 프로젝트의 3 분의 1을 부채 ($ 300)와 자본의 3 분의 2 ($ 600)를 사용하여 지불해야합니다. 즉, 회사는 300 달러를 빌려야 자본의 600 달러를 사용하여 배당에 대해 $ 400 ($ 1, 000 - $ 600)의 잔액을 남기고 0.5 비율을 유지해야합니다. 반면, 프로젝트의 자본 요구량이 1 달러 500 달러라면 부채 요구량은 500 달러이고 주식 요구량은 1,000 달러가되어 배당금을 지급하지 않습니다 ($ 1, 000 - $ 1,000). 어떤 프로젝트가 회사의 가용 레벨보다 큰 부분을 필요로한다면, 회사는 새로운 주식을 발행 할 것입니다.

안정성

잔여 정책에 의해 생성 된 배당의 변동은 배당 안정성 정책의 확실성과 상당히 대조된다. 안정성 정책을 통해 기업들은 분기 별 이익의 고정 비율로 배당을 결정하는 주기적 정책을 선택하거나 분기 별 배당금을 연간 소득의 일부로 책정하는 안정적인 정책을 선택할 수 있습니다. 두 경우 모두 배당 안정성 정책의 목표는 투자자의 불확실성을 줄이고 소득을 제공하는 것입니다.

상상의 회사 인 CBC가 연 1 만 달러를 벌었다고 가정합니다 (분기 별 수입은 $ 300, $ 200, $ 100 및 $ 400). CBC가 연간 소득의 10 % ($ 1, 000 x 10 %)의 안정적인 정책을 결정하면 분기마다 주주에게 25 달러 ($ 100 / 4)를 지불하게됩니다. CBC가 순환 정책을 결정했다면, 배당금은 매 분기마다 $ 30, $ 20, $ 10, $ 40로 조정될 것입니다. 어느 경우 든이 정책을 따르는 회사는 초과 현금을 투자 할 프로젝트를 검색하는 대신 항상 주주와 수익을 공유하려고합니다.

하이브리드

최종 접근법은 잔여 및 안정 배당 정책을 결합합니다. 이 접근법을 사용하여 기업은 부채 / 자본 비율을 단기 목표가 아닌 장기로 판단하는 경향이 있습니다. 오늘날의 시장에서 이러한 접근 방식은 배당금을 지급하는 회사에서 일반적으로 사용됩니다. 이 기업들은 일반적으로 경기 변동을 경험하기 때문에 일반적으로 연간 배당금을 1 년으로 설정하며 이는 연간 소득의 비교적 적은 부분으로 확립되며 쉽게 유지 관리 할 수 ​​있습니다. 이 세트 배당금 외에,이 회사는 수입이 일반 수준을 초과 할 때만 지불되는 또 다른 추가 배당을 제안 할 것입니다.

최종선

회사가 배당금을 지불하기로 결정하면 잔여, 안정성 또는 하이브리드 정책 중 하나를 선택하게됩니다. 회사가 선택하는 것은 배당금이 투자자에게 얼마나 수익성이 있고 얼마나 안정적인지를 결정할 수 있습니다.