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쿠폰 율은 채권의 연간 이자율이며 때로는 단순히 쿠폰이라고도합니다. 이 비율은 일반적으로 $ 100 또는 $ 1,000 인 채권의 액면가 액의 백분율로 표시됩니다. 예를 들어, 매년 $ 25의이자 지불을하는 $ 1,000의 채권은 $ 25 * 2의 쿠폰 율을가집니다 / $ 1, 000 또는 5 %.

쿠폰 율은 정부가 통제하는 국가 금리의 영향을 크게받습니다. 즉, 최소 이자율을 6 %로 설정하면이 채권 금리보다 낮은 채권을 발행 할 수 없습니다. 그러나 위의 예에서와 같이 6 %보다 높거나 낮은 쿠폰 율을 가진 선순위 채권은 여전히 ​​2 차 시장에서 매매 할 수 있습니다.

대부분의 채권은 쿠폰 율이 고정되어있어 국가 금리가 어떠하거나 채권의 시장 가격이 변동하더라도 연간 쿠폰 지급은 안정적입니다. 새로운 채권이 더 높은 이자율로 발행 될 때, 그들은 기존 채권과 비교하여 연간 더 많은이자를 지불하기 때문에 투자자에게 더 가치가 있습니다. 동일한 가격으로 판매되는 2 천 달러의 채권 중에서 6 %를 지불하는 채권과 4 %를 지불하는 채권 중 하나를 선택하면, 전자는 분명 더 현명한 선택입니다.

이자율이 상승하면 기존 채권의 가치는 새로 발행 된 채권과 비교하여 감소합니다. 그 감소 된 가치를 보상하기 위해 낮은 이자율을 가진 채권의 시가가 하락합니다. 반대로 이자율이 하락하면 쿠폰 율이 높은 기존 채권의 시장 가격이 상승합니다.

채권은 만기시 채권자에게 전체 액면가를 반환하기 때문에 투자자는 할인이라고 불리는 파들 이하 가격으로 채권을 구입함으로써 채권의 총 수익률을 높일 수 있습니다. 800 달러에 구입 한 1 만 달러의 채권은 매년 쿠폰을 지급하지만 채권을 파는 경우와 달리 만기일에 200 달러의 수익을냅니다.