^{둘 다 태평양 연안에 본부를두고있다. 하나는 1975 년 4 월에 설립되었으며, 다른 하나는 1 년 이내에 설립되었습니다. 그들의 전설적인 창립자는 문화적 아이콘 일뿐만 아니라 경쟁자, 동료 및 드물게 공생 파트너입니다. 이전에는 존재했던 회사 중 가장 큰 회사가 있었지만 오늘날에는 그렇지 않습니다. 다른 하나는 중년의 불황에서 이제는 두 배나되는 크기로 성장했습니다. 물론이 회사는 Microsoft Corporation (MSFT} MSFTMicrosoft Corp84.47 + 0.39 % Highstock 4. 2. 6 으로 제작)과 Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc)는 하이테크 (Highstock) 4. 2. 6 와 함께 창안되었습니다.) - 수년 전에 모 놀리 식 표준 오일 및 동인도 회사보다 훨씬 더 큰 성공을 기록했습니다. 그러나 40 년 만에 마이크로 소프트와 애플의 성공을 정확히 수치화 한 것은 무엇입니까? 자산을 축적하고 동일한 방식으로 주주 자본을 구축합니까? 알아 보자. -> 현금 보유와 현금 확보

회계 법인으로서 Apple은 막대한 양의 현금에 앉아있는 것으로 유명합니다 (또는 귀하의 관점에 따라 악명 높습니다). 이 회사의 더미는 2014 년에 1780 억 달러를 기록하여 지구상의 12 개 회사를 제외한 시가 총액보다 큰 수치입니다. 회사가 여러 분야에서 시장을 장악하고 브랜드 충성도를 높이며 1995 년부터 2012 년까지 배당금을 지불하지 않으면 서 발생합니다.

한편으로 마이크로 소프트가 은행 자체의 자비를 베풀지 않는 것은 아닙니다. 연말 마이크로 소프트는 8 달러를 받았다. 70 억 달러의 현금은 다음 4 년 동안 단기 채무를 처리 할 수있을뿐만 아니라 전년도 대비 128 % 증가한 것입니다.

마이크로 소프트 나 애플의 대차 대조표가 개선 될 수있는 곳을 상상하기는 어렵다. 이들의 현재 비율은 Microsoft와는 차별화됩니다. Apple은 1, Microsoft는 2.5입니다. Apple은 역사적으로 승인 된 1.5-3 범위의 로우 엔드 아래에 있지만, 이는 회사가 사용하지 않는 것보다 운전 자본을 이용하는 것이 더 빠르다는 현재의 추세를 상징합니다. 게다가 기업이 애플과 마이크로 소프트만큼 커지면, 더 자유롭고 다양한 규칙이 적용됩니다.

비율

를보기보다는 현재 자산과 유동 부채 - 운전 자본 간의 차이 를 검토하십시오. 애플의 운전 자본금은 50 억 달러, 마이크로 소프트는 680 억 달러 다. 애플의 현금은 헤드 라인을 차지하지만 Microsoft는 유동성 전쟁에서 승리합니다. -> -> 그러나 그것은 전체 이야기는 아닙니다. 마이크로 소프트와 애플 사이의 또 다른 주요 차이점은 - stodginess의 명성을 맹렬히 떨쳐 버리는 것 외에도 광신도의 헌신적 인 정도가 다양한 고객 기반을 가진 것 외에도 - 애플은 현재 장래의 유가 증권에 의존하고 있는데, 마이크로 소프트의 합계의 적절한 크기의 배수.그건 현금이 아니지만 충분히 가깝습니다. 애플이 이미 가지고있는 수십억 달러보다 많은 현금을 필요로한다면, Treasurys와 상업 용지는 쉽게 현금으로 전환 될 수있다. 평범한 지혜에 따르면, 장기적으로 유가 증권을 대차 대조표에 넣으면 합계 12 자리는 아니지만 은행이나 보험 회사를 제외한 모든 회사가 금융 자산을 활용하는 데 비효율적 인 방법입니다. 애플이 모든 도구를 통해 많은 수입을 얻는 것처럼 아니다. Citizen of the World

다시 한번 Apple의 본국은 세계에서 가장 높은 법인세를 부과합니다. 연결이 뭐야? 그 현금의 거의 전부는 해외에서 보유하고있는 이익 잉여금 형태입니다. 현금이 미국으로 송환되면 애플은 세금을 내야 할 것이다. 그리고 가장 유용한 세법이 무엇이든간에 애플이 그 안에 있다고 말할 수 있습니다. 팀 쿡 (Tim Cook) 의원은 미 의회에서 증언했다. 미 의회가 존경스런 일을하고 세금 코드를 간소화한다면 애플이 미국의 정치인들에게 수십억 달러의 돈을 쓸 수있게 해줄 것이라고 기쁘다. Internal Revenue Code의 복잡성과 내적 모순을 안다면, 상원 패널은지지를 얻지 못했고 문제를 다시는 언급하지 않았습니다.

애플과 마이크로 소프트의 미수금을 살펴보면 또 다른 큰 불균형이있다. 애플은 17, 마이크로 소프트는 52이다. 모든 것이 평등 해지면 애플은 더 빨리 돈을 받는다. 매출 채권과 다른 중요한 자산 범주, 재고 자산을 비교하면 두 회사는 거의 동일합니다. 각각의 매출 채권은 재고 자산의 약 7.4 배입니다.

재산, 설비 및 장비 번호는 두 거대 괴혈병과 비슷합니다. 반면에 영업권은 그 (것)들 사이에서 넓게 변화합니다. 애플은 1 달러 미만이다. 60 억 달러의 선의의 책, MS는 200 억 달러 이상. 왜 전자는 그렇게 낮습니까?

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관련 질문은 왜 후자가 그렇게 높은가요? Microsoft는 2012 년에 Nokia 사 (NOK

NOKNokia5.09 + 2.41 %

Highstock 4. 2. 6

로 만든) 전화 사업부를 인수하여 하나의 거래로 간주 할 수 있습니다. 노키아는 전 세계에서 가장 큰 전화 회사였습니다. 마이크로 소프트는 아이폰의 코카콜라와 안드로이드의 펩시 (Pepsi)에 RC 콜라 (RC Cola)로 알려진 노키아의 윈도우 폰 (Nokia Phone)을 대중화하기위한 노력에 과부하했다. Microsoft는 판매하는 모든 Lumia에서 돈을 잃고 볼륨을 높일 수 없습니다. Windows Phone은 미국에서 모바일 시장의 1/40 이하를 차지합니다. 야생에서 Windows Phone을 본 적이없는 수백만 명의 미국인이나 휴대 전화 매장의 진열장 외부에있는 수백만 명의 사람들이 아직도 있습니다. 마이크로 소프트는 본질적으로 노키아가 7 달러를 지불했다. 20 억 전화 부문이 부정적인 가치를 지니지 않는 한 200 억 달러의 영업권 수치를 설명하지는 않습니다. Microsoft는 실제로 쓸데없는 것보다 적은 것에 대해 수십억 달러를 지불 했습니까?마이크로 소프트가 최근 헬싱키 도심에있는 노키아의 주요 소매점을 폐쇄하는 상징성이 있더라도 정확하게는 아니다. 결국 노키아는 시벨리우스 (Sibelius) 또는 순록처럼 핀란드의 자존심만큼이나 중요합니다. 마이크로 소프트의 입장에서 보면 수년간 모바일 - Windows CE, 단 수명 Kin 등에서 수년간 시도한 후에도 여전히 스마트 폰에서 조금은 선수로 남아 있습니다. 그러나 Microsoft의 전화 소프트웨어는 저렴하고 저렴한 하드웨어에서 실행됩니다. 이로 인해 애플의 아이폰 OS와 반대가 될 수는 없지만 윈도우 폰이 세계의 가난한 지역에서 더 많은 시장 점유율을 확보 할 수있게됐다. 노키아의 구매는 즉각적인 이익이 아니라 장기적인 투자였다. 부채 탕감

대차 대조표의 후반부에 두 회사는 거의 무시할만한 유동 부채를 가지고 있어야합니다. 맞습니까? 아니. 애플은 약 6 달러이다. 단기 부채 40 억 달러, 마이크로 소프트 20 억 달러 등이다. 왜 어떤 기업이 현금으로 그렇게 많은 돈을 빌리는데, 두 가지만 빼면? 글쎄, 왜 안돼? 그들은 유리한 금리를 누릴 수 있습니다. 마이크로 소프트와 애플은 추가 확장을 용이하게하기 위해 저렴한 신용 한도를 제공합니다. Microsoft는 210 억 달러의 장기 부채를 보유하고 있으며, Apple은 170 억 달러 미만입니다. 이는 장기 부채 대비 총자산 비율이 애플은 8 %, 마이크로 소프트는 12 % 다. 애플은 최근 연도에 장기 부채가

모두 발생했다고 언급해야한다. 애플이 2013 년에 채권 발행을 시작했을 때, 투자자는 애플이 돈을 쓰는 것보다 빨리 돈을 버는 것과 같은 방식으로 돈을 충분히 빨리 빌려줄 수 없었다.

결론

Microsoft와 Apple만큼 큰 성공을 거둔 기업의 재무 제표는 단순한 건전한 기업과 차별화되기 시작합니다. 어느 회사도 영원히 계속 머물러 가지는 않을 것이지만 많은 현금과 마이크로 소프트에 대한 90 억 달러, 애플에 대한 1210 억 달러 등 많은 긍정적 인 지표를 통해 레드몬드 락과 쿠퍼 티노 거상이 모두 가능할 것입니다 그들이 극복하기 수 년 전에 문제를 예견하기 위해.