짧은 포지션의 가장 큰 위험은 단락 된 주식의 가격 급등이다. 이러한 급상승은 예기치 못한 긍정적 인 주식 개발, 짧은 압박, 광범위한 시장 또는 부문의 진출을 포함하여 여러 가지 이유로 인해 발생할 수 있습니다. 이 위험은 통화 옵션을 사용하여 단락 된 주식의 과도한 대출 위험을 회피함으로써 완화 될 수 있습니다.

예를 들어, Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc 178 920. 00 %

Highstock 4. 2. 6 주식은 76 ​​달러에 거래되고있다. 24. 주식이 $ 85 이상으로 상승하면 짧은 포지션에서 상당한 손실을 볼 수 있습니다. 따라서 Facebook에서는 한 달에 75,000 원의 파격 가격으로 통화 옵션 계약을 체결합니다. 이 $ 75 통화는 $ 4에서 거래되므로 $ 400의 비용이 청구됩니다. 페이스 북이 그 달에 70 달러로 하락하면, 짧은 포지션 ($ 76.24 - $ 70) x $에서 624 달러의 이득은 통화 옵션의 $ 400 비용으로 감소합니다. 순익 224 달러. 우리는 $ 75 콜이 0에 가깝게 거래되고 있다고 가정하고 있습니다 만, 실제로는 만료일이 남아있는 경우 콜에서 일부 값을 회수 할 수 있습니다. 짧은 페이 스북 (Facebook) 포지션을 헤지하기 위해 전화를 걸면 얻을 수있는 실질적인 이점은 주가가 하락보다는 오히려 상승 할 경우 분명합니다. Facebook이 $ 85로 발전하면 $ 75 통화는 최소 $ 10에서 거래됩니다. 따라서 귀하의 짧은 포지션에서 876 달러의 손실은 $ 276의 순손실로 인해 긴 콜 포지션에서 $ 600 ([$ 10 - $ 4] x 100)의 이득으로 상쇄됩니다. 페이스 북이 100 달러로 치솟더라도, 순손실은 276 달러로 상대적으로 변하지 않을 것이다. 단거리에서 2 달러, 376 달러의 손실은 $ 2,100 ($ 25 - $ 4) × 100의 이득으로 상쇄 될 것이다. 통화 위치. 페이스 북이 100 달러에 거래 중이라면 75 달러 통화는 적어도 25 달러의 가격으로 거래 될 것이다.

짧은 주식 포지션을 헤지하기 위해 통화를 사용하는 데에는 몇 가지 단점이 있습니다. 첫째,이 전략은 옵션을 사용할 수있는 주식에만 적용 할 수 있으므로 옵션이없는 소형 주식을 쇼트 할 때 사용할 수 없습니다. 둘째, 통화 구매와 관련하여 상당한 비용이 소요됩니다. 세 번째로, 통화가 제공하는 보호 기능은 제한된 시간 동안 만 사용할 수 있습니다. 이자형. , 만기까지. 마지막으로 옵션은 특정 파업 가격에서만 제공되기 때문에 파격 가격과 단기 매매 가격 사이에 큰 차이가있을 경우 불완전한 헤지가 발생할 수 있습니다.

결론

짧은 단점을 헤지하기 위해 호출을 사용하는 전략은 단점에도 불구하고 효과적인 방법 일 수 있습니다. 가장 좋은 시나리오에서는 단기 주가가 갑자기 하락한 후 주가가 하락할 때 단기 포지션을 종결하고 가격이 올라갈 때 콜을 팔면 상인은 이익을 증가시킬 수 있습니다.

공개 : 저자는이 기사에 언급 된 유가 증권의 게재 시점에 포지션을 보유하지 않았다.