금리 스왑은 부동 결제 (종종 LIBOR와 연결됨)에 대한 고정 지불 교환을 허용하는 일반적인 창구 (OTC) . 전세계의 기업들은 다양한 금리 변동의 위험을 완화하거나 낮은 이자율 혜택을 누리기 위해 금리 스왑을 실시합니다. (관련 자료 : 이자율 스왑 및 가치 금리 스왑의 가치를 설명하는 비디오를 참조하십시오.) 금리 스왑 견적을 읽는 방법을 설명합니다.
여러 웹 사이트에서 금리 스왑에 대한 견적을 제공합니다. 다음은 두 사이트에서 10 년간의 이자율 스왑에 대한 샘플 견적입니다 :
1) barchart. 2) ycharts. com :
견적에 표시된 세부 정보에는 일일 거래를 기준으로 한 표준 개방, 최고, 최저 및 마감 값이 들어 있습니다. 금리 스왑 견적 단위는 연율 화 된 이자율을 나타내는 "백분율 (%)"입니다. 따라서 1.96의 값은 실제로 1.96 %의 연간 이자율을 의미합니다. 분기 별 또는 반기별로이 값을 적용하는 동안이 비율은 기간에 맞춰 조정해야합니다.
금리 스왑에 대한 가격 견적을 이해하기 위해 회사 CFO가 10 년 동안 5 억 달러의 자본을 필요로한다고 가정 해 봅시다. 그녀는 대출을 받거나 메모처럼 증권을 발행하여 필요한 자본을 취득 할 수 있습니다. 그녀는 부동 금리의 간헐적 인 증가를 막기 위해 고정 금리 대출을 선호하지만 현재 유동 금리 만 발행하는 옵션이 있습니다. 그녀는 변동 금리 채권 (LIBOR + 100 베이시스 포인트)을 발행하기로 결정하고 다양한 이자율로부터 보호하기 위해 유료 고정 / 변동 금리 스왑 계약을 체결합니다.
그녀는 금리 스왑에 대해 다음을 인용 한 스왑 딜러에게 연락합니다.
위의 환율은 실제 / 365 기준 대 6 개월 LIBOR 비율 (딜러가 지정한)의 반기 비율이라고 가정합니다.
지불을 원하는 (따라서 변동 금리를받는) 최종 사용자 (CFO와 같은)는 실제 / 미래에 2.20 % 연율 화 된 비율 (묻는 비율)에 따라 딜러에게 반기 단위로 지불합니다. 365 일 대회.
부채를 지불하고 고정 이자율을 받고자하는 최종 사용자는 2.0 % 연율 (입찰률)에 따라 딜러로부터 지불을 받게됩니다.
딜러는 (20 % 2. 05 = 0. 15 % = 15 베이시스 포인트) 스프레드, 이는 그의 커미션이다. (Market Maker Definition을 참조하십시오.)
- CFO는 자신의 요구 사항에 대해 "고정 유료 수신 유동"스왑의 첫 번째 범주에 들어갑니다. 그녀는 딜러로부터 LIBOR 요율을 받고 상환 금액 5 억 달러로 딜러에게 2 %를 지불합니다. 발행 된 변동 금리 메모는 LIBOR + 1 %를 메모 보유자에게 지불합니다. 유효 순 미지급 = + LIBOR - 2. 2 % - (LIBOR + 1 %) = - 3. 2 % (마이너스는 미지급).
- 또는 스왑 스프레드 측면에서 금리 스왑 견적을 제공 할 수도 있습니다. 그러나 금리 스왑 견적에서 스왑 스프레드는 스왑 견적 값의 입찰가 스프레드가 아니라는 점에 유의해야합니다. 재직 기간이 비슷한 위험이없는 재무부 상품의 수익률에 추가되어야하는 차액입니다. 예를 들어, 10 년 T-Bill이 4.6 %의 수익률을 제공한다고 가정합니다. 스왑 스프레드가 0.2 % 인 10 년 금리 스왑의 마지막 견적은 실제로 4.6 % + 0을 의미합니다. 2 % = 4.8 %. (관련 참조 : 재무부 소개)
- 결론
금리 스왑 지수는 일반적으로 거래되는 상품의 표준가 지수와 다릅니다. 따옴표는 사실상 이자율이며, 따옴표는 스왑 스프레드로 제공 될 수 있으며 따옴표는 현지 장외 시장 관행을 따를 수 있으므로 혼란 스러울 수 있습니다. 시장 참가자는 스왑 계약을 체결하기 전에 견적서를 이해해야합니다.