Michael Lewis의 저서 "Flash Boys : A Wall Street Revolt"의 발간으로 고주파 거래가 활발하게 진행되고 있습니다. 고 빈도 거래자가 거래를 납치하는 방법에 대한 놀랄만 한 이야기이지만, 가장 확실한 정보는 실제로 대부분의 거래가 실제로 집행되는 방식입니다. 투자자가 주식 매매 주문을하면 HFT가 자주 개입된다는 사실을 알지 못합니다. 많은 전문가들에 따르면, 미국에서 실행되는 거래의 2/3에서 실제로 HFT가 관련되어 있다고합니다.
HFT의 확산은 미국 정부가 모든 거래에 최상의 가격 집행 기회를 부여함으로써 경기장을 평준화하기위한 새로운 법을 시행했을 때 시작되었습니다. 규정 2005 년 8 월 제정 된 NMS (National Best Bid and Offer)는 거래가 가장 좋은 가격으로 전달되도록 요구함으로써 열등한 가격의 거래를 방지하기 위해 고안된 "주문 보호 규정"을 제정 한 후 전체 주문이 채워집니다.
온라인 중개인은 주문 빈도 (주문 수행 능력)를 가장 높은 입찰자, 대개 고주파 거래 회사에 판매했습니다. 이들 무역 회사는 개별 거래가 더 높은 가격으로 집행 될 수 있도록 해당 정보를 프론트 - 런 거래에 사용했습니다. 마찬가지로 명령을 규제 한 은행도 명령에 대한 정보를 관리했습니다. 따라서 그들은 수익성에 가장 잘 맞는 주문을 처리 할 수있었습니다. 일반적으로 처음에는 그것을 "어두운 수영장"으로 보내고, 구매자와 판매자와 일치하는 내부 주식 풀을 의미합니다. 어둠의 웅덩이에서 완전히 채워지지 않은 주문은 다른 거래소로 보내졌고 주문을 받기 위해 은행에 가장 많은 돈을 지불 한 교환기에 따라 은행이 선택한 트레드 경로가 있다고 추측됩니다. 은행과 회사는 일부 거래소에 주문을 보내서 막대한 이해 상충을 낳았습니다. 두 경우 모두 온라인 브로커 계좌가 정보 단점 (온라인 견적은 일반적으로 업데이트 속도가 느림)에 있기 때문에 개별 투자자는 아무리 현명하지도 않고 최고의 가격을 받고 있는지 알지 못합니다.
- 9 -> 결론
단순한 시장 질서는 결국 단순하지 않을 수도 있습니다. 개인 투자자는 프론트 - 러너에게 "프론트 런"가격의 한계를 설정하는 것을 고려해야합니다! 그렇지 않으면 다음 번에 "주문 입력"버튼을 누르면 "내가 가장 좋은 가격을받을 수 있습니까?"