특히 투자 관리 부문은 정교한 연구와 수년간의 경험을 갖춘 지능있는 개인이 장기적으로 시장 벤치 마크를 능가 할 수 있다는 인식으로 이익을 얻습니다. 헤지 펀드, 뮤추얼 펀드 또는 등록 된 투자 자문 회사 이건간에 월 스트리트의 수수료 기반 비즈니스 모델의 생존은 전문적인 자금 관리인에 대한 투자자들의 신뢰에 달려 있습니다.

그러나 능동적 인 관리자는 데이터가 비용의 가치가 없다는 것을 보여줌으로써 점점 공격 받고 있습니다. 2015 년 S & P 지수와 Active Scorecard는 벤치 마크 대비 적극적으로 운용되는 펀드의 성과를 측정 한 결과 대주주 경영자의 87 %가 2011 년부터 2015 년까지 Standard & Poor 's 500 (S & P 500 지수)보다 나빴고 82 %는 2006 년에서 2015 년 사이에 underperform했다. 냉정한 현실은 돈 관리 회사들에게 고통스러운 변화를 강요하고있다.

2014 년 블룸버그 보고서에 따르면, 화폐 관리 회사들은 2008 년 금융 위기 이후 은행과 중개인의 깊은 인하로 크게 고립되어있다. 사실 상장 자산 운용 회사의 고용은 2008 년과 2015 년 사이에 20 % 증가했다. 그러나 BlackRock Inc. (NYSE : BLK

BLKlackRock Inc473.77-0)의 Larry Fink를 포함한 가장 큰 펀드 관리 회사의 임원은 " Franklin Resources Inc. (뉴욕 증권 거래소 : BEN

BENFranklin Resources Inc. 42. 08-1.20 %

Highstock으로 창설 된 39 % 4. 2. 6 ), 좋은 시간이 끝나고 있다고 경고한다. 머니 펀드 플로우는 2016 년 이후 적극적인 경영 회사들이 심각한 역풍에 직면 해 있음을 시사합니다. 2011 년부터 2015 년까지 지수의 실적을 반영하려는 수동적 펀드가 1 달러를 추가했습니다. 신규 자산 7 조원, 관리자를 고용하여 지수를 능가하는 적극 자금은 5 달러 씩 하락했다. 자산 6 억 - 자금 조달 비용 및 합병 추구 경영진은 비용을 절감하고 다른 회사와 합병을 모색하여 자금이 이러한 경향에 대처해야한다고 생각합니다. Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO)는 2013 년 이래 자산 가치가 두 자릿수로 감소한 뒤 직원 68 명 (직원의 3 %)을 석방했습니다. Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. LLC (GMO)는 650 명 직원의 자산이 급격히 감소함에 따라 직원 수가 10 % 증가했습니다. PIMCO는 GMO가 논평하는 것을 거부하는 동안 결정을위한 변화하는 시장 조건을 인용했다. 2016 년 2 월, 국제 주식 및 채권 펀드에 중요한 자산 배분을하는 프랭클린 리소스 (Franklin Resources)는 9,400 명의 직원, 또는 인력의 1 %를 줄였습니다.회사는 200 억 달러를 초과하는 3 회 연속 환매를 경험했습니다. 주력 펀드 인 Templeton Global Bond A ( "TPINX")는 2015 년에 다른 펀드보다 실적이 저조했습니다. Johnson은 인덱스 펀드가 인수하는 것을 인정했습니다. 그는 능동형 펀드의 경우 연간 0.05 %의 수동적 인 비용 비율이 능동적 인 펀드의 경우 82 %에 비해 업계에 큰 도전이 될 것이라고 지적했다. 인덱스 펀드로의 대규모 전환 $ 4를 관리하는 Fink. 자산 7 조원은 인덱스 펀드가 인계받으며 전환이 대규모라고 생각합니다. 2016 년 5 월 31 일 투자자 회의에서 그는 미국 노동부의 새로운 연방 규칙을 인수의 중요한 촉매제로 언급했습니다. 이 규칙은 고객의 퇴직 기금을 투자 할 때 이해 상충을 피하기 위해 펀드 매니저에게 큰 부담을 주며, 고객을 인덱스 펀드와보다 비싼 적극적으로 관리되는 펀드로 향하게하는 것을 방해 할 수 있습니다. 블랙 록 (BlackRock)은 회사가 능동형 및 수동형 제품을 함께 제공하기 때문에 일부 경쟁 업체보다 업계의 변화를 더 잘 견뎌 낼 수 있습니다. 회사는 2015 년과 2016 년에 400 명이나 13,000 명 중 3 명을 감원했으나 2016 년에 사장을 늘릴 수 있습니다. 통합은 해답입니까?

일부 업계 베테랑들은 대형 펀드가 운영을 다른 펀드와 결합 할 때 시너지 효과를 볼 수 있다고 생각합니다. Legg Mason Inc (뉴욕 증권 거래소 : LMLegg Mason Inc. 38. 29-1. 75 %

Highstock 4. 2. 6

로 창설)의 CEO 인 Joseph Sullivan은 대규모 경영진 펀드 매니저들은 합병 가능성에 대해 다른 대기업 임원들과 이야기하고 있습니다. Sean Healey, Affinated Managers Group Inc. (뉴욕 증권 거래소 : AMG

AMGAffiliated Managers Group Inc185. 45-0.33 %

Highstock 4. 2. 6

로 창설 됨)의 CEO는 통합이 해답 . Healey는 벤치 마크 지수를 상회하는 데있어 큰 자금이 더 큰 장애물에 직면 할 수 있다고 주장합니다. AllianceBernstein Holding L. P. (뉴욕 증권 거래소 : AB ABAllianceBernstein Holding LP25.20-098 %

Highstock 4. 2. 6 작성)의 CEO 인 Peter Kraus는이 평가에 동의합니다. 그는 자산 운용사가 패시브 투자보다 우수한 자산 규모로 자산 규모를 축소해야한다고 믿습니다. 불행히도 자산 관리자에게는이 처방전이 비즈니스 모델에 반하여 실행됩니다.