2016 년 투자자들이 주식을 이해하려고 시도함에 따라 여러 거시 경제 추세가 현미경 아래 남아 있습니다 시장이 폭락하고 채권 수익률이 전 세계적으로 급락하고 있습니다. 주요 추세는 통화 정책, 경제 성장 문제 및 디플레이션의 위협과 관련됩니다.

통화 정책

중앙 은행은 계속해서 세계 경제에 대해 걱정하고 있으며, 미국, 유럽 및 일본에서는 여전히 느슨한 통화 정책이 지배적이다. 2016 년 2 월 초 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)는 경제가 경기 침체로 빠지면 단기 금리가 오랫동안 마이너스를 유지할 가능성을 테스트하도록 은행에 지시했다. 3 개월 재무부 채권 금리는 이미 -0에있다. 5 %가 될 것이며 연방 준비 은행이 3 월에 연방 기금 금리를 인상 할 것이라는 의구심이 커지고있다. 유럽 ​​중앙 은행 (ECB)의 마리오 드라 기 (Mario Draghi) 대통령은 ECB의 3 월 회의에서 금리를 인하 할 것으로 예상되는 가운데 선물 시장은 연준이 긴축하지 않을 가능성을 65 % 전망했다. 일본 은행은 일시적으로 글로벌 주식을 폭발적인 상승으로 이끌었던 마이너스 금리 클럽에 이미 착수했다.

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11 개 유로존 회원국이 2 년 만기 국채 금리를 0보다 낮게 보여줌으로써 마이너스 금리가 새로운 표준이다. 낮은 금리는 주식에 대해 명목상 낙관적이지만 대부분의 전세계 주식 지수는 2016 년 곰 시장에 머물러 있습니다. 경기 순환은 FRB가 긴축되고 종종 경기를 경기 침체로 몰아 넣을 때까지 너무 많은 인플레이션을 발생 시켰습니다. 인플레이션은 통제되었고, 그 패러다임은 더 이상 존재하지 않지만 경제와 주식 시장을 끌어 올리는 느슨한 사이클이 계속되었다. 중앙 은행은 뼈에 대한 금리 인하를 통해 위험 시장을 높이는 데 지렛대가 없습니다. Bridgewater Associates의 Ray Dalio는 연방 준비 제도 이사회 (FRB) 의장 인 Janet Yellen이 양적 완화를 되 찾을 것을 강요한다고 생각합니다. 지금 쉬운 돈에 의존하고있는 위험 시장은 그 움직임에 박수 갈채를 보내고 연준이 금리를 인상했다는 표시를 선호한다.

경제 성장

1 월 비농업 고용 급여 보고서는 실업률을 5 % 미만으로 보였으 나 경제 성장이 저조한 상황에서 일자리 수는 크게 감소했다. 스위스의 다 보스 (Danos) 회의에서의 코고 센티 (Cognoscenti)는 성장 문제에 중점을 두었습니다. 예를 들어, 2015 년 4/4 분기에 세계 경제는 중국의 감소에 힘 입어 2 년이 넘는 속도로 가장 느린 속도로 확대되었으며, 이는 세계 생산량의 15 %를 차지합니다. 미국, 유럽 및 일본의 선진국들이 견인력을 상실한 반면에, 다른 대부분의 신흥 시장 경제 또한 가파르게 하락했다. 세계 경제는 3/4 분기의 2. 6 % 성장보다 적은 4/4 분기에 연평균 2 % 증가했습니다.

개발 도상국과 이머징 마켓의 국가들은 부적합한 재정 정책, 생산성 저하 및 엄청난 부채 수준으로 인해 장애를 겪고 있습니다. 미국의 총 공공 부채는 버락 오바마 대통령 하에서 총 8 조 달러가 증가하여 총 19 조 달러에 이른다. 많은 기업들은 여전히 ​​2008 년 금융 파열까지 축적 된 부채로부터 디 레버 리징에 종사하고 있으며 이머징 마켓은 선진국보다이 과정에서 훨씬 더 나아갑니다. 공급 관리자의 제조 및 서비스 설문 조사에 어려움이있다. 지난주 발행 된 제조업 조사는 50 세 이하 수준에 머물 렀는데 이는 경제 성장의 선행 지표이기 때문에 중요하다. 느리게 성장하는 것이 수축보다는 낫다. 금융 시장은 중앙 은행이 정책 준수를 유지하고 정책 실수를 회피하면 2016 년에 회복 할 수있는 기회가있다.

디플레이션

인플레이션 기대치는 계속해서 예측치를 밑돌고 있으며 현재 디플레이션의 향기는 전 세계적으로 문제가되고 있습니다. 중국, 일본 및 극동 지역의 다른 국가들에서는 가격이 내려 가고 있습니다. 유로존은 디플레이션에서 19 명 중 15 명과 특히 문제가 있습니다. 현재 미국의 추세는 철저한 디플레이션이 아니라 디스인플레이션이다. 연준은 2 % 이상의 인플레이션 율을 목표로 삼고 있지만 여전히 불만족스럽지 않다. 이 환경에서 Fed가 12 월에 통화 정책을 강화하기로 결정한 것은 놀랍습니다.

디플레이션은 치명적인 경제적 현상이다. 인플레이션 조정 된 금리를 인상하여 투자를 저해하고 경제 성장을 둔화 시키며 국가들이 통화를 약화 시키도록합니다. 통화 약세 전략은 중국, 일본 및 유럽에서 분명히 드러납니다. 미국, 달러화 강세가 미국 제품의 경쟁력을 떨어 뜨리기 때문에 미국 무역 긴장이 상승하는 등 인플레이션 수준이 여전히 완만 한 다른 국가에 디플레이션을 수출하는 것입니다. 2016 년 대통령 선거에서 후보자들에 의해 열심히 추진되었다. 디플레이션 분위기에서 주식 시장이 잘 돌아 가지 않지만 장기 금리의 국채는 금리가 내려감에 따라 성과가있을 수 있습니다.

찻잎을 읽다.

거시 경제 茶 잎은 쉽게 해결되지 않는 구조적 문제를 지적한다. 경제 위기의 가장 충격적인 징후 중 하나는 주요 은행의 성과입니다. 예를 들어 Credit Suisse와 Deutsche Bank의 주가는 2009 년의 위기 수준을 밑돌았으며, 악성 상품 곰 시장은이 썩음의 또 다른 구체화입니다. 이러한 추세는 앞으로도 계속 될 것이며 투자자에게는 또 하나의 어려운 해가 될 것입니다.