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'Master Limited Partnership - MLP'란 무엇입니까?

마스터 유한 파트너십 (MLP)은 공개 상장 된 유한 파트너십의 형태로 존재하는 비즈니스 벤처의 한 유형입니다. 따라서 투자자가 실제로 배급을받을 때만 이윤이 공개 회사의 유동성과 함께 파트너십의 세금 혜택을 결합합니다.

MLP에는 두 가지 파트너 클래스가 있습니다.

• 유한 파트너 : MLP에서 회사 운영에 필요한 자본을 제공하는 주식을 구매하는 투자자. 이들은 일반적으로 분기 별 MLP로부터 정기적 인 배포를받습니다.
• 일반 파트너 : MLP의 일상적인 운영을 관리해야합니다. 이들은 파트너십의 비즈니스 성과에 따라 보상을받습니다.

MLP '는 MLP와의 파트너십으로 일반 및 유한 파트너에게 상당한 세금 혜택을 제공합니다. MLP는 사용 가능한 모든 현금을 투자자에게 분배해야하므로 현금 흐름을 이용할 수 있습니다. MLP는 에너지 부문과 같은 자본 집약적 인 사업에서 자본 비용을 절감하는 데 도움이 될 수 있습니다.

실제로 법률에 의해 대부분의 MLP는 현재 에너지 산업에서 자원을 제공하고 관리하고 있습니다. 한 예로 Genesis Energy LP가 있습니다.이 회사는 파이프 라인 운송, 정유 서비스 및 공급 및 물류 지원 서비스를 제공합니다 석유 회사들.

많은 석유 및 가스 회사가 기업 주식 대신 MLP를 발행합니다. 이러한 구조로 기업이나 개인은 지분을 소유 할 수 있습니다. 회사는 자체 MLP에 대한 관심을 가질 가능성이 큽니다. 연속적으로 주식 발행 회사가 별도로 설립되며, 유일한 사업은 MLP 회사의 주식 (공식적으로는 단위)을 소유하고 회사를 통한 수동 소득을 정기적 배당금으로 재분배합니다.

이 구조의 좋은 예는 MLP (LINE)와 MLP (LNCO)에 관심이있는 회사가 모두있는 Linn Energy입니다. 투자자는 세금 납부 목적으로 회사가 창출하는 소득을 어떻게 받고 싶은지 선택할 수 있습니다.

Master Limited Partnerships의 역사

최초의 MLP는 1981 년에 조직되었다.

1987 년 의회는 부동산 및 에너지 회사에 MLP 사용을 효과적으로 제한했다. MLP가 연방세를 납부하지 않기 때문에 이러한 제한은 법인세의 인식 된 손실의 결과로 자리 잡았습니다. 합격 상태를 얻으려면 MLP 수입의 90 % 이상이 적격 수입이어야하며, 일반적으로 천연 자원 또는 부동산의 탐사, 생산 또는 운송에서 얻은 소득으로 정의됩니다.즉, 마스터 유한 파트너십 자격을 얻으려면 매출의 10 %만이 상품, 천연 자원 또는 부동산 활동에서 발생해야합니다. "적격 소득"의 정의는 MLP가 운영 할 수있는 부문을 줄입니다.

MLP의 특성

MLP는 파트너십 요소를 기업 요소와 결합한 독창적 인 하이브리드 법적 구조입니다. 우선, 그것은 별도의 법인이 아닌 파트너의 집합체로 간주됩니다 (기업이 될 때). 둘째, 기술적으로 직원이 없습니다. 일반 파트너는 필요한 모든 운영 서비스를 제공 할 책임이 있습니다. GP는 벤처 기업의 지분 2 %를 보유하고 있으며 소유권을 늘릴 수있는 옵션이 있습니다.

파트너쉽과 마찬가지로 MLP는 주식 대신 단위를 발행합니다. 그러나 이러한 부대는 종종 상당한 유동성을 제공하는 국가 증권 거래소에서 거래되는데 이는 전통적인 파트너십이 제공하지 않는 유동성입니다. MLP로 사는 사람들은 유한 파트너라고 부릅니다. MLP의 수입, 공제, 손실 및 크레딧의 일부가 할당됩니다. 이들은 주식의 주식이 아닌 공개적으로 거래되는 단위의 형태이기 때문에 투자자는 일반적으로 주주가 아니라 증권 보유자라고합니다.

MLP의 세금 혜택

MLP는 세금 목적으로 유한 파트너십으로 취급됩니다. 유한 파트너십에는 통과 또는 흐름 구조의 세금 구조가 있습니다. 즉, 모든 이익과 손실이 유한 파트너에게 전달됩니다. 즉, MLP 자체는 대부분의 법인화 된 사업과 같이 수익에 대한 법인세에 대한 책임이 없습니다. 대신에, 그 소유주 / 투자자 / 투자자는 MLP의 소득 부분에 대해서만 소득세에 대한 개인적 책임이 있습니다. 이는 상당한 세금 혜택을 제공합니다. 기업이 법인세를 납부하는 이중 과세 시나리오는 이익에 적용되지 않으며, 주주는 주식 소득에 대해 개인 세금을 납부해야합니다. 또한, 감가 상각 및 고갈과 같은 공제가 유한 파트너에게 전달됩니다. 제한된 파트너는 과세 소득을 줄이기 위해이 공제액을 사용할 수 있습니다.

MLP의 분기 별 분배는 분기 별 주식 배당금과 다르지 않습니다. 그러나 그들은 소득에 반대되는 자본의 귀환으로 취급되며, 따라서 투자자는 그들에게 소득세를 내지 않습니다. 수익의 대부분은 단위가 실제로 판매 될 때까지 과세됩니다. 그런 다음 높은 개인 소득 세율보다는 낮은 자본 이득 비율로 과세됩니다. 이는 상당한 추가 세금 혜택을 제공합니다.

더 많은 MLP Plusses

MLP는 느린 투자 기회를 제공하는 것으로 알려져 있지만 (최근에는 좀 더 변동성이 더 커졌음), 이는 파이프 라인과 같이 느리게 성장하는 산업에 자주 사용된다는 사실에서 기인합니다 구성. 이것은 낮은 위험을 의미합니다. MLP는 장기 서비스 계약을 기반으로하는 안정적인 수입을 얻기 때문에 안정적인 현금 흐름을 제공하는 데 도움이되어 일정한 현금 분배를 유도합니다.이러한 현금 분배는 일반적으로 인플레이션보다 약간 더 빠르게 성장하고 제한된 파트너의 경우 80 % -90 %가 종종 과세됩니다. 전반적으로 이는 MLP가 매력적인 소득 수익률 (일반적으로 주식의 평균 배당 수익률보다 실질적으로 높음)을 제공 할 수있게 해줍니다. 또한 이중 과세를 피함으로써 유출 기업의 지위가 높아지면 향후 프로젝트에서 더 많은 자본을 사용할 수있게되며 MLP 기업은 업계에서 더욱 경쟁력을 갖추게됩니다.

제한된 파트너의 경우 누적 현금 분배는 일반적으로 모든 유닛을 판매 한 후에 지불해야하는 자본 이득 세금을 초과합니다.

부동산 계획에 MLP를 사용하는 경우에도 이점이 있습니다. 투자자가 수혜자에게 MLP 단위를 선물하거나 양도하는 경우 양도 시점에 세금을 내지 않아야합니다. 비용 기준은 이전 시점의 시장 가격에 따라 재조정 될 것입니다. 투자자가 사망하고 부대가 상속인에게 넘어갈 경우 공정 시장 가치는 사망일 현재의 가치로 결정되며 이전 분배에는 과세되지 않습니다.

MLP 단점

아마도 MLP의 제한된 파트너가되는 가장 큰 단점은 악명 높은 Schedule K-1 양식을 제출해야한다는 것입니다. 이것은 1099-DIV보다 훨씬 복잡한 동물입니다. 즉, (현금 분배를 위해) 어떤 단위도 판매하지 않았더라도, 매년 회계사에게 더 많은 돈을 지불해야합니다. 그리고 K-1 양식은 많은 세금 신고서 작성자들의 절망에 늦게 도착한 것으로 유명합니다. 추가 된 문제 : 일부 MLP는 둘 이상의 상태에서 작동하므로 여러 주에 파일을 작성해야하므로 비용이 증가합니다.

또 다른 세금 관련 부정적인 점은 다른 소득을 상쇄하기 위해 순손실을 사용할 수 없다는 것입니다. 순손실은 다음 해로 이월되어야합니다. 결국 모든 부대를 팔면 순손실은 다른 소득에 대한 공제로 사용될 수 있습니다. 최종 부정적 요인은 (역사적으로) 상승 잠재력이 제한적이지만, 점진적이지만 안정적인 수입 흐름을 창출 할 투자로 인해 기대됩니다.