전통적으로 투자자들은 위험을 회피하고 취해진 모든 위험 수준에 대해 긍정적 인 증분 수익을 요구합니다.

이제는 중앙 은행 예금 금리가 마이너스를 기록하고 정부 및 회사채가 마이너스 수익률을 기록하고 있기 때문에 투자자들이 이러한 증권을 매입하고 있습니다. 왜? (시작하려면

금리 뒤에있는 힘 을 읽으십시오). 유럽 ​​중앙 은행의 예금 금리

중앙 은행은 예금 금리를 은행이 중앙 은행에 예금하지 못하도록 막으려는 통화 정책 수단으로 예금 금리에 마이너스 금리를 적용합니다.

예를 들어 유럽 중앙 은행 (ECB)은 예금 금리를 -0으로 설정했습니다. 지난 3 월에는 4 % 였는데 이는 과도한 현금을 보유한 은행에 중앙 은행을 처벌하고 있음을 의미합니다. 중앙 은행이 경제 활동을 자극하기 위해 금리를 낮추는 것과 마찬가지로 금리의 변동을 포함하는 극단적 인 금리 정책 실행입니다.

EU 국가들은 현재 부정적인 인플레이션에 맞서고 있습니다. 이자형. ECB는 은행의 초과 현금을 경제로 밀어 넣기 위해 예금 금리를 0 이하로 낮추었다. (더 자세한 내용은

디플레이션이 경제에 나쁜 이유는 무엇입니까?

). 은행들은 부정적인 투자로 인해 실망감을 느끼지 않을 것이며 그 대신 자금을 사용하여 기준 금리를 0으로 유지하고 레포 레이트를 -0으로 유지할 것으로 기대된다. 1%. 스위스 중앙 은행과 덴마크도 통화 정책 수단으로서 부정적인 수익률을 적용한다. - 9 -> 마이너스 수익률 채권

지난 주 독일은 처음으로 마이너스 수익률로 10 년 만기 채권을 경매하기 시작했다. 마이너스 채권 수익률은 투자자들이 독일 정부에 채무를 지불 할 의향이 있음을 의미합니다. Brexit을 포함하여, 현재 세계에서 8 조 달러 이상의 부정적 수익을내는 채권이 있습니다.

보증 손실을 제공하는 채권 투자에 대한 근거 :

부정적인 기대 수익률 확대 -

현재의 디플레이션 경제 환경에서, 마이너스 수익률 채권을 구매하는 투자자는 수익률이 더욱 하락하여 투자 수익.

• 긍정적 인 실질 수익률의 가능성 - 디플레이션이 예상되는 경제에서는 투자자가 마이너스 수익률 채권에 투자함으로써 실질적인 실질 수익률로 끝날 수 있습니다.
• 더 많은 부정적에서 덜 부정적인 현금 재배 분 - 일부 중앙 은행은 정부의 채권 금리보다 높은 마이너스 수익률을 적용하기 때문에 중앙 은행의 현금을 인출하고 정부 채권에 투자하는 것이 더 저렴합니다. 정책 할당 -
• 일부 기관 투자가는 포트폴리오에서 채권을 유지해야합니다. 특히 채권 뮤추얼 펀드와 같은 채권 투자를 전문으로하는 투자자는 채권을 보유해야합니다. 그 정책 할당. 환율 상승 기대감
• - 국내 통화로 표시된 채권에 대해 통화 가치 하락이 예상되는 외국인 투자자는 기대 환율이 긍정적 인 경우 국내 통화로 투자 할 것에 동의한다. 예를 들어, 국가 A의 채권이 B 국의 채권 수익률보다 높은 수익률을 가지고 있지만 투자자는 B 국가의 통화가 A 통화의 가치와 비교하여 가치가 있다고 기대하면 B 채권에 투자하면 더 높은 수익률을 얻을 수 있습니다. (자세한 내용은 Forex Traders의 금리가 중요한 이유
• 참조). 안전 지불 - 채무 불이행과 통화 절하가 수반되는 경기 침체로 어려움을 겪고있는 신흥 국가의 외국인 투자자는 독일, 스위스 등 유럽의 거물 경제를 위협하는 안전한 채권 매입 채권에 동의 할 것입니다. 자세한 내용은 본즈의 장점 참조).
• 결론 유로존의 디플레이션과의 싸움은 부정적인 채권 및 중앙 은행 예금 금리를 초래합니다. 투자자들이 손실을 보장 할 수있는 수단에 투자 할 의사가있는 이유를 알기는 어렵지만 가능한 기대는 부정적인 수익률의 증가, 디플레이션 기대치의 증가, 환율 변동 및 안전한 투자 추구입니다.