프록시 시즌은 4 월 15 일에 시작되며, 투자자들은 이미 주식을 보유하고있는 회사의 연례 주주 총회에 참석하기 위해 이미 일렬로 세우고있다.

프록시 시즌이라고 불리는시기는 매년,이시기를 시작으로 기업들은 연례 모임보다 앞서 프록시 문구를 발송하기 때문입니다. 각 진술은 전통적으로 주주 총회에서 다루는 이슈에 대한 개요를 제공합니다. 또한, 이사회 선거, 보너스 및 급여 정보, 기업 정책 등과 같은 주주가 투표 할 정보를 포함합니다 (자세한 내용은 이그제큐티브 보상 : 얼마나 많이입니까? ) >

이 위임장은 일반적으로 개인 주주에게 발송되기 전에 증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)로 송부됩니다.

그러나 각 위임장과 연례 주주 총회는 다릅니다. 누군가가 데이터를 계산하고 분석하지 않는 한 더 광범위한 기업 동향을 이해하는 것은 어렵습니다. 이 기사에서는 기업 차원에서 일어나는 주요 추세와 회사 대변자 진술에 대한 기관 투자가 대 소매 투자자의 대응을 분석합니다.

증가하는 조직 참여

Broadridge Financial Solutions와 PwC Governance Insights Center는 매년 ProxyPulse ™ 보고서를 발표합니다.

올해 보고서는 2015 년 7 월 1 일부터 2015 년 12 월 31 일까지 주주 총회의 주요 추세를 보여줍니다.이 보고서는 지난해 프록시 시즌에 대한 4 가지 주요 추세를 보여줍니다.

첫째, 회사 주식의 기관 소유가 증가하고있다. 보고서에 따르면, 그러한 소유권은 모든 주식의 58 %에서 62 %로 공공 투자자에게 급증했다. 일반적으로 개인 포트폴리오를 위해 소량의 주식을 사고 파는 소매 투자자는 모든 주주의 38 %로 감소했습니다.

법인 주주들이 기업의 선거에 끼치는 영향 때문에 중요합니다. 이 자료에 따르면 소액 주주 비율의 소액 투자자가 이미 주주 총회 행사에서 많은 역할을하지는 않습니다. 작년 총선에서 모든 개인 투자자의 28 %만이 투표했습니다. 이로 인해 2015 년에는 240 억 개의 소매 소유 주식이 비약적으로 늘어났습니다.

반면에 기관 투자가들은 투표를했습니다. 작년에 보고서에서 조사 된 기간 동안이 주식의 83 %가 표결되었습니다. 이 투표 패턴에서 두 가지 사실이 분명합니다. 첫째, 기관 투자자들은 회사의 민주적 인 과정에 참여할 확률이 높기 때문에 기업의 결정에 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 기업은 소매 주주들에게 더 나은 직업을 제공해야합니다.

그들의 표가 널리 미개척 일뿐만 아니라, 이사회 이사회, 합병 또는 인수 또는 기타 주요 기업 행사의 운명을 결정하는 긴밀한 선거에서이 투표는 비판적 일 수 있습니다.

이그제큐티브 보상 지원은 견고합니다.

ProxyPulse 보고서에 따르면 투자자는 임원 보상 패키지를지지합니다. "say-on-pay"제안에 대한 평균 지원 수준은 80 %입니다. 경영진 보상에 대한 주주 통제는 경영진과 관련된 주요 기관 문제를 해결하기 때문에 중요합니다.

"대다수의 주주 승인을 얻지 못한 8 %의 찬성 의견 표결과 20 %의 응답자가 70 %의 지원 기준을 초과하지 못했고 이는 많은 기업 및 대리 고문에게 중요한 벤치 마크가되었다"고 보고서는 주장했다. "70 % 기준 액에 도달하지 못한 20 % 중 소매 투자자는 주식의 66 %를 찬성했다.

이사 지원이 쇠퇴 중입니다

회사의 최고 경영자에게 지원을 요청할 때 주주의 지원을받는 것이 어렵습니다. 작년에 125 명의 이사가 다수의 주주로부터 지원을받을 수 없었습니다. 한편 거의 400 명의 이사가 70 %의 지원 기준을 맞추지 못했습니다. 이는 주주들이 조직의 최상위 권에 배치 된 개인에 대해 회의적이고 선택적임을 나타냅니다.

2016 년에 수돗물은 무엇입니까?

올해 프록시 시즌은 주주들로부터 많은 제안이있을 것으로 예상됩니다. 작년에 주주 행동주의와 SEC의 새로운 규칙이 등장했지만, 올해는 주주 수준에서 인기있는 아이디어가 많이 있습니다.

첫째, 많은 주주들이 지난 3 년 동안 회사의 3 %를 소유 한 주주가 이사회의 25 %까지 연례 위임장에 자신들의 후보를 제안 할 수있게하는 SEC의 제안 2010 년 규칙을 재검토하기를 원합니다 . 2011 년에 법정에 내려진이 규칙은 포기했지만, 주주 제안이 늘어나면서 자유화 된 프록시 접근이 더 많이 추진되고 있습니다. 둘째, 주주 행동주의는 곧 사라지지 않을 것이다. 2010 년 이후로 활동가 주주 활동은 꾸준히 증가했습니다. 리서치 스팟 라이트 (Research Spotlight)에 따르면 2015 년 주주 행동주의 355 건이 2008 년 이후 가장 높은 수치 다. 많은 투자자들이 빌 액크 먼 (Bill Ackman)과 칼 아이칸 (Carl Icahn)과 같은 헤지 펀드 매니저와 행동주의를 연상시킨다. 많은 운동가 캠페인은 이사 진을 확보하고 이사 수준에서 영향력을 행사할 수있는 역량에 중점을 둡니다. 또한 탑 - 플라이트 매니저들이 주주 가치를 높이기 위해 사용하는 뚜렷한 전략이기도합니다.

주주 총회의 대결

2016 년 프록시 시즌을 앞두고 투자자는 연례 주주 총회를 잘 살펴야합니다.

Taseko Mines Ltd. (TGB

TGBTaseko Mines Ltd2.20 + 1.38 %

Highstock 4. 2. 6

에서 창안 됨)와 미국 투자자 그룹간에 잔인한 프록시 전쟁이 시작되었습니다. 레이 징 리버 캐피탈 (Raging River Capital)은 광업 거물에 5.14 % 지분을 보유하고 있으며 회사 채권 채무의 75 %를 소유하고있다. Taseko는 미국과 캐나다 주식 시장에 상장되어있다. Taseko는 레이 징 리버 (Raging River)가 수석 노트에 1,600 만 달러를 보유하고 있다는 사실에 대한 정보를 공개하지 않음으로써 SEC 규정을 위반했다고 주장합니다.한편 레이 징 리버 (Raging River)는 내부자 거래의 고위 임원 2 명을 기소했으며 BC 증권위원회 (BCSC)에 조사를 요청했다. 투자자 그룹은 회사 경영진의 최근 주가 폭락과 타세코가 왜 광산 프로젝트를 천천히 시작했는지에 대해 의문을 제기합니다. 이번 전투와 관련된 보도 자료 및 소송이 예상됩니다. 로봇 공학 및 자동화가 미국 경제의 미래에 극적인 영향을 미칠 것이라는 사실은 비밀이 아닙니다. 그러나 공간 iRobot Corp. (IRBT IRBTiRobot Corp68.55 + 1.71 % Highstock 4. 2. 6

로 만든)의 한 선도 기업은 이전에 프록시 경쟁을 해결해야 할 것입니다 다음 단계로 나아갈 수 있습니다. 액티비티 관리자 인 레드 마운틴 (Red Mountain)은 회사와 프록시 대결을 벌이고 적어도 2 명의 이사를 아이 로봇 (iRobot) 이사회에 지명했다. 1.78 백만주를 소유하고있는 레드 마운틴 (Red Mountain)은 전 Clorox Co. (CLX CLXClorox Co127.73-0.30 % Highstock 4. 2. 6 로 창설)를 지명하고 싶습니다. COO Lawrence Peirosformer (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0.37 % Highstock 4. 2. 6 은행 창업자 인 Willem Mesdag)의 전직 은행원을 고용하고 있습니다. iRobot은 자사의 바이백 프로그램을 확장하여 주주 가치를 높이고 방산 / 보안 사업 (Red Mountain에 대한 두 가지 이전 요구)을 판매 했음에도 불구하고 전투가 시작됩니다. 야후 (YHOO)와 활동가 헤지 펀드 스타 보드 밸류 (Starboard Value) 사이의 격차보다 2016 년까지 보드 룸 드라마가 지금까지 더 크지 않았다. 야후는 12 월까지 연례 주주 총회를 주최하지 않겠지 만, 야후의 리더십에 대한 Starboard의 공격은 신속하고 잔인합니다. 야후는 헤지 펀드에 대한 이사회의 통제권을 양도 할 수밖에 없다. 정식 대리 전투가 발표되지는 않았지만, 올해 후반기에 예상되는 것은 당연합니다. Starboard Value 창립자 제프 스미스 (Jeff Smith)는 야후 CEO 인 마리사 메이어 (Marissa Mayer)에 대해 매우 비판적이었으며, 대체를 제안하고 회사가 핵심 인터넷 비즈니스를 최고 입찰자에게 매각 할 것을 요구했다. Starboard는 단 7 석으로 구성된 보드로 New York Post 에 따라 다수 통제를 원합니다. 결론.

결론 프록시 시즌은 몇 주 후에 시작됩니다. 투자자들에게 조직의 전략, 리더십 구성 및 전반적인 사명과 가치의 미래에 관한 우려와지지를 표명 할 수있는 기회입니다. 그러나 최근 몇 년 동안 제도적 기업이 훨씬 더 많이 참여하고 있음이 나타났습니다. 결과적으로 많은 프록시 문제는 기관 투자가의 권리와 그들이 투자자로서 직면 한 어려움을 더욱 강조합니다. 더 자세한 내용은

주주 총회에 대한 엿보기를 읽으십시오.