가장 논쟁의 여지가 많은 투자 조건에 대해 상을받은 경우 양적 완화 (QE)가 최우수상을 수상했습니다. 전문가들은이 용어에 대한 거의 모든 것에 동의하지 않습니다. 그 의미, 구현의 역사, 그리고 통화 정책 도구로서의 효과.

미국 연방 준비 제도 이사회 (U $ Federal Reserve)와 영국 은행 (United Bank of England)은 QE를 사용하여 금융 위기를 견뎌 냈습니다. 실제로 미국은 QE, QE2 및 QE3의 세 가지 반복 작업을 수행했습니다. 유럽 ​​중앙 은행 (ECB)은 또한 E. U. law에서 QE 사용을 금합니다. 그러나 그것은 변화해야 할 수도 있습니다. 일부 징후가 나타납니다. 2014 년 4 월 3 일 프랑크푸르트에서 열린 기자 회견에서 ECB 위원장 인 마리오 드라 기 (Mario Draghi)는 논란의 여지가 있지만 예기치 않은 발표는하지 않았지만 유로존의 지속적인 통화 수축에 맞서 싸울 수있는 방법으로 QE를 배제 할 수 없다고 발표했다. 필사적 인 시간, 필사적 인 측정. 그렇다면 QE는 무엇이 중요할까요?

기본 사항
대중 매체의 양적 완화에 대한 정의는 중앙 은행이 차용자가 사용할 수있는 크레딧 금액을 늘리기 위해 대차 대조표의 크기를 늘리는 개념에 중점을 둡니다. 그렇게하기 위해 중앙 은행은 새로운 돈을 발행하고 (근본적으로 아무것도 생성하지 않음) 다른 은행의 자산을 구매할 때 사용합니다. 이상적으로, 은행이 자산에 대해받는 현금은 차용자에게 빌려주기도합니다. 아이디어는 대출을 쉽게하기 때문에 이자율이 떨어지고 소비자와 기업은 빌려 쓰고 소비 할 것입니다. 이론적으로 지출 증가는 소비 증가로 이어져 상품 및 서비스에 대한 수요가 증가하고 일자리 창출이 촉진되며 궁극적으로 경제적 활력을 창출합니다. 이 일련의 이벤트는 간단한 과정 인 것처럼 보이지만 복잡한 주제에 대한 간단한 설명이라는 점을 기억하십시오. (돈을 인쇄하고 인플레이션을 통제하는 방법을 자세히 보려면 ​​ 연준의 경제 조작을위한 새로운 도구 를 확인하십시오.)

미국에서는 연방 준비 은행이 중앙 은행 역할을합니다. 연방 준비 은행이 금리 및 경제 상황에 영향을 미치는 도구에 대해 알아 보려면 통화 정책 수립 및 연방 준비 은행 대차 대조표 이해 를 참조하십시오.

과제
QE의 긴밀한 분석은 용어가 얼마나 복잡한지를 보여줍니다. 저명한 통화 정책 전문가이자 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 벤 버냉키 (Ben Bernanke) 위원은 양적 완화 정책과 신용 완화 정책 사이에 '신용 완화는 한 가지 측면에서 양적 완화 정책과 유사하다. 중앙 은행의 대차 대조표 확대를 포함한다. QE 체제에서 정책의 초점은 중앙 은행의 부채 인 은행 준비금의 양이며, 중앙 은행의 대차 대조표 자산 측면의 대출 및 유가 증권의 구성은 부수적이다.Bernanke는 또한 신용 완화가 중앙 은행이 보유한 "대출과 증권의 혼합"에 중점을 둡니다.

의미론에도 불구하고 Bernanke조차도 두 가지 접근법은 교리상의 불일치를 반영하지 못한다 "고 지적했다. 경제학자들과 언론들은 중앙 은행이 자산을 구입하고 양적 완화로 대차 대조표를 부풀려서 어떤 조치를 취했는지에 대해 크게 무시했다. 경기 침체에 대비 한 연방 준비 은행의 경기) 양적 완화 정책은 작동 하는가?

양적 완화 정책이 상당한 논쟁의 대상이되는지 여부 역사적으로 중앙 은행이 통화 공급을 늘리는 사례가 몇 가지 있습니다. 이 프로세스는 전자화된 은행 계좌를 통해 이루어지며 인쇄를 포함하지 않지만 "돈 인쇄"라고도합니다.
디플레이션을 피하기 위해 인플레이션을 촉발하는 동안 양적 완화의 목표 중 하나는 너무 많은 인플레이션은 의도하지 않은 결과가 될 수 있습니다. 독일 (1920 년대)과 짐바브웨 (2000 년대)는 많은 학자들이 양적 완화라고 부르는 것에 종사했다. 두 경우 모두 초 인플레이션이 발생했습니다. 그러나 많은 현대 학자들은 이들 국가의 노력이 양적 완화 정책의 수혜 자격이 있음을 확신하지 못하고있다.

2001 ~ 2006 년 일본 은행은 준비금을 5 조 엔에서 25 조엔으로 늘렸다. 대부분의 전문가들은 그 노력을 실패로보고 있습니다. 그러나 일본의 노력이 양자 양적 완화로 분류 될 수 있는지에 대한 논란이있다.

2009-10 년 미국과 영국의 경제 활동 또한 정의와 효과에 대해 의견이 분분 하였다. 유럽 ​​연합 국가들은 각국이 공통 통화를 공유하고 중앙 은행에 연기해야하므로 국가 별 양적 완화 정책에 관여 할 수 없습니다. QE는 심리적 가치가 있다고 주장한다. 전문가들은 양적 완화 정책이 필사적 인 정책 입안자들의 최후의 수단이라는 데 일반적으로 동의 할 수 있습니다. 금리가 거의 0이지만 경제가 여전히 침체 상태에있을 때 대중은 정부가 행동을 취할 것으로 기대한다. 양적 완화 정책은 효과가 없을지라도 정책 입안자들에게 행동과 관심을 보여준다. 그들은 상황을 고칠 수는 없지만 적어도 투자자들에게 심리적 인 도움을 줄 수있는 활동을 보여줄 수 있습니다. 물론, 자산을 구매함으로써 중앙 은행은 자신이 창출 한 돈을 지출하고 있으며 이로 인해 위험이 발생합니다. 예를 들어 모기지 담보 증권을 매입하면 채무 불이행 위험이 있습니다. 또한 중앙 은행이 자산을 판매 할 때 어떤 일이 발생할 지에 대한 질문을 제기합니다.이 자산은 유통되지 않고 현금 공급을 강화할 것입니다. (이에 대한 더 자세한 내용은

연방 준비 은행이 개입 할 때 (그리고 왜)

를 확인하십시오.) 양적 완화가 발명 된시기는 언제입니까? 양적 완화의 발명조차도 논란의 대상이된다. 일부는이 개념을 개발 한 경제학자 존 메이 너드 케인즈 (John Maynard Keynes)에게 신용을 제공합니다. 일부는 그것을 실행하기 위해 일본 은행을 인용한다. 다른 사람들은이 용어를 사용하는 경제학자 리처드 베르너 (Richard Werner)를 인용했다.

결론
QE를 둘러싼 논쟁은 윈스턴 처칠의 "수수께끼 속에 수수께끼에 싸인 수수께끼"에 대한 유명한 말을 떠올리게한다. 물론 일부 전문가는이 특성에 거의 동의하지 않을 것입니다.