투자에서의 자산 배분은 모두 위험과 잠재적 보상에 관한 것입니다. 이상적으로, 자산 배분은 재무 계획의 파생물이 될 것이며 재무 목표를 달성하는 데 필요한 성장 잠재력과 자신에게 적합한 위험 수준의 조합을 반영합니다.

서로 다른 자산 클래스는 서로 다른 시간에 서로 다른 수익을냅니다. 변함없이 포트폴리오가 하나 이상의 영역에서 과소 또는 과소 할당됩니다. 2009 년 3 월에 시작된 랠리 중 주식 시장에서 일정한 간격으로 균형을 조정하지 않으면 포트폴리오가 주식의 비중 확대 가능성이 매우 높습니다.

자산 배분 : 위험에 관한 모든 것

2008 년 S & P 500 지수는 37 % 하락했다. 신흥 시장 주가는 53 % 이상 하락했다. 반면에, 채권은 평균 5 % 이상 올랐다.

투자 포트폴리오를 구축 할 때 포트폴리오의 성장 잠재력을 균형 잡기 위해 여러 가지 자산 클래스에 돈을 할당하면서 일부 하강 위험을 완화하는 것이 좋습니다. 위험을 최소화하는 한 가지 방법은 나머지 포트폴리오와의 상관 관계가 낮은 자산 클래스를 포함시키는 것입니다.

예를 들어, JP Morgan Asset Management의 데이터에 따르면 2014 년 9 월 30 일 현재 미국의 대형주는 EAFE 지수와 89 %의 상관 관계를 가지고 있는데 이는 주식 대용물입니다 미국과 캐나다 이외의 선진 시장에서 이는 상당히 높은 수준의 상관 관계이며이 두 자산 군에 대한 투자가 대부분 함께 움직일 것임을 의미합니다. 2008 년을 보면, SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF 신탁 유니트 258.81 +0.14 % Highstock 4. 2. 6 로 창설 됨)는 36. 81 % MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69.83 +0.04 % Highstock 4. 2. 6 로 작성)는 41.22 % 손실되었다. SPY의 손실은 EFA의 손실의 89 %입니다. (더 자세한 내용은 6 자산 배분 전략 참조) 대조적으로, 미국의 고정 수입과 국내 대형주 간의 상관 관계는 -26 %이며, 이는 그들의 움직임이 부정적 상관 관계가 있고 반대 방향 26 %로 움직일 것임을 의미한다. 다시 2008 년을 보면, 핵심 자산 인 미국 본드 ETF (AGG

AGGiSh Cr US Ag Bd109.56 + 0.10 %

Highstock 4. 2. 6 대공황 이후 최악의 주식 시장 성과에도 불구하고 1 년 동안 2008 년에는 2001 ~ 2002 년의 침체와 달리 모든 형태의 주식이 감소했습니다. 주식과의 상관 관계가 상대적으로 낮은 채권은 다른 한편으로는 상당히 양호하게 유지되었다. 재조정은 일정한 수준의 징계를 제공합니다.

목표 배분을 재조정하면 당첨자의 일부를 매각하고 가까운 시일 내에 실적이 저조한 자산 클래스로 돈을 환원한다는 측면에서 투자자에 대한 규율을 부과합니다 또는 다른 사람들과 마찬가지로 공연하지 않은 사람들.

이는 직관적이지는 않지만 시장 리더십은 일반적으로 시간이 지남에 따라 회전합니다. 예를 들어, 몇 년 전에는 신흥 시장 주식이 될 곳이었고 대형주 국내 주식은 실적이 저조했습니다. 오늘날 그 상황은 정반대입니다.

재조정은 투자자를 최악의 본능으로부터 구할 수 있습니다. 시장이 계속 올라가고있는 것처럼 보일 때 "일들을 풀게"하는 것이 유혹적 일 수 있습니다. 더 나은 접근법은 각 자산 클래스에 대한 목표 범위를 가진 서면 투자 정책을 갖는 것입니다. 자산 클래스가 범위의 상한 또는 하한을 위반하면 목표 범위로 다시 가져와야합니다. 달러를 추가하거나 자산 클래스의 일부를 판매합니다. (자세한 내용은

균형 조정의 역할

을 참조하십시오.) 합리적인 간격의 균형 조정 많은 재정 고문은 적어도 매년 포트폴리오를 균형을 조정할 것을 제안합니다. 필자는 일반적으로 반 균형보다는 401 (k) 플랜 참가자들과이를 논의 할 때 반년마다 제안하지 않는다. 사실 나는이 기능을 제공하는 퇴직 계획 담당자에게이 기능을 활용할 것을 제안합니다. (자세한 내용은

최적의 자산 배분

참조) 어느 시점에서 너무 자주 균형을 조정할 수 있습니다. 비용이 수반 될 수 있음을 기억하십시오. 여기에는 주식, 교환 거래 펀드 (ETF) 및 일부 뮤추얼 펀드의 거래 비용이 포함될 수 있습니다. 또한, 양도 소득세가 부과 될 수 있습니다. 1 년 미만의 기간 동안 보유한 투자에 대한 단기간 자본 이득은 보통 세율로 부과되며 적어도 1 년간 보유한 투자와 관련된 낮은 자본 이득은 아닙니다. 새로운 돈을 사용하십시오.

새로운 돈을 투자하면 좋은 재조정 도구가 될 수 있습니다. 특히 연중 보너스에서 말하면 일년 중 다양한 시간에 알맞은 금액을 투자 할 경우 더욱 그렇습니다. 이 돈을 투자하는 방법을 결정하기 전에 포트폴리오 배당을 살펴보고 재조정의 한 형태로 추가 달러가 필요한 지점에 새 자금을 투자하십시오. 과세 계정에서는 재조정으로 인한 과세 소득의 영향에 대해 걱정할 필요가 없습니다. (자세한 내용은

재조정 전략의 유형

참조) 전체 포트폴리오 고려 포트폴리오를 완전히 볼 수있는 좋은 방법입니다. 즉, 귀하의 401 (k) 및 IRAs와 같은 과세 계좌뿐만 아니라 과세 대상 계좌에 보유 된 투자를 포함해야합니다. 일부 재정 고문은 퇴직 소득의 상당 부분을 차지하는 경우 연금, 연금 및 사회 보장 소득을 고정 수입의 구성 요소로 포함하도록 조언합니다.

재조정 할 때 포트폴리오 전체를 살펴 보는 것뿐만 아니라 재조정하기 위해 사고 팔 수있는 부분에 대해서도 생각해야합니다. 예를 들어, 일부 감액 된 주식 보유를 매도하고 과세 소득면에서 좋은 해를 가졌다면 IRA 또는 401 (k)에서 이러한 재조정 거래를하는 것이 합리적 일 수 있습니다.나는 세금으로 투자 전략을 결정할 수있는 사람이 아니지만 재조정 할 때 과세 대상 거래를 피할 수 있다면 더 좋습니다. (더 자세한 내용은

자산 위치가있는 세금 최소화

참조) 효과가 있습니까? 모닝 스타 (Morningstar, Inc.)에서 가상 모델 포트폴리오 시뮬레이터 사용 (MORN

MORNMorningstar Inc87.25 + 0.17 %

Highstock 4. 2. 6 로 작성) 고문 워크 스테이션 프로그램 2000 년 1 월 1 일에 구입 한 Vanguard 500 Index (VFINX)와 VBMFX (Vanguard Total Bond Market Index)는 2000 년 1 월 1 일에 구입하여 매년 재조정되었습니다. 2014 년 11 월 30 일까지 포트폴리오는 누적 114. 77 %를 획득했습니다. 대조적으로, 재조정이없는 동일한 포트폴리오는 동일한 보유 기간 동안 99.22 %의 누적 수익률을 산출했습니다. 두 예 모두 기금 분배의 재투자를 가정하고 투자는 세금 연기 된 계좌로 보유되었다. 포트폴리오 관리에 대한 자세한 내용은 어려운 시장에서의 포트폴리오 관리 비용 을 참조하십시오.)

이것은 재조정의 장점에 대한 명확한 답이 아니지만 제 경험에서 볼 때 감소하는 측면에서 효과가 있습니다 위험을 감수하고 종종 고객에게 더 나은 결과를 제공합니다. 결론 포트폴리오 재조정은 위험 통제 및 투자 규율에 관한 것입니다. 균형 잡힌 포트폴리오에서 특정 자산 클래스는 다른 자산 클래스보다 항상 잘 수행됩니다. 주식 배분이 너무 커지면 당신이 기대했던 것보다 더 많은 하락 위험에 노출 될 수 있습니다. 재조정을 통해 이익을 얻고 재 할당해야합니다. 다른 한편, 다운 시장에서는 주식 시장에 대한 배당이 줄어들어 시장이 다시 상승 할 때 상승 잠재력이 제한 될 수 있습니다. (더 많은 읽을 거리 : 포트폴리오 균형 조정

.)