모든 보통주의 가치는 발행사의 수익력과 밀접한 관련이 있습니다. 주식 가치를 평가하기 위해서는 다음 분기, 1 년 또는 10 년 내에 발행사의 잠재적 인 잠재력에 대한 이해가 필요합니다. 결과를 제대로 이해하려면 잠재적 투자자는 모든 회사 수입 및 현금 흐름 : 출처에 대한 출처를 평가해야합니다. 따라서 주식 가치를 평가할 때 가장 중요한 요소 중 하나는 발행 회사의 최고 라인을 예상하는 것입니다. 대부분의 지분 투자자에게 초점을 맞춘 소득 성장에는 많은 구성 요소가 있지만 수익 성장은 종종 주요 요인입니다. 이 기사에서는 상단 라인을 이해하고 예상하는 기본 사항에 대해 설명합니다.

거의 모든 회사 분석 프로젝트의 첫 번째 단계는 회사가 수익 창출을 위해 무엇을하는지주의 깊게 조사하는 것입니다. 답변을 찾는 가장 좋은 장소는 회사의 재무 서류 (10-K 보고서 및 10-Q 보고서), 최근의 회사 투자자 프레젠테이션, 회사 웹 사이트 및 기타 다양한 정보 소스입니다. 이 단계에서 투자자는 회사가하는 일을 잘 이해하는 데 집중해야합니다. 또한 투자자는 주요 사업 부문간에 차이점과 유사점을 파악하려고 노력해야합니다.

둘째, 역사적 추세를 기반으로 한 관점을 개발하는 것이 좋습니다. 출발점으로, 스프레드 시트 응용 프로그램에서 최근 몇 년 동안 분기 별 수익 테이블을 컴파일하는 것이 유용합니다. 세부 사항이 많을수록 - 회사에 여러 비즈니스 세그먼트가있는 경우 테이블의 각 수익 구성 요소를 분할하는 것이 좋습니다. 데이터가 표에 포함되면 각 기간의 전년 대비 매출 증가율을 측정 할 수 있습니다. 분석가들은 또한 장기간에 걸친 성장 동향을 분석하기 위해 종종 복합 연간 성장률을 몇 년 동안 계산합니다.

미래 성장을위한 회사의 위치는?

역사적인 경향이 확인되고 윤곽이 잡히면, 다음 단계는 "왜?" 질문. 특정 기간에 매출 성장률이 다른 기업보다 훨씬 높았다면 분석가들은 그 이유를 이해해야합니다. 신제품 출시로 인해 매우 높은 성장을 보였습니까? 대규모 인수 또는 신규 고객이 중요한 신규 수익원을 추가 했습니까? 회사의 최종 사용자 시장에서의 유연성이 매출을 약화시키는 원인이 되었습니까? 재무 서류에있는 MD & A 섹션을주의 깊게 읽음으로써 대답 할 수있는 질문을하면 회사의 비즈니스 모델을 이해하는 데 도움이되며 미래에 대한 충분한 지식을 갖춘 가정을 세울 단계가 될 것입니다.

올해의 매출 전망에 대한 좋은 근거는 즉각적인 역사적 추세입니다.최근 자료를 열람하는 것은 투자자가 오늘날 최고 수준의 성과에 영향을 줄 수있는 요인을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 회사가 지난 몇 분기 동안 연평균 10 %의 수익을 올린다면 비즈니스의 근본적인 변화가 발생하지 않는 한 올해의 연 20 %의 매출 성장이 가능할 것으로 예상됩니다 이 빠른 성장. 아마도이 회사는 최근에 인수를 완료하거나 새로운 제품 라인을 출시 했습니까? 가장 중요한 점은 이러한 비즈니스 동인이 무엇보다 중요한 라인을 예상하여 위로를 얻으려고하는지 이해하는 것입니다.

회사가 생활을 위해 무엇을하는지, 과거 수익 추세가 어떻게 생겼는지 이해하면 현재 비즈니스 상황과 경영진의 미래에 대한 기대를 분석하는 것이 중요합니다. 대부분의 공개 회사 관리 그룹은 미래 수익 및 수익 잠재력에 대한 재정적 인 지침이나 기대를 제공합니다. 이것은 종종 단기 수익 예상을위한 좋은 기초입니다. 실사의 문제로서 과거에 얼마나 훌륭한 지침이 있었는지 고려하는 것이 현명합니다. 경영진이 비즈니스를 얼마나 잘 이해하고 있는지와 얼마나 많은 가시성 관리가 즉각적인 미래에 있는지 판단하기 위해 실제 기록 번호와 관련된 이력 지침을 검토하는 것이 좋습니다.
목표 시장 살펴보기

모든 회사의 인기는 주로 최종 사용자 시장에서 진행되고 있습니다. 회사가 휴대 전화를 만드는 경우 최종 사용자 시장은 휴대 전화 가입자로 구성됩니다. 투자자는 전세계 가입자 증가율과 휴대 전화의 교체주기를 고려하여 해당 산업의 매출 성장 잠재력을 평가해야합니다. 해당 회사가 모기지 론자 인 경우 대출 기관이 운영되는 지역의 판매되지 않은 주택 재고, 이자율 추세 및 전반적인 소비자 건강 경향을 조사 할 수 있습니다. 향후 몇 년 동안뿐만 아니라 앞으로 몇 년 내에 최종 사용자 시장에서의 성장 잠재력에 대한 이해를 발전 시키면 회사 차원에서의 매출 성장 잠재력을 더 잘 이해할 수 있습니다.

최종 사용자 시장과 비교하여 회사의 매출 변화가 시간 경과에 따라 어떻게 변했는지를 분석하면 회사의 경쟁 위치에 대한 중요한 단서가 생길 수 있으며, 이는 매출 성장 가정을 결정하는 중요한 요소이기도합니다. 회사의 외형 규모가 최종 사용자 시장보다 유기적으로 빠르게 성장한다면 회사는 시장 점유율을 확보 할 수 있습니다. 그 반대도 사실 일 수 있습니다. 어느 쪽이든, 그러한 비교를하면 문제 영역이나 더 많은 분석이 필요한 영역이 강조 될 수 있습니다. 해당 회사가 시간이 지남에 따라 경쟁 우위를 유지할 것으로 생각된다면 회사의 외형 증가율이 최종 사용자 시장 전체와 동일 할 것으로 예상 할 수 있습니다. 업계 경쟁이 치열 해지면 회사의 시장 점유율 또한 시간이 지남에 따라 감소 할 수 있으며 이로 인해 회사의 외형 성장률이 최종 사용자 시장 및 업계의 다른 회사보다 느려질 수 있습니다.

경쟁 환경 고려 변화하는 경쟁 환경은 또한 최종 사용자 시장에서 가격 결정에 영향을 줄 수있는 요소 중 하나입니다. 분석가는 종종 외형 성장을 평가할 때 회사 제품의 평균 판매 가격 (ASP)이 시간에 따라 어떻게 변하는 지 조사합니다. 이 아이디어는 공개 시장에서 제품의 수요량에 대한 가격 변화와 가격 변화가 어느 정도 발생했는지, 아니면 그로부터 올지를 예측할 수 있는지 평가하는 것입니다. 산업 경쟁이 치열 해지면 ASP가 낮아지고 그 반대도 마찬가지입니다. 또한 비탄력 수요 특성 (가격 변동에 비해 상대적으로 소량으로 수요량이 변화 함)은 탄력적 수요 특성을 갖는 제품에 비해 대량 관련 매출 변화보다 가격 관련 매출 변동에 더 관련이 있습니다. 탄력성을 이해하면 미래의 산업 수익 잠재력을 예측하고 그에 따라 해당 회사의 매출 예상을 예측하는 데 도움이됩니다.

결론

잘 형성된 톱 라인 예측은 회사 분석의 몇 가지 주요 측면에서 일하는 것으로부터옵니다. 첫째, 과거의 재무 분석을 통해 최근 성장 추세에서 벗어나 수익 성장을 유발할 수있는 최근의 상황을 고려한 수익 성장 가정에 대한 기대치를 높일 수 있습니다. 둘째, 최종 사용자 시장에서 성장의 특성을 조사하는 것이 중요합니다. 왜냐하면 이것이 모든 회사 수익의 원천이기 때문입니다. 셋째, 회사의 제품에 대한 경쟁 환경과 수요 특성을 검토하면 매출 성장률이 왜 전체 산업 성장보다 빠르거나 느린지를 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 회사가 생활을 위해 무엇을하는지 이해 한 다음, 그 삶이 미래에 어떻게 변할 수 있는지 평가하십시오.