보안 시장 라인 (SML)은 단순히 베타, 시장 리스크와 관련하여 예상되는 투자 수익의 플롯입니다. 예상 값은하기 방정식을 사용하여 계산된다 : 식 9, mkt 999 - r 999) 999 = = mkt

= 시장의 기대 수익률

E s = 투자의 기대 수익률 따라서 베타는 시장 또는 현재 포트폴리오에 대한 투자의 민감도이다. 그것은 프로젝트의 위험도를 측정합니다. 고립되었을 때 프로젝트는 회사의 현재 위험 프로필보다 다소 위험한 것으로 간주 될 수 있습니다. 회사의 WACC를 계산하는 수단으로 SML을 사용함으로써이 위험 프로필을 설명 할 수 있습니다. 예 : Newco의 신제품 라인을 고려할 때 프로젝트의 베타는 1입니다. 5. 무위험 이자율이 4 %이고 시장에서의 기대 수익률이 12 %라고 가정 할 때, 새로운 제품 라인에 대한 형평성. 응답 : 990> 자본 비용 = r 999 + B 999 (999 mkt 999 - r 999 f ) = 4 % + 1.5 % (12 % - 4 %) = 16 % 프로젝트의 이익 잉여금은 16 %이므로 WACC 계산에 사용해야합니다. 베타 추정 위험 분석에서는 프로젝트 베타를 평가하는 것이 중요합니다. 그러나 많은 견적과 마찬가지로 결정하기 어려울 수 있습니다.

베타를 추정하는 가장 널리 사용되는 두 가지 방법은 다음과 같습니다.
1. _{순수 놀이 방법 순수 놀이 방법을 사용할 때, 회사는 회사가 베타를 추정하려고 시도하는 라인과 유사한 제품 라인을 찾는 회사를 찾습니다. 이 회사들이 발견되면, 회사는 베타 프로젝트의 베타를 결정하기 위해 평균 베타를 취할 것입니다. Newco가 기존의 탄산 음료 제품 라인에 맥주를 첨가하고 싶다고 가정 해 봅니다. Newco는 탄산 음료 제조의 베타 버전에 대해 잘 알고 있습니다. 그러나 맥주 생산을위한 베타 판별은 Newco가 직관적이지 못합니다.} Newco 프로젝트의 베타 버전을 결정하기 위해 Newco는 Anheuser Busch 및 Coors와 같은 다른 맥주 제조업체의 평균 베타 버전을 사용할 수 있습니다. 2.
회계 - 베타 방법 _{회계 베타 방법을 사용할 때, 회사는 S & P와 같은 시장 벤치 마크를위한 ROA에 대한 회사의 ROA를 사용하여 회귀를 실행합니다. 회계 베타는 회귀의 기울기 계수입니다.}
위험 조정 할인율 _{을 개발하는 일반적인 절차는 다음과 같습니다.} 1. 회사는 먼저 회사의 자본 비용으로 시작합니다.2. 자본 비용은 회사와 관련된 프로젝트의 위험에 따라 회사의 자본 비용을 조정하여 프로젝트의 위험 부담에 맞게 조정해야합니다.
위험한 프로젝트의 경우 회사의 WACC가 더 높게 조정되고 프로젝트가 덜 위험한 경우 회사의 WACC가 조정됩니다. 이 절차의 주된 문제는 그것이 주관적이라는 것입니다. _{자본 배급} 기본적으로 자본 배분은 주주 이익을 극대화하기 위해 회사의 자본을 프로젝트에 배분하는 과정입니다.

긍정적 인 순 현재 가치 (NPV) 프로젝트에 투자하기로 결정할 때 기업은 한계 수익률이 한계 자본 비용과 같아 질 때까지 계속 투자합니다. 그러나 기업이이를 수행 할 자본을 갖지 못할 때가 있습니다. 따라서 회사는 총 NPV가 가장 높은 최상의 프로젝트 조합 중 자본금을

배당
해야합니다.