Credit Suisse X-Link 실버 콜 커버 콜 ETN (나스닥 : SLVO SLVOCS 나소 크레딧 스위스 X- 링크 실버 콜 커버 드 콜 ETN 2013-21 4. 33 Sr Lkd to CS 나스닥 실버 플로우 106 Idx8.01 + 0.55 % 하이 스탁 4. 2. 6 )는 커버 트 콜 전략을 사용하여 부분적으로 헤지 된 장기 베팅을하는 교환 거래 노트 (ETN)입니다. 은의 가격. ETN은 상품 실버의 긴 포지션과 실버 가격의 106 %를 기록한 1 개월 콜 옵션의 짧은 포지션을 모두 보유한 전략의 수익률을 추적합니다. 본질적으로 ETN은은 가격으로 구매 기록이라고도하는 보상 통화 포지션을 보유합니다.

투자 방법

크레디트 스위스 X- 링크 실버 쉐어 콜 콜 ETN은 크레디트 스위스 그룹 (Credit Suisse Group AG, NYSE : CS CSCS Group, 98)이 발행 한 선순위, 무담보 채무 증권입니다. -1.21 % Highstock 4. 2. 6 로 작성), Credit Suisse 나스닥 실버 플로우 (공식 링크 된 오버 라이트 전략) 106 지수의 수익률과 연결됩니다. 이 지수는 iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA : SLV SLViShs Silver Tr15. 99 + 0. 41 % Highstock 4. 2. 6 ), 주식의 명목 가치와 동일한 포지션에서 매월 통화 옵션을 매월 판매합니다. 예를 들어, 2016 년 8 월 15 일에 iShares Silver 신탁 ETF 주가가 $ 18입니다. 87에 따르면, ETN은 ETF 100 주를 구매하고 2016 년 9 월 16 일에 만료되는 주당 20 달러로 한 통화를 판매 할 것입니다. 하나의 옵션 계약으로 100 주 주식이 통제되므로 상응하는 명목 가액 100 주 스톡. 20 달러의 파업 가격은은 가격의 106 %에 해당하는 반면, 2016 년 9 월 16 일의 만료일은 거래일로부터 1 개월이라는 가장 가까운 옵션 만기일입니다.

투자 수익률

ETN은 매월 콜 옵션 판매로 얻는 보험료와 동일한 가변 현금 쿠폰을 지급합니다. 보험료 금액은 옵션의 시장 가격에 따라 다릅니다. 시장 참가자가 은의 가격이 더 휘발성일지도 모르고, 그러므로, 잠재적 인 거꾸로 한 ㄴ다는 것을 믿는 경우에, 외침 판매에서 보험료는 증가해야한다. 시장 가격이 은의 가격 변동성이 적다고 판단되면 프리미엄이 하락할 수 있습니다. 따라서 매월마다 투자에 대한 쿠폰은 옵션의 시장 가격에 따라 다릅니다. ETN의 현재 연간 수익률은 16.73 %입니다. 이것은 3 개의 가장 최근 쿠폰의 합계에 4를 곱해서 그 숫자를 연간로 표시하고 가장 최근에 표시된 ETN의 종가로 나눈 값입니다.

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손익 시나리오

ETN의 입장은 본질적으로 은색으로 긴 포지션이며 보험 정책이 적용됩니다. 예를 들어, ETN이 iShares Silver Trust ETF 100 주를 18 달러에 매입했다고 가정합니다. 87 센트이고 16 센트에 1 개월 콜을 팔고있다. 16 센트 쇠퇴가 손익분기 점 결과로 이어지는 반면,만이 만료시 현재 수준에서 16 센트 미만으로 떨어지면 돈을 벌 수 있으며, 16 센트 이상 하락하면 포지션을 잃게됩니다 돈.

실버 ETF가 현재 가격 인 $ 18보다 높은 경우. 87의 경우, ETN 보유자는 ETF 가격 상승 및 콜 옵션 매각으로 얻는 프리미엄으로 이익을 얻습니다. 그러나 장거리 전화를하는 당사자가 20 달러에은을 구입할 수있는 옵션을 행사할 것이기 때문에 ETN 소유자는 더 이상 20 달러 이상으로 가격 인상으로 이익을 얻지 못합니다. 따라서 짧은 전화 인 ETN은 짧은 통화 시간에 배정되어 실버 ETF를 20 달러에 판매해야합니다.

위험 요소 요약

Credit Suisse X-Links가 제공하는 통화 전략 Silver Shares Covered Call ETN은은 가격이 꾸준히 상승하는 안정적인 시장에서 최고의 성과를 거두었습니다. 그러나이 전략에는 두 가지 위험이 있습니다. 첫째, 은의 가격이 붕괴되면 ETN 소지자가 콜을 파는 것으로부터 징수하는 프리미엄은 은색으로 긴 포지션으로부터의 손실을 보상하지 못할 것입니다. 두 번째 위험은 잃어버린 기회 중 하나입니다. 은의 가격이 현저히 상승하면 ETN 보유자는 옵션의 파업 가격을 상향 조정하지 않습니다. 본질적으로 매수자는 월 소득에 대한 이익을 희생합니다.