이제 ETF로 개인 투자자는이 전략을 쉽고 저렴하게 구현할 수 있습니다.
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섹터 순환 전략이란 무엇인가? 주식의 위험을 정의하는 한 가지 방법은 주식 특정 위험, 시장 위험 및 산업 위험으로 분류합니다. 대부분의 주식이 전체 시장을 움직이는 근본적인 요소에 따라 움직이는 것처럼, 유사한 산업의 주식은 해당 산업을 이끄는 근본적인 요인에 따라 움직이는 경향이 있습니다. 예를 들어, 유가가 오르면 석유 회사의 대부분의 주식이 뒤따를 것입니다. 마찬가지로, 서브 프라임 모기지 시장이 붕괴되었을 때, 금융 회사는 그 대출의 소유자 또는 창시자 였기 때문에 대부분의 금융 주식에 영향을 미쳤습니다.
경제 활동의 측정
- 통화 정책
- 이자율
- 상품 가격
- 기타 산업별 요인.
- 분석에서 상대적인 성과를 예측할 수있는 주요 요인과 선행 지표를 확인하기 위해서는 여러 경제 및 시장 사이클에 대한 오랜 역사의 데이터가 필요합니다.
섹터 ETF의 도입으로 개인 투자자는 전에는 실용적이지 않은 부문 회전 전략을 쉽게 구현할 수있었습니다. 섹터 ETF의 올바른 가족을 선택할 때 세 가지 고려 사항이 있습니다. 첫 번째는 ETF가 지수를 구성하는 모든 분야와 주식을 포함해야한다는 것입니다. 둘째, 전체 경제를 대표하는 지수가 광범위하게 기반을 두어야합니다. 마지막으로 핵심 요소를 밝혀 내기 위해 필요한 장기 실사를 수행 할 수있는 기초 자료에 대한 충분한 역사가 있어야합니다.
시장 가중 섹터 ETF 시장 가중 섹터 ETF는 전통적인 시가 총액 지수와 그 기본 섹터를 기반으로합니다.섹터 ETF의 가장 큰 두 가족은 바클레이즈 iShares 다우 존스 섹터 ETF와 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저 섹터 ETF입니다. 각각은 각 지수의 구성 요소 인 주식 및 부문의 완전한 창공을 포괄합니다.
Barclays iShares Dow Jones 섹터 ETF는 다우 존스 미국 지수를 기본 지수로 사용합니다. 이 지수는 미국 주식 시장의 95 %를 차지하는 시가 총액 지수입니다. iShares는 산업 분류 벤치 마크 (ICB) 시스템을 사용하여 각 부문 및 하위 부문의 구성을 결정합니다. ETF는 10 개의 주요 부문 카테고리별로 제공됩니다. 스테이트 스트리트 셀렉트 섹터 SPDR은 S & P 500을 기본 인덱스로 사용합니다. 이는 미국 주식 시장의 약 75 %를 나타내는 시가 총액 지수입니다. Select Sector ETF는 GICS (Global Industry Classification Standard)를 사용하여 각 부문의 구성을 결정합니다. 10 개 섹터가 있지만 정보 기술 및 통신 분야가 결합되어 하나의 "기술"ETF를 창출하는 ETF는 9 개뿐입니다.
GICS와 ICB는 모두 대형주에 편향되어있다. 경제 분석이 부문 순환 전략에서 중요한 역할을하기 때문에 기반 섹터가 광범위한 경제를 대표하는 것이 중요합니다. 이 두 가지 방법 중 하나를 사용하면 전체 미국 경제와 그 분야에 대한 탁월한 노출을 얻을 수 있습니다. iShares ETF는보다 포괄적이지만 SPDR은 더 긴 실적을 가지고 있습니다.
동일 가중 섹터 ETF
동일 가중치는 동일한 주식의 가중치가 지수에 상관없이 회사의 규모에 관계없이 동일 함을 의미합니다. 시장 가중 지수에서 대형주는 소형주보다 큰 영향을 미친다. 따라서 중소형주가 대형주를 초과 할 경우 동등 가중 지수는 시장 가중 지수를 능가하는 경향이있다.
Rydex S & P 500 Equal Weight ETF는 S & P 500 지수 및 GICS 기준에 근거합니다. 동등 가중 지수는 소규모 주식에 더 편향되어 전체 경제를 대표하지 않을 수 있습니다. 부문이 전체 경제를 대표 할뿐만 아니라 인덱스와 비슷한 비중을 차지하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 에너지 부문이 경제의 15 %라면, 지수의 15 %의 가중치는 에너지 소비가 동일한 표현에 가깝다는 것을 보여줍니다. 동등 가중 지수는 소형주를 비중 확대하고 대형주를 저평가한다. 대형주가 경제를 대표하기 때문에 섹터 순환 전략을 구현할 때 동등한 가중 ETF가 최선의 선택이 아닐 수도 있습니다. 근본적으로 가중 화 된 섹터 ETF
기본적으로 가중치를 적용한 지수는 ETF 조경에 비교적 새롭게 추가 된 것입니다. 시가 총액이나 동등한 가중치에 기초하지 않고 지수의 각 주식의 가중치는 기본 펀더멘털을 기반으로합니다. PowerShares는 근본적으로 가중치가 적용된 섹터 지수 인 FSTE RAFI US 1000 지수를 기반으로 일련의 섹터 ETF를 만들었습니다.기본적인 가치를 결정하는 요소는 판매, 현금 흐름, 장부 가액 및 배당금입니다. 기본 요소에 의해 가장 큰 것으로 간주되는 회사는 지수에서 가장 큰 가중치를 갖습니다.
ETS는 9 개의 PowerShares FTSE RAFI 섹터 ETF가 있습니다. ICB는 각 부문의 구성을 결정하는 데 사용됩니다. 정보 기술 및 통신은 하나의 부문으로 통합되었습니다. 시장 체감 지수는 기본 펀더멘털에 비해 과매평 주식 (시가 총액이 높은 종목)에 큰 비중을 부여하는 경향이있다. 이것은 전반적인 경제 내에서 해당 주식 및 해당 부문의 중요성을 과장 할지도 모릅니다. 결과적으로 개별 회사의 가중치는 시가 총액뿐만 아니라 회사 규모에 따라 결정되므로 근본적으로 가중치가 적용된 지수는 전체 경제와 더욱 밀접하게 연관 될 수 있습니다. 불행히도이 지수는 업종 성과를 이끌어내는 근본적인 요소를 결정하는 데 필요한 광범위한 내역을 가지고 있지 않습니다.
섹터 ETF 만 사용하는 섹터 회전
섹터 ETF 투자 시스템을 개발하고 구현하는 데 적절한 벤치 마크 지수를 선택하는 것이 중요합니다. 일단 지수가 선택되면, 투자자는 구성 종목이 선택되는 방법뿐만 아니라 지수 및 기본 섹터가 어떻게 구성되는지를 이해해야합니다. S & P 500을 사용하는 것은 좋은 선택이 될 것입니다. 시장의 광범위한 대형 캡션 표현뿐만 아니라 오랜 역사가 있기 때문입니다.
간단한 전략을 설명하기 위해 S & P 500을 기본 지표로 사용하는 State Street Select Sector SPDRs ETF를 살펴 보겠습니다. 우리는 전략에 100,000 달러를 투자한다고 가정합니다. 아래 표에서 섹터, 해당 ETF의 상징, 현재 섹터 가중치 및 전략을 구현하기위한 각 ETF에 투자 한 금액을 보여줍니다. 사례 1 : 부문 회전 전략 2008 년 4 월 30 일
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| ETF 심볼 | |||||
| S & P 500 Wt. | 초과 / 미만 | 목표 | 금액 | 소비재 | XLY |
| 8. 699. 0 9. 6,999,800,600,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,900,800,600,900,800,600,900,900,800,600,900,800,600,900,900,800,600,900,900,800,600,9 599. 0 9. 5 99.9910, 500 999 XLE 999. 0 9. 0 9. 0 999,000 금융 999 XLF 999. 1 999. 0 9. 1 9,14,100 9 건강 관리 999 XLV 999. 3 9. 0 9. 3 9 13, 300 9 Industrials XLI 999. 8 999. 699. 4 912, 400 999 XLB 999. 799. 0 9. 7 9,600, 999 기술 999. 4 9 -2. 0 9. 4 9 17, 400 9 유틸리티 XLU | 3. 6 999.3. 699. 이 전략은 에너지, 의료, 산업재 및 재료 부문의 비중 확대 전략이다. 금융, 기술 및 유틸리티는 지수를 낮추며, 경기 소비재 및 필수 소비재는 시장의 비중을 차지할 것입니다. $ 100, 000을 투자하면 8 개 섹터 ETF가 포함 된 포트폴리오를 쉽게 구현할 수 있습니다. 그러나 섹터 뮤추얼 펀드가 사용 된 것처럼 백분율을 정확히 일치시킬 수는 없습니다.예를 들어, 에너지 부문 ETF 인 XLE은 87 달러에 거래된다. 70이면 193.8 셰어가됩니다. 라운딩은 총 포트폴리오의 16. 67 %를 나타내는 190 주 (또는 16 달러, 663 달러)를 사야한다는 것을 의미합니다. | 코어 및 위성 위치를 사용하는 섹터 회전 | 코어 및 위성 접근법을 사용하면 위와 동일한 전략을 구현할 수 있습니다. 아래 예에서 포트폴리오는 첫 번째 예와 동일한 부문 가중치를가집니다. 이 경우, SPY ETF를 사용하여 S & P 500에 50,000 달러를 투자하여 핵심을 대표하고 추가 부문 ETF를 구매하여 목표 금액에 도달합니다. 예를 들어 S & P 500 에너지 분야에 17 %의 비중을 투자하고 싶다고합시다. SPY ETF에 에너지 부문 ($ 14,000 x 50,000)의 노출이 7,000 달러가되면 잔액을 보상하기 위해 $ 10,000의 XLE를 구매해야합니다. 유틸리티의 경우, 더 이상 노출을 원하지 않았으므로 1 천 800 달러의 XLU가 판매되지 않을 것입니다. | 예 2 : 코어 / 위성을 | 사용 섹터 로테이션 전략 - |
| ETF 기호 | 대상 금액 | $ 50, 000 SPY | 섹터 ETF | 소비재 | XLY < (8), (600) |
| 4> 4 300 300 | 소비재 | XLP | (10), (500) | (5), (250) | (5), (250) |
| 에너지 > XLE | 17> 7, 000, 000 | 10 000 | 금융 | XLF | (14), (100) |
| (8), (550) | (5), (550) | 건강 | XLV | 13 5 300 | , (7), (650) |
| 산업재 | XLI | (12), (400) | (5), (900) | (6), (500) 650 | > 재료 |
| XLB | 6> (1) 850 700 | (4), (850) | 기술 | XLK | 17 400 |
| (9), (700) | (7), (700) 이 예에서, 섹터 ETF만을 사용하는 것보다 큰 이점이 없다. 그러나, SPY ETF의 사업 비율이 부문 별 ETF의 경우 0.29 %에 비해 0.09 %에 불과하기 때문에 비용 우위가 적습니다. 첫 번째 경우 연례 관리 수수료는 약 270 달러이고, 두 번째 경우에는 약 180 달러가 될 것입니다. 특정 섹터 내기를 취하면 핵심 및 위성 접근 방식은보다 간단하고 비용 효과적 일 것입니다. 예를 들어, 당신은 당신의 포트폴리오, 000는 에너지 분야에 투자해야 투자 6 % 에너지 분야를 과체중, 및 $ 100 000, $ 20 총을 사용하여 S & P 500의 균형에서 휴식을한다고 가정 . | SPY ETF에 93,000 달러를 투자하고 XLE에 7,000 달러를 투자하면 20 %의 에너지가 소비됩니다 (SPY에서 오는 $ 93, 000 x 0.14 = $ 13, 020). 최종 결과는 20 % 에너지 부문 포트폴리오이며 다른 모든 부문은 비례하여 비중 축소 적입니다. 이 포트폴리오는 섹터 ETF가 사용되었고 구현하기가 더 저렴하고 간단하다면 9 개 대 2 개의 증권만을 보유하게됩니다. | 결론 EPC의 출현으로 개인은 부문 교체 또는 부문 배분 전략을 쉽게 구현할 수 있습니다. 전략을 실행하기 위해서는 폭 넓은 표현과 좋은 역사가있는 올바른 ETF 가족을 선택하는 것이 중요합니다. 섹터 ETF만을 사용하여 포트폴리오를 구축 할 수 있지만 코어 및 위성 접근 방식은 동일한 결과를 얻을 수 있으며 경우에 따라 간단하고 저렴한 솔루션입니다. |
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