2007 년 이전에는 "구매 및 보유"가 주요 투자 철학이었습니다. 투자자들은 시장 사이클을 극복하고 달러 - 비용 평균 (DCA)이라는 투자 전략을 통해 정기적 인 투자를 통해 봉우리와 계곡을 수평을 맞추도록 조건 지워졌습니다. "투자 전문가들이 빨리 서서 행동을 취하지 말라고 촉구했기 때문에 힘들게 벌어 들인 돈을 보는 것을 지켜 보면서 많은 이전의 매수와 옹호 옹호자들의 신념을 떨쳐 버리고 심각한 좌절을 안겨주었습니다. 결과는 전술적 인 투자 전략의 인기를 크게 끌어 올린 변화 였고, 전술적 인 ETF 전략이이 운동의 최전선에있었습니다.
교대조의 심리학
투자자들은 금융 시장의 일상적 변동을 무시하고 대신 장기적으로 집중하는 법을 배웠다. 수십 년 동안 이러한 관행은 투자자들이 천천히 부를 축적하는 데 도움이되었습니다. 2007-2008 년의 붕괴와 그 이후의 곰 시장이 많은 포트폴리오에서 보유 자산의 40 %를 닦았을 때 은퇴에 가까웠 던 투자자들은 자산의 상당 부분이 사라지는 것을 보았습니다. 젊은 투자자들은 자신들이 갖고있는 거의 저축을 많이 잃어 버렸고, 모든 연령대의 많은 투자자들은 오랜 기간 동안 검증 된 바이어 홀드 철학에 대한 믿음을 잃어 버렸습니다. 그들은 힘들게 벌어 들인 저축이 사라지는 것을 지켜 보면서 갑자기 그것을 멈추지 않을 것이라고 느꼈습니다. ETF의 상승
"매수와 보유"가 "기다리고 잃어 버릴 것"이라고 느낀 환경에서 투자자는 행동을 취하기를 원했을뿐만 아니라 사실 그들은 뮤추얼 펀드 매니저에게 많은 돈을 지불하고 있었다. 이러한 수수료를 지불하면 포트폴리오가 두 자릿수의 이익을 올릴 때 정당화 될 수 있지만 투자자 중 가장 충실한 사람 만이 앉아서 긴장을 풀고 투자 관리 비용을 지불함으로써 두 자릿수의 손실을 초래할 수 있습니다.
투자자들은 수십억 달러의 ETF 유입에 주목하고 효율적 국경을 따라 모형 포트폴리오를 구축하기 위해 ETF를 사용하여 사전 패키지 포트폴리오를 구축하기 시작했다.포트폴리오는 종종 비슷한 뮤추얼 펀드 모델의 전형적인 기본 할당으로 시작합니다. 그들의 배정은 종종 주식의 약 20 %에서 80 %의 채권에서 80 %의 주식 / 20 %의 채권까지이며 그 중간의 모든 것까지 다양합니다. 일부는 소득 창출에 엄격하게 관련된 포트폴리오를 제공하고, 다른 하나는 성장과 일부 조합을 모두 제공합니다.
원래 할당을 유지하려고하는 기계적 자동 재조정 스키마를 제공하는 대신 이러한 전략은 끊임없이 변화하는 시장 상황에 적응하기위한 의도적 인 거래를합니다. 예를 들어, 주식 시장이 이익을 얻으려는 경우 60 % 주식 / 40 % 채권 모델이 65 % 주식 / 35 % 채권으로 이동 한 다음 조건이 정당한 경우 60 % 주식 / 40 % 채권으로 다시 이동할 수 있습니다.
투자자가 전술 거래를하고 돈을 벌기위한 새로운 개념을 탐구하려는 욕구에 호소하는 것이 충분한 유혹이 아니라면, 전술적 인 ETF 전략의 다수가 위험 관리에 집중하기위한 마케팅 노력을 기울여왔다. 이 방법은 주식 피킹이나 특정 벤치 마크보다 우수한 성과를 내기위한 것이 아닙니다. 양적 모델은 변동성을 줄이고 손실을 최소화하기 위해 사용됩니다. 예를 들어, 시장 상황이 악화되는 경우 특정 임계 값이 통과되면 더 방어적인 위치가되는 거래를 트리거하도록 모델을 설정할 수 있습니다. 동일한 유형의 논리가 위쪽에 있으며, 특정 지표가 주목되면 공격적인 입장을 취하는 수비 자세를 취합니다.
그러한 전략은 논리적으로 보이고 소리가납니다. 그들은 투자자들이 중요한 시장 하락에 대한 신선한 기억과 포트폴리오 가치를 깎아 내린 다년간의 곰 시장을 가지고있는시기에 내재적 인 호소력을 가지고 있습니다. 또한 합리적이고 직관적 인 다변화, 체계적인 투자 프로세스, 기본 위험 관리 전략 및 투자 철학을 제공합니다.
동전의 다른 측면
전술적 인 ETF는 상당한 금액을 모으는 반면 비평가가없는 것은 아닙니다. 뱅가드 그룹 (Banguard Group)의 창립자 인 존 버그 (John Bogle)는 그가 한때 회사를 운영하고 있었음에도 불구하고 ETF에 대한 오랜 평론가였다. Bogle과 다른 사람들은 ETF 전략이 빠른 거래와 투기 적 행동을 조장한다고 지적했습니다. 은퇴를 위해 저축을하는 사람들과 같은 장기 투자자는 신속한 거래를 할 필요가 없으며 수십 분마다 투자 전략을 수립해야한다. 그러한 전략은 시장 타이밍의 또 다른 향미료로 쉽게 분류 될 수 있습니다. 이는 장기적으로 효과가 입증 된 전략은 아닙니다.
투자자들이 벤치 마크 지수를 넘지 못하는 현실을 받아 들일 때 적극적으로 관리 된 뮤추얼 펀드가 자산을 잃어 버렸다는 것은 잘 알려진 사실입니다. 이로 인해 해당 벤치 마크를 능가하지 않고 주어진 벤치 마크 지수의 수익률을 재현하려는 수동적 투자 전략에 상당한 유입이 발생했습니다. 전술적 ETF는 단순히 주식이 아닌 ETF 거래에 기초한 단순한 적극적인 경영입니다. 이 사고 방식을 계속하면서 전문가가 주식 선택에서 기술을 입증하지 못하면 ETF를 선택하거나 시장의 추세를 타이밍하거나 다른 유형의 능동적 인 투자 관리 결정을 내리는 데 더 나은 것으로 믿을만한 이유가 있습니다 ? 전략적 ETF 전략에 의해 사용 된 투자 접근법에는 자산 클래스 이동, 시장 방향, 섹터 선택 및 위험 관리와 같은 요소가 포함된다고하는 다양한 주장이 있지만, 이러한 접근법은 단순히 다양한 취지의 관점이라는 것을 쉽게 이해할 수 있습니다. 적극적인 관리.
비용은 비평가가 인용 한 흥미로운 또 다른 고려 사항입니다. 개별 Exchange 거래 펀드는 종종 유사한 뮤추얼 펀드에 의해 부과되는 수수료의 일부에 불과한 수수료 수준으로 이용할 수 있지만, 전술 ETF 모델은 독립형 ETF보다 비쌉니다. 그 외에도 주목할만한 거래 불이행과 ETF 종결로 모든 ETF가 동등하게 창출되지 못했다.
결론
전술적 ETF 투자 전략은 왜 그렇게 인기가 있습니까? 현실에 대한 희망의 승리입니까? 우리의 디지털 인스턴트 뉴스 사회가 투자 세계로 피를 흘리고 "즉석"거래라는 아이디어를 팔고 있음을 반영하는 것인가? 또는 금융 시장이 쇠퇴 할 때 조치를 취할 수있는 것처럼 느끼는 것이 심리적 인 필요 일 수도 있습니다. 대답이 무엇이든간에 전략은 계속해서 인기를 얻고 자산을 지속적으로 유치하고 적극적인 경영에서 큰 추세를 벗어나고 있습니다.