현금 전환주기 (CCC)는 여러 가지 관리 효율성 측정 방법 중 하나입니다. 회사가 현금을 얼마나 빨리 현금으로 전환 할 수 있는지를 측정합니다. CCC는 현금을 매출 및 매출 채권 (AR)을 통해 인벤토리 및 미지급금 (AP)으로 변환 한 다음 현금으로 환원하기 때문에 현금을 추적하여 처리합니다. 일반적으로이 숫자가 낮을수록 회사에 유리합니다. 자기 자본 이익률과 자산 수익률과 같은 다른 지표와 결합해야하지만, CCC가 가장 낮은 회사가 종종 더 나은 관리를하는 회사이기 때문에 현금 전환주기는 경쟁 업체와의 비교에 특히 유용 할 수 있습니다. 이 기사에서는 CCC의 작동 원리와 잠재적 투자를 평가하는 방법에 대해 설명합니다. ( 현금 전환주기가 회사의 경영에 대해 무엇을 말합니까? )

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그것은 무엇입니까?

CCC는 매출 채권, 미지급금 및 재고 회전율과 관련된 몇 가지 활동 비율의 조합입니다. AR 및 재고 자산은 단기 자산이며 AP는 책임입니다. 이 모든 비율은 대차 대조표에서 발견됩니다. 본질적으로, 비율은 얼마나 효율적으로 관리가 현금을 생성하는 단기 자산과 부채를 사용하고 있는지 나타냅니다. 이를 통해 투자자는 회사의 전반적인 건강을 측정 할 수 있습니다.

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이 비율은 비즈니스와 어떤 관련이 있습니까? 회사에서 사람들이 사고 싶은 것을 판매하는 경우, 현금은 비즈니스를 신속하게 순환합니다. 경영진이 판매하는 제품을 파악할 수 없다면 CCC가 느려집니다. 예를 들어 재고가 너무 많아지면 판매 할 수없는 상품에 현금이 묶여 있습니다. 이는 회사에게는 희소식이 아닙니다. 이 인벤토리를 빨리 이동하려면 경영진이 가격을 내리고 제품을 손실로 판매해야 할 수도 있습니다. AR이 제대로 처리되지 않으면 고객이 지불금을 수령하는 데 어려움을 겪고있는 것입니다. 이는 AR이 본질적으로 고객에 대한 대출이기 때문에 고객이 지불을 지연 할 때마다 회사가 손실되기 때문입니다. 회사가 돈을 지불하기 위해 기다려야 할 시간이 길수록 돈을 더 이상 다른 곳에 투자 할 수 없습니다. 반면 AP는 공급 업체에게 AP의 지불을 늦춤으로써 이익을 얻습니다. 왜냐하면 AP가 더 오래 돈을 사용할 수 있기 때문입니다. (자세한 내용은 효율성 비율 측정 참조)

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계산

CCC를 계산하려면 재무 제표에서 여러 항목이 필요합니다.

• 손익 계산서의 매출 및 원가 (COGS)
• 기간의 시작과 끝의 목록;
• 기간의 시작과 끝에 AR;
• AP는 기간의 시작과 끝; 및
• 해당 기간 (일 = 365 일, 분기 = 90) 일 수.

인벤토리, AR 및 AP는 서로 다른 두 대차 대조표에 있습니다.기간이 4 분의 1이면 문제의 분기에 대한 대차 대조표와 이전 기간의 대차 대조표를 사용하십시오. 1 년 동안 문제의 분기 (또는 연말) 및 1 년 전 같은 분기의 대차 대조표를 사용하십시오.

이는 소득 계산서가 특정 기간 동안 발생한 모든 것을 다루지 만 대차 대조표는 회사가 특정 순간에 있었던 것과 같은 스냅 샷에 불과하기 때문입니다. AP와 같은 것들은 조사하는 기간 동안 평균을 원합니다. 즉, 계산을 위해 기간과 끝의 AP가 필요합니다. ( 재무 제표 간의 관계 를 참조하십시오.)

이제 CCC 계산에 대한 배경 지식을 얻었으므로 공식을 살펴 보겠습니다.

CCC = DIO + DSO - DPO

각 구성 요소와 이것이 위에서 설명한 비즈니스 활동과 어떻게 관련되는지 살펴 보겠습니다.

재고 보유 재고 (DIO) : 전체 재고를 판매하는 데 걸리는 시간을 결정합니다. 이 숫자가 작을수록 좋습니다.

평균 인벤토리 = (시작 인벤토리 + 종료 인벤토리) / 2 Days Sales Outstanding (DSO) : 판매를 수집하는 데 필요한 일수를 확인하고 다음을 포함합니다. AR. 현금 전용 영업에는 DSO가 0 인 반면, 사람들은 회사에서 신용 한도를 사용하므로이 수치는 긍정적 일 것입니다. 다시 말하지만, 숫자가 적을수록 좋습니다.

DSO = 하루 평균 AR / 수익

평균 AR = (AR + 종료 AR 시작) / 2 지불 일수 (DPO) : 회사의 자체 청구서 또는 AP 지급액이 포함됩니다. 이것이 최대화 될 수 있다면, 회사는 더 오래 현금을 보유하고 투자 잠재력을 극대화합니다. 그러므로 더 긴 DPO가 더 좋습니다.

DPO = 하루 평균 AP / COGS

평균 AP = (시작 AP + 종료 AP) / 2 DIO, DSO 및 DPO는 모두 손익 계산서, 또는 원가. 인벤토리와 AP는 COGS와 짝을 이루고 AR은 수익과 짝을 이룹니다. (

Operating Performance Ratio : Operating Cycle .) 예제

가상의 예제를 사용하여 작업 해 봅시다. 아래의 데이터는 가상의 소매 업체 인 Company X의 재무 제표에서 가져온 것입니다. 모든 숫자는 수백만 달러입니다.

항목

2015 회계 연도	2016 회계 연도	매출
9,000	필요 없음	원가
3,000	필요 없음	재고 평균 재고량 (1) 1, 000 999 2,000 999 90 999 900 900 9000 평균 재고량 9 , 000 + 2, 000) / 2 = 1,500 평균 AR (100 + 90) / 2 = 95 9 평균 AP (800 + 900) / 2 = 850 999 위의 수식을 사용하여 CCC가 계산됩니다.
DIO = $ 1, 500 / ($ 3, 000 / 365 일) = 182. 5 일	DSO = $ 95 / ($ 9, 000 / 365 일) = 3 9 일 999 DPO = $ 850 / ($ 3, 000 / 365 일) = 103.4 일 CCC = 182. 5 + 3.9 - 103.4 = 83 일	지금은 무엇입니까?
독립형 번호로서 CCC가 그다지 의미하는 것은 아닙니다.대신 시간이 지남에 따라 회사를 추적하고 회사를 경쟁 업체와 비교하는 데 사용해야합니다.	시간 경과에 따라 추적 할 때 CCC를 수 년에 걸쳐 결정하고 개선 또는 악화를 찾습니다. 예를 들어, 2015 회계 연도에 회사 X의 CCC가 90 일인 경우 회사는 2015 회계 연도와 2016 회계 연도 사이에 개선을 보였습니다.이 2 년 간의 변화가 좋지만 DIO , DSO 또는 DPO는 더 많은 조사를 할 수 있습니다. CCC 변경 사항은 상황이 어떻게 변화하고 있는지에 대한 최상의 감각을 얻기 위해 수년에 걸쳐 검토해야합니다.	CCC는 경쟁사와 동일한 기간 동안 계산되어야합니다. 예를 들어, 2016 회계 연도에 회사 X의 경쟁 업체 Y의 CCC는 100 일 9 일 (190 + 5 - 94.1)이었습니다. 회사 Y와 비교할 때, 회사 X는 인벤토리 (DIO가 낮아짐)를 옮기는 데있어 더 나은 업무를 수행하고 있으며, 지불해야하는 항목 (DSO가 낮은 항목)을 수집하는 데 더 빠르며 자체 돈을 조금 더 오래 유지합니다 (상위 DPO). 그러나 CCC는 회사 또는 경영진을 평가하는 데 사용되는 유일한 척도가 아니어야 함을 기억하십시오. 자기 자본 이익률 및 자산 수익률은 경영진의 효율성을 결정하는 중요한 도구이기도합니다.
더 재미있는 일을하려면 회사 X에 온라인 소매 업체 Z가 있다고 가정하십시오. 회사 Z의 CCC는 같은 기간 동안	부정적	이며 -31에 있습니다. 2 일. 이는 Z 사가 해당 제품 판매에 대한 지불을받을 때까지 구매 한 제품을 공급 업체에게 지불하지 않음을 의미합니다. 따라서 회사 Z는 재고를 많이 보유 할 필요가 없으며 더 오랜 기간 동안 돈을 보유하고 있습니다. 온라인 소매 업체는 일반적으로 CCC 측면에서 이점을 가지고 있습니다. CCC가 다른 측정 항목없이 혼자 사용되어서는 안되는 또 다른 이유 중 하나입니다. (
회사 경영 평가	참조)
결론	CCC는 관리를 평가하는 데 도움이되는 몇 가지 도구 중 하나입니다. 특히 여러 번의 연속 기간 동안 계산되는 경우 그리고 몇몇 경쟁자들을 위해. 감소하거나 안정된 CCC는 좋지만, 상승하는 CCC는 조금 더 깊게 파고 들도록 유도해야합니다.
CCC는 고객에게 판매되는 재고가있는 소매 형 회사에서 가장 효과적입니다. 컨설팅 기업, 소프트웨어 회사 및 보험 회사는 모두이 측정 기준이 의미가없는 회사의 예입니다. (추가 정보는	투자자가 회사의 현금 전환주기를 어떻게 해석해야합니까?

참조)