주기적인 회사에 투자하는 것은 거의 동일합니다. 비즈니스 사이클로 알려진 위아래로가는 데 걸리는 시간은 지난 몇 년이 될 수 있습니다.

순환 주식은 무엇입니까?

이러한 회사를 확인하는 것은 매우 간단합니다. 그들은 종종 산업계에 존재합니다. 자동차 제조업체, 항공사, 가구, 철강, 제지, 중장비, 호텔 및 값 비싼 레스토랑이 가장 좋은 예입니다. 순환 기업의 이익과 주가는 경기의 상승과 하강을 따르는 경향이있다. 그것이 주기적으로 불리는 이유입니다. 경제가 호황을 누리며 90 년대와 마찬가지로 승용차, 비행기 표, 고급 와인 판매가 번창하는 경향이 있습니다. 반면 경기 변동은 경기 침체기에 어려움을 겪습니다. (경기 순환에 대한 자세한 내용은 경기 침체 : 투자자에게 의미하는 것은 무엇입니까? )

경기의 위아래 성질, 결과적으로 순환 주식의 성격을 감안할 때 성공적인 순환 투자에는 신중한 타이밍이 필요합니다. 상승기 이전에 다운 사이클의 맨 아래에서 이러한 주식에 시간을 투자하면 많은 돈을 벌 수 있습니다. 그러나 투자자가주기의 잘못된 지점에서 구매하면 상당한 금액을 잃을 수도 있습니다.

성장주와 순환 종목 비교

경제가 성장할 때 모든 기업이 나아졌지만 최악의 거래 조건에서도 좋은 성장 기업은 여전히 ​​해마다 증가하는 수익을 올릴 수 있습니다. 경기 침체기에 이들 기업의 성장은 장기 평균보다 느릴 수 있지만 여전히 지속적인 기능입니다. 대조적으로 경기 변동은 경기 변동보다 성장주보다 더 격렬하게 반응합니다. 그들은 심각한 후퇴 동안 엄청난 손실을 입을 수 있으며 다음 호황 때까지 살아남는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 그러나 일이 더 잘 변하기 시작하면 손실에서 이익으로의 극적인 변화가 예상보다 훨씬 뛰어날 수 있습니다. 실적은 성장주를 훨씬 능가 할 수 있습니다.

순환주의에 투자하기

그렇다면 그것을 사기 위해 언제 지불합니까? 상향 조정을 예측하는 것은 어려울 수 있습니다. 특히 경기가 침체에서 벗어나기 전에 많은 순환 주식이 잘 시작되기 때문에 특히 어려울 수 있습니다. 구매에는 연구와 용기가 필요합니다. 게다가 투자자들은 타이밍을 완벽하게해야합니다.

투자 전문가 인 Jim Slater는 투자자들에게 도움을 제공합니다. 그는 경기 순환 산업이 15 년 동안 주요 경제 변수에 어떻게 대처했는지 연구했습니다. 데이터는 경기 침체기의 가장 성공적인 해를 뒷받침하는 핵심 요인이라고 설명했다. 경기 침체 율은 정상적으로 경기를 자극하기 때문에 경기 변동에 따른 금리 하락률이 가장 높습니다.반대로, 금리가 올랐을 때 순환 주식은 저조하다. 그러나 슬레이터 (Slater)는 우리에게 조심해야한다고 경고합니다. 금리 하락의 첫해가 사기에 적합한시기가 아닐 수도 있습니다. 그는 금리 하락의 마지막 해에 다시 상승하기 직전에 구매하는 것이 가장 바람직하다고 조언합니다. 경기 변동이 성장주를 능가하는 경향이있는시기이다.
순환 주식을 선택하기 전에 반송으로 인해 산업을 선택하는 것이 좋습니다. 해당 업계에서는 특히 매력적으로 보이는 회사를 선택하십시오. 가장 큰 회사는 종종 가장 안전합니다. 소기업은 더 많은 위험을 안고 있지만 가장 인상적인 수익을 낼 수도 있습니다.

많은 투자자들이 P / E 배수가 낮은 회사를 찾고 있지만 순환 주식에 투자하는 경우이 전략은 효과가 없을 수 있습니다. 순환 주식의 수익은 P / E를 의미있는 척도로 만들기에는 너무 많이 변동한다. 또한 P / E 배수가 낮은 순환주기는 종종 위험한 투자로 판명 될 수 있습니다. 높은 P / E는 일반적으로주기의 하단을 표시하지만, 낮은 배수는 종종 상승의 끝을 알립니다.

순환 투자에 투자 할 경우 P / E보다는 가격 대비 배수가 더 좋습니다. 장부 가치에 할인 된 가격은 장래의 회복에 대한 고무적인 신호를 제공합니다. 그러나 이미 회복이 잘 진행되고있을 때,이 주식은 일반적으로 장부 가치의 몇 배를 가져옵니다. 예를 들어, 사이클이 정점에 이르면 반도체 제조업체는 3 ~ 4 배의 장부 가격으로 거래합니다.

정확한 투자시기는 주기적으로 다르다. 석유 화학 제품, 시멘트, 펄프 및 종이 등은 더 먼저 움직이는 경향이 있습니다. 회복이 더 확실 해지면 반도체와 같은주기적인 기술 주식이 정상적으로 팔립니다. 싸이클이 끝날 무렵에는 태그를 사용하여 의류 매장, 자동차 제조업체 및 항공사와 같은 소비자 회사가됩니다.

내부자 구매는 아마도 가장 강력한 구매 신호를 제공합니다. 회사가 사이클의 최하위에있는 경우, 이사 및 고위 경영진은 주식을 구입함으로써 회사가 완전히 회복되고 있다는 자신감을 보여줄 것입니다. (내부자 활동을 연구하는 방법에 대한 더 자세한 정보는

내부자 및 기관 활동에 대한 안목보기

참조)

마지막으로 회사의 대차 대조표를주의 깊게 관찰하십시오. 특히 경제 상황이 열악한 최하단에서 회복 주식을 사는 투자자에게는 강한 현금 입장이 매우 중요 할 수 있습니다. 현금을 충분히 가지고있는 회사는 투자자들에게 전략 지혜가 현명한 것인지를 확인하는 데 더 많은 시간을줍니다. 결론 장기 이익을 위해주기에 의존하지 마십시오. 경기 전망이 나쁠수록 투자자들은 주식이 전락하기 전에주기를 해제하고 그들이 시작한 곳으로 되돌아 갈 준비를해야한다. 경기 침체기에 Cyclicals가 붙어있는 투자자들은 주식이 과거의 가치를 회복하기까지 5 년, 10 년 또는 15 년을 기다려야 할 것입니다. 순환 주의자는 지독한 매수 (buy-and-hold) 투자를합니다.